Predikce

Očekává se obchodování USD/CNH v úzkém rozmezí 6,80–6,8260 v nejbližších 30 dnech, protože Čínská lidová banka vědomě drží rezistenci, nedovoluje pád, ale ani nebrání oslabení na podporu exportu. Trh bude testovat úroveň 6,8260, ale regulatorní kontrola a fixing nedovolí kurzu překročit strop bez prudkého zhoršení dat. Hlavním rizikem je neočekávané změkčení fixingu nebo agresivní zpřísnění Federálního rezervního systému, což posune rozmezí nahoru.

Očekává se tlak na EUR/USD směrem dolů k úrovni 1,06 v důsledku prohlubování průmyslové recese v eurozóně a slabosti německé ekonomiky. ECB nemůže uvolnit politiku kvůli inflaci, což vytváří riziko dalšího poklesu páru. Hlavní riziko – neočekávané prohlášení ECB o připravenosti k dialogu o snížení sazeb, což by mohlo srazit euro na 1,05.

Jestřábí obrat Fedu a opuštění jasného forward guidance vytvářejí strukturální poptávku po dolaru jako vysoce výnosném 'bezpečném přístavu'. Rozšiřující se výnosový spread 10letých státních dluhopisů (4,0-4,5 %) a udržení sazby 3,5-3,75 % do konce roku zajistí posílení DXY o 2-4 % v nejbližším měsíci. Hlavním rizikem je neočekávané zpomalení trhu práce, které by mohlo Fed přimět zmírnit rétoriku.

Červnový bulletin ECB signalizuje další rozšiřování spreadu mezi italskými BTP a německými Bunds kvůli stagflaci, zvyšování sazeb a rizikům obsluhy dluhu. Trhy započítávají zachování přísné politiky, což zvýší tlak na periferní dluhopisy eurozóny v příštích 30 dnech. Hlavním rizikem je neočekávané oslabení rétoriky ECB nebo deeskalace konfliktu na Blízkém východě.

Prohlášení Schnabel o nutnosti dalšího zvyšování sazeb nezávisle na cenách ropy vytváří silný vzestupný impuls pro euro. Očekává se posílení EUR/USD o 1-3 % během měsíce, jak trhy přehodnotí jestřábí postoj ECB na pozadí přetrvávajícího inflačního tlaku. Hlavním rizikem je neočekávané zpomalení inflace nebo zhoršení ekonomických údajů eurozóny, což by mohlo omezit růst.

Zvýšení sazby ECB o 25 b. b. se ukázalo jako 'holubičí jestřáb' a není doprovázeno jasným signálem o dalším zpřísňování, což zklame trhy. V očekávání pauzy Fedu a udržení vysokých sazeb v USA může dolar posílit vůči euru. Hlavním rizikem je odblokování Hormuzského průlivu, které by podpořilo euro díky poklesu cen energií.