Predykcje

Oczekuje się handlu USD/CNH w wąskim przedziale 6.80-6.8260 w najbliższych 30 dniach, ponieważ Ludowy Bank Chin świadomie utrzymuje opór, nie dopuszczając do załamania, ale też nie przeszkadzając w osłabieniu dla wsparcia eksportu. Rynek będzie testować poziom 6.8260, ale kontrola regulacyjna i fixing nie pozwolą kursowi wyjść poza górną granicę bez gwałtownego pogorszenia danych. Główne ryzyko – nieoczekiwane złagodzenie fixingu lub agresywne zaostrzenie polityki Fed, co przesunie przedział w górę.

Oczekuje się presji na EUR/USD w dół do poziomu 1,06 w związku z pogłębieniem recesji przemysłowej w strefie euro i słabością niemieckiej gospodarki. EBC nie może złagodzić polityki z powodu inflacji, co stwarza ryzyko dalszego spadku pary. Główne ryzyko – nieoczekiwane oświadczenie EBC o gotowości do dialogu w sprawie obniżki stóp, co może zepchnąć euro do 1,05.

Jastrzębi zwrot Fed i rezygnacja z jasnego forward guidance tworzą strukturalny popyt na dolara jako wysokodochodową 'bezpieczną przystań'. Rozszerzający się spread rentowności 10-letnich obligacji skarbowych (4,0-4,5%) i utrzymanie stopy 3,5-3,75% do końca roku zapewnią umocnienie DXY o 2-4% w najbliższym miesiącu. Główne ryzyko — nieoczekiwane spowolnienie rynku pracy, które może zmusić Fed do złagodzenia retoryki.

Czerwcowy biuletyn EBC sygnalizuje dalsze poszerzanie spreadu między włoskimi BTP a niemieckimi Bunds z powodu stagflacji, podwyżek stóp i ryzyka obsługi długu. Rynki wyceniają utrzymanie restrykcyjnej polityki, co zwiększy presję na obligacje peryferyjne strefy euro w ciągu najbliższych 30 dni. Główne ryzyko to nieoczekiwane złagodzenie retoryki EBC lub deeskalacja konfliktu na Bliskim Wschodzie.

Wypowiedź Schnabel o konieczności dalszych podwyżek stóp niezależnie od cen ropy tworzy silny impuls wzrostowy dla euro. Oczekuje się umocnienia EUR/USD o 1-3% w ciągu miesiąca w miarę przeszacowania przez rynki jastrzębiego stanowiska EBC w obliczu utrzymującej się presji inflacyjnej. Główne ryzyko – nieoczekiwane spowolnienie inflacji lub pogorszenie danych gospodarczych strefy euro, co może ograniczyć wzrost.

Podwyżka stopy EBC o 25 pb okazała się 'gołębim jastrzębiem' i nie towarzyszy jej wyraźny sygnał dalszego zaostrzenia, co rozczaruje rynki. W obliczu oczekiwanej pauzy Fed i utrzymania wysokich stóp w USA dolar może umocnić się względem euro. Głównym ryzykiem jest odblokowanie Cieśniny Ormuz, które wesprze euro poprzez obniżenie cen energii.