SpaceX revela planes para centros de datos orbitales en su prospecto de OPI
En su prospecto de OPI, SpaceX anunció planes para desplegar centros de datos orbitales alimentados por energía solar para apoyar la IA. La compañía también reveló un contrato existente con Anthropic que generará 45 mil millones de dólares en ingresos para 2029, y la OPI en sí podría convertir a Elon Musk en el primer trillonario del mundo.
Trillonario con correa espacial: por qué los 45 mil millones de dólares de Anthropic no son la historia principal en el prospecto de SpaceX
Opinión de un analista independiente, 25 de mayo de 2026
El 20 de mayo, SpaceX finalmente publicó su prospecto de OPI. Los medios de comunicación se aferraron de inmediato a tres grandes ganchos: centros de datos orbitales, un contrato de 45 mil millones de dólares con Anthropic y la perspectiva de convertir a Elon Musk en el primer trillonario de la historia.
Pero como analista que ha observado las estructuras de acuerdos de Musk durante años y sabe leer entre líneas un S-1 de 400 páginas, estoy aquí para decirles: están mirando en el lugar equivocado. La historia principal no trata sobre el dinero de un competidor. Y no trata sobre el espacio.
La historia principal trata sobre la dictadura absoluta e inatacable de los accionistas que Musk acaba de patentar para todo el mercado de empresas públicas. Y sobre cómo Starlink en realidad se está ahogando en sus propios precios, mientras que los ingresos de Anthropic no son una victoria sino una admisión del fracaso de Grok.
[La esencia]: quién paga realmente y quién cobra
¿Qué pasó? SpaceX solicitó una OPI bajo el ticker SPCX en el Nasdaq, con una fecha de cotización objetivo del 12 de junio y una valoración de 1,75-2 billones de dólares.
El documento describe tres segmentos de negocio:
- Starlink (comunicaciones): 11,4 mil millones de dólares en ingresos en 2025, 4,4 mil millones de dólares de beneficio operativo.
- Espacio (lanzamientos): 4,1 mil millones de dólares en ingresos, 660 millones de dólares en pérdidas.
- xAI/X (IA): 3,2 mil millones de dólares en ingresos, 6,4 mil millones de dólares en pérdidas.
Anthropic, un competidor de xAI, está alquilando capacidad de centros de datos de SpaceX (Colossus I y II en Memphis) por 1,25 mil millones de dólares al mes hasta mayo de 2029. Eso suma unos 45 mil millones de dólares en ingresos.
Pero esto es lo que no están contando: cualquiera de las partes puede rescindir el contrato con un aviso de 90 días. Esto no es un "flujo de caja garantizado", es una opción. Anthropic paga esa cantidad porque no tiene otra opción: la capacidad está bajo el control de Musk, y AWS y Google ya no pueden satisfacer la demanda.
Perspectiva no obvia:
El contrato con Anthropic no es la monetización de la infraestructura de IA de SpaceX. Es una admisión oficial de que el propio chatbot de Musk, Grok, es un cadáver comercial. Si Grok generara demanda, Musk no estaría alquilando capacidad a un competidor, especialmente a uno financiado por Amazon y Google. La pérdida anual de xAI es de 6,4 mil millones de dólares. Grok no genera dinero. En cambio, SpaceX se ha convertido en un proveedor de alojamiento para Anthropic. Musk esencialmente está alquilando su casa a un vecino porque no puede pagar las facturas de servicios públicos él mismo.
Cronología y contexto: cómo Musk preparó el escenario
- Febrero de 2026: Musk anuncia la fusión de SpaceX, xAI y X (Twitter) en una sola entidad valorada en 1,25 billones de dólares. Este fue un paso preparatorio para la OPI, necesario para consolidar pérdidas y luego poder "sacar la basura" y mostrar a los inversores solo Starlink.
- Mayo de 2026: Diez días antes de presentar el S-1, SpaceX presenta una solicitud ante la FCC para lanzar hasta 1 millón de satélites para centros de datos orbitales.
- 20 de mayo de 2026: Publicación del prospecto. En él, Musk asegura el 93,6% de las acciones Clase B con derecho a voto (10 votos por acción).
- 4-12 de junio: Roadshow, fijación de precio, cotización.
Fecha clave: 12 de junio de 2026. Ese día, aparecerá en el Nasdaq una empresa en la que despedir al CEO (Musk) es técnicamente imposible. El consejo de administración es una formalidad. Los accionistas públicos obtendrán derechos de voto, pero su participación se diluirá a un nivel insignificante.
Quién gana y quién pierde
Grandes ganadores:
- Elon Musk. Su participación del 41% con una valoración de 1,75 billones de dólares vale 717 mil millones de dólares. Más Tesla, xAI, X, Neuralink: se convierte en el primer trillonario de la historia humana. Pero lo más importante es que acaba de sentar un precedente. Ahora cualquier fundador de una empresa pública puede citar el "precedente Musk" y pedir al consejo una estructura de control similar.
- Inversores tempranos: Peter Thiel (Founders Fund), Antonio Gracias (Valor Equity Partners), Luke Nosek. Sus participaciones valen miles de millones, siempre que esperen el período de bloqueo (366 días para Musk, 180 para algunos otros).
- Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America: Los suscriptores ganarán cientos de millones en comisiones.
Grandes perdedores:
- Accionistas públicos (minoristas). Comprarán acciones a un precio aún por determinar (fijación el 11 de junio), pero no obtendrán ni control ni influencia. Son proveedores de capital pasivo bajo una dictadura absoluta. Si Musk decide gastar 100 mil millones de dólares en Marte, no pueden hacer nada. Si decide quemar otros 50 mil millones en Grok 3.0, igual.
- Anthropic. Sí, consiguieron capacidad. Pero acaban de convertir a su principal proveedor en un competidor directo. Y cualquier capricho de Musk podría dejar a Claude sin GPU en 90 días.
Lo que los medios no están diciendo
Tres cosas que no leerá en los titulares:
1. Starlink está en una guerra de precios que está perdiendo.
El ingreso promedio por usuario (ARPU) de Starlink ha caído de 99 dólares en 2023 a 66 dólares en el primer trimestre de 2026. Eso es una disminución del 33% en tres años. Oficialmente, es una "expansión estratégica hacia países en desarrollo". En realidad, la competencia de Amazon Kuiper y las constelaciones chinas está obligando a Musk a reducir los precios. Los suscriptores han crecido hasta 10,3 millones, sí, pero cada nuevo suscriptor paga menos que el anterior. El modelo solo escala hacia abajo en margen.
2. Los centros de datos orbitales son tecnológicamente inviables en los próximos 5 años.
El prospecto incluye palabras bonitas sobre "enfriamiento al vacío del espacio y energía solar". Pero los cálculos de ingenieros de Varda Space Industries (citados en el S-1 pero enterrados en la letra pequeña) muestran que la computación orbital actualmente cuesta tres veces más que la terrestre. Incluso con Starship a 10 millones de dólares por lanzamiento, el período de recuperación de un centro de datos orbital es de 12 a 15 años. Ningún cliente comercial pagará el triple por lo mismo solo porque "está en el espacio". Toda esta sección del prospecto es marketing para la valoración.
3. La colonia en Marte no es un plan de negocio, es una condición para la bonificación de Musk.
El prospecto estipula: Musk recibirá otro tramo de acciones (67 millones) solo si se cumplen tres condiciones: (a) una colonia en Marte con una población de 1 millón, (b) centros de datos orbitales con 100 teravatios de capacidad, (c) una capitalización de mercado de 7,5 billones de dólares. Esto no es un plan. Es una novela de ciencia ficción incrustada legalmente en el documento para justificar el 93,6% de control. Ninguno de estos desencadenantes se logrará en la vida de Musk (excepto quizás la capitalización de mercado, pero 7,5 billones de dólares es más que Apple, Microsoft y Nvidia juntos).
Pronóstico: próximos 30 y 90 días
30 días (junio de 2026):
11 de junio: fijación del precio de la OPI. Rango esperado: 55-65 dólares por acción (valoración de 1,6-1,8 billones de dólares). 12 de junio: primer día de cotización. Espere una volatilidad salvaje: apertura al alza del 15-20%, luego una corrección del 5-7% en 48 horas. Las instituciones obtendrán la mayor parte de las asignaciones; los minoristas obtendrán migajas. Mi recomendación: no participe en la primera semana de cotización. Es mejor esperar una caída después del vencimiento del bloqueo (180 días), cuando los inversores tempranos comiencen a tomar ganancias.
90 días (agosto de 2026):
La métrica clave a observar no es el precio de SPCX, sino el ARPU de Starlink y el crecimiento de suscripciones en India y África. Si el ARPU cae por debajo de 60 dólares, las acciones corregirán un 20-25% desde el precio de la OPI. Segundo factor: ¿rescindirá Anthropic el contrato? (90 días desde mayo significa que podrían dar aviso en agosto). Si lo hacen, indicaría que el auge de la IA se está desacelerando, y SpaceX perdería 1,25 mil millones de dólares en ingresos mensuales que ni siquiera se han materializado aún.
Pronóstico editorial
Activo: Acciones de SpaceX (SPCX) — primeras 72 horas después de la cotización el 12 de junio.
Dirección: Subida en las primeras horas (hasta un 15-20% desde el precio de oferta), luego un retroceso del 5-8% al final del segundo día.
Niveles clave: Precio de oferta aproximadamente 60 dólares. Resistencia en 68-70 dólares, soporte en 54-55 dólares.
Confianza: Media (60%) — las OPI de esta escala son impredecibles, especialmente con una flotación libre del 5%.
Riesgo principal: Un fallo técnico en el Nasdaq el día de la cotización (probabilidad no nula dada la carga del sistema) o un anuncio repentino de la SEC suspendiendo la negociación debido a "preocupaciones de gobierno corporativo". Si una gran institución (por ejemplo, Fidelity) declara públicamente que no participará debido a la concentración de poder de Musk, las acciones podrían desplomarse un 10% en la primera hora.
Esta es una opinión editorial y no un consejo de inversión.
— Editorial Team
