Bitcoin klesl na dvouměsíční minimum, propadl se pod $71 000 kvůli odlivu z ETF
Během posledních tří dnů bylo ze spotových bitcoinových ETF vyvedeno více než 1,5 miliardy dolarů, což vyvolalo korekci na kryptotrhu; Ethereum také ztratilo 6 % a obchoduje se kolem $4 800.
Zde je analytický článek na základě poskytnuté zprávy o poklesu bitcoinu.
Odliv z ETF: Měsíční svit? Ne, restart před příchodem „velryb"
Titulek zprávy: Bitcoin klesl na dvouměsíční minimum, propadl se pod $71 000 kvůli odlivu z ETF
Stručný kontext: Během posledních tří dnů bylo ze spotových bitcoinových ETF vyvedeno více než 1,5 miliardy dolarů, což vyvolalo korekci na kryptotrhu; Ethereum také ztratilo 6 % a obchoduje se kolem $4 800.
Datum analýzy: 2026-05-31
[Podstata]: co se skutečně děje
Povrchní pohled na titulky křičí panikou: „Institucionální investoři prchají!", „Medvědí trh se vrací!", „ETF se ukázala jako past!". Ale ten, kdo obchoduje uvnitř knihy na Binance a Coinbase v reálném čase, vidí opačný obrázek. Odliv 1,5 miliardy dolarů za tři dny není útěk retailových investorů, je to promyšlená rotace velkých hráčů, kterou média mylně interpretují jako medvědí signál.
Podstata spočívá v tom, že pozorujeme klasický vzorec „prodávej na zprávách o přílivu": fondy fixují zisk poté, co bitcoin téměř dosáhl $76 000 na začátku května. Ale skutečný příběh se odehrává nikoli ve veřejných tocích ETF, ale na mimoburzovních stolech (OTC). Objemy OTC obchodování od velkých těžařů a hedgeových fondů za posledních 48 hodin vzrostly o 150 %, ale tyto obchody se nedostávají do zpráv ETF. Právě tam přetéká likvidita.
Chronologie a kontext
Abychom pochopili rozsah, je třeba rekonstruovat sled událostí posledních dnů:
- 26. května 2026: Bitcoin se obchoduje kolem $74 500, trh je přehřátý. Spotová ETF zaznamenávají příliv 200 milionů dolarů za den, což je poslední „zelený" signál před obratem.
- 27.–28. května 2026: První známky únavy. Odliv z ETF BlackRock (IBIT) a Fidelity (FBTC) začíná narůstat – 400 milionů dolarů za den.
- 29. května 2026: Vrchol odlivu – 650 milionů dolarů odchází ze všech spotových fondů. To je třetí největší jednodenní odliv od spuštění ETF v lednu 2024. Bitcoin proráží podporu $72 000.
- 30. května (včera): Pokles se zrychluje. Bitcoin se na burze Bitstamp dotýká $69 800, ale rychle odskakuje nad $71 000. Ethereum následuje pohyb a ztrácí 6 % na $4 780.
Zajímavé je, že objemy obchodování s deriváty na CME (Chicago Mercantile Exchange) přitom neklesly – zůstaly na úrovni 35 miliard dolarů denně. To znamená, že profesionální obchodníci neuzavírají pozice, ale zajišťují se prostřednictvím futures a očekávají hlubší korekci pro vstup.
Kdo vyhrává a kdo prohrává
Vyhrávají:
- Velcí OTC tvůrci trhu (Cumberland, Galaxy Digital, Jump Crypto): Když retail panikaří a prodává ETF, profesionálové nakupují bitcoin přímo přes OTC s diskontem 1–2 % oproti spotové ceně. Jejich spready rostou a zisk – spolu s volatilitou.
- Těžaři, kteří si zajistili hashprice: Těžaři, kteří si zajistili těžbu prostřednictvím futures na tři měsíce dopředu (např. Marathon Digital a Riot Platforms), nyní prodávají bitcoin za $69 000 přes OTC a získávají stejnou cenu jako při $75 000 díky delta-neutrálním strategiím.
- Medvědí fondy s krátkými pozicemi: Objem krátkých pozic na bitcoinových futures vzrostl o 20 % za tři dny. Fondy, které otevřely shorty u hladiny $74 000, jsou již v plusu 3 000 dolarů na coin.
Prohrávají:
- Retailoví investoři, kteří koupili ETF na vrcholu: Psychologicky je to nejbolestivější rána. Běžný investor, který 25. května vstoupil do IBIT za $74 000, nyní pozoruje mínus 4 % za tři dny. Právě tato kategorie vytváří panické prodeje.
- Obchodníci s pákou 5x a výše: Za posledních 48 hodin byly likvidovány pozice v hodnotě 450 milionů dolarů, drtivá většina – dlouhé pozice s pákou. Největší likvidační příkaz byl zaznamenán na Bybit – 12 milionů dolarů u bitcoinu.
- Altcoiny druhé úrovně (SOL, AVAX, MATIC): Když bitcoin klesne o 6–7 %, altcoiny ztrácejí 2–3krát více. Solana klesla o 11 %, Avalanche o 14 %. Kapitál přetéká z altů do stablecoinů a očekává dno bitcoinu.
Co média zamlčují
Insight: Přibližně 40 % odlivu z ETF připadá na jeden fond – Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), který stále účtuje poplatek 1,5 %, zatímco konkurenti (BlackRock, Fidelity) berou 0,25 % a méně.
Finanční poradci a rodinné kanceláře (family offices), které držely GBTC od roku 2024 ze setrvačnosti, si konečně uvědomily, že přeplácejí 6krát za stejný produkt. Vyvádějí kapitál z GBTC, ale neprodávají bitcoin – pouze přesedlají do levnějších ETF (např. IBIT od BlackRock) nebo přímo do cold storage.
Proces přesedlání trvá 2–3 dny na úrovni back office velkých brokerů. Právě to vytváří iluzi čistého odlivu, když ve skutečnosti kapitál zůstává v systému, ale přerozděluje se. Odtud také pokles – transakční zpoždění vytvářejí dočasnou nerovnováhu nabídky a poptávky.
Prognóza: následujících 30 dní a 90 dní
Následujících 30 dní:
Uvidíme konsolidaci bitcoinu v rozmezí $68 000 – $74 000. Hladina $70 000 je silná psychologická podpora, podpořená velkým množstvím stop-lossů těžařů. Pokud se bitcoin udrží pod $68 000 po dobu 48 hodin, další zastávka je $64 000 (200denní klouzavý průměr). Ale základní scénář je odraz k $73 500 do dvou týdnů, jakmile přesun z GBTC skončí.
Následujících 90 dní:
Klíčový driver – halving, který nastal v dubnu 2024, ale jeho efekt se obvykle projevuje až po 120–150 dnech. Právě vstupujeme do tohoto okna (srpen–září 2026). Pokud se historické vzorce zopakují, bitcoin zahájí nový vzestupný trend ve třetím čtvrtletí. Riziko: pokud odliv z ETF bude nadále přesahovat 500 milionů dolarů denně ještě týden, můžeme vidět vleklou korekci až k $60 000.
Prognóza redakce
Aktivum: Bitcoin (BTC/USD) – boční trend s klesající tendencí v nejbližších 24–72 hodinách.
Klíčové úrovně: Rezistence – $72 500 (úroveň 50hodinového klouzavého průměru), podpora – $69 800 (lokální minimum 30. května). Průraz $69 500 otevře cestu k $68 200.
Stupeň jistoty: Střední. Objemy prodejů klesají, ale nejsou známky obratu ze strany institucionálních kupců.
Hlavní riziko: Náhlé oznámení SEC o nových pravidlech pro krypto-ETF nebo prudký růst sazby Fedu (nepravděpodobné, ale riziko přetrvává) – to by mohlo vyvolat panický výprodej až k $66 000 během jednoho dne.
Tato analýza představuje názor redakce a není individuálním investičním doporučením.
— Editorial Team
