Bitcoin pourrait clôturer une sixième semaine consécutive de hausse
La cryptomonnaie a continué de se renforcer, s'échangeant près de 80 000 $ dans un contexte de demande d'actifs refuges liée aux tensions géopolitiques et d'instabilité générale sur les marchés traditionnels.
Bitcoin à 80 000 $ : pourquoi la sixième semaine de croissance n'est pas un rallye mais un changement structurel
L'essentiel : ce qui se passe vraiment
Bitcoin s'apprête à clôturer sa sixième semaine consécutive de hausse — une série qui a débuté début avril et a généré environ 27 % de rendement depuis les plus bas. À première vue, cela ressemble à un rallye classique sur fond d'instabilité géopolitique : conflit au Moyen-Orient, blocus du détroit d'Ormuz, pétrole à 106 $ le baril — et la cryptomonnaie qui s'échange près de 80 000 $ en tant qu'actif refuge.
Le problème est que cette explication est incomplète — et en partie trompeuse. La véritable histoire derrière la hausse de six semaines de Bitcoin n'est pas une fuite vers la géopolitique mais une transformation fondamentale de la structure du marché. Les capitaux institutionnels via les produits ETF ont créé une nouvelle demande, auparavant inexistante. Les données de SoSovalue montrent des entrées nettes dans les ETF Bitcoin spot américains de 768,4 millions de $ rien que jusqu'à jeudi. Sur trois semaines, les entrées cumulées ont atteint 2,7 milliards de $. Avril a été un mois record avec 2,44 milliards de $ — la meilleure performance depuis octobre 2025.
Mais il y a une nuance critique que les commentateurs superficiels manquent : le rallye est toujours classé par les plateformes d'analyse comme un « marché baissier », et non comme une tendance haussière structurelle. Pourquoi — je vais détailler ci-dessous.
Chronologie et contexte
La chaîne d'événements qui a amené Bitcoin à ses niveaux actuels n'a pas commencé en avril mais en février, lorsque l'actif est tombé à 60 000 $ au milieu de sorties massives des ETF et de panique géopolitique générale. Entre novembre 2025 et février 2026, les ETF américains ont perdu 6,38 milliards de $. C'était une saignée que la plupart des analystes ont considérée comme la fin du cycle crypto.
Avril est devenu un tournant. Le 4 mai, Bitcoin a dépassé les 80 000 $ pour la première fois depuis fin janvier, et en milieu de semaine, il a atteint un sommet de trois mois à 82 850 $. Le moteur était la nouvelle d'un possible accord de paix entre les États-Unis et l'Iran : le Brent a chuté d'environ 11 % à 98 $ le baril, le S&P 500 a atteint un record, et la cryptomonnaie a reçu un coup de pouce supplémentaire grâce à l'atténuation des pressions inflationnistes.
Vendredi, cependant, la situation a changé. Les États-Unis et l'Iran ont échangé des frappes dans le détroit d'Ormuz, Washington a accusé Téhéran de violer le cessez-le-feu, et Bitcoin a corrigé sous les 80 000 $ — à 79 600 $. Néanmoins, la semaine se clôture dans le vert, et la série de six semaines d'entrées dans les ETF reste ininterrompue.
Pendant ce temps, deux événements se sont produits dont l'importance deviendra claire plus tard : le Trésor américain a envoyé à Binance une lettre exigeant le respect de la surveillance des sanctions après des allégations selon lesquelles plus d'un milliard de dollars en cryptomonnaie auraient transité vers des entités iraniennes. BNY Mellon a lancé un service de conservation réglementé pour Bitcoin et Ethereum à Abu Dhabi. Les institutions ne se contentent pas d'acheter — elles construisent des infrastructures.
Qui gagne et qui perd
Strategy Inc. (anciennement MicroStrategy) — dans une position ambiguë. L'entreprise reste le plus grand détenteur corporatif de Bitcoin, mais a annoncé cette semaine une vente potentielle d'une partie de ses réserves pour financer le paiement de dividendes aux actionnaires. Ce n'est pas une vente panique, mais un signal : même les ultra-longs commencent à prendre leurs profits aux niveaux actuels. Les analystes estiment que si les tendances d'accumulation se poursuivent, Strategy pourrait acquérir 30 milliards de $ de Bitcoin sur l'année.
Les investisseurs institutionnels en ETF — les principaux bénéficiaires. L'IBIT de BlackRock a accumulé 134,6 millions de $ en une seule séance début mai et contrôle environ 53 % du marché des ETF spot avec des actifs sous gestion d'environ 135 milliards de $. Les entrées nettes totales depuis le lancement des ETF ont atteint 58,72 milliards de $ — en dessous du pic d'octobre de 61,19 milliards de $, mais la tendance s'est rétablie.
Les détenteurs à court terme — perdants tactiques. CryptoQuant a enregistré un profit réalisé quotidien de 14 600 BTC lundi — le plus élevé depuis le 10 décembre 2025. Le SOPR des détenteurs à court terme est monté à 1,016 et se trouve fermement en territoire de prise de bénéfices. Ces vendeurs encaissent le rallye de 27 %, cédant leurs positions aux acheteurs institutionnels avec des horizons d'investissement pluriannuels.
L'or — un perdant structurel. Les analystes de JPMorgan dirigés par Nikolaos Panigirtzoglou ont documenté ce qui n'était auparavant qu'hypothétique : les investisseurs ont commencé à déplacer des capitaux des ETF or vers les ETF Bitcoin comme couverture contre la dépréciation monétaire. Les ETF or ont perdu environ 11 milliards de $ en mars, tandis que les ETF Bitcoin ont attiré 1,3 milliard de $ sur la même période. Bitcoin n'est plus en concurrence avec les altcoins — il est en concurrence avec l'or pour le statut d'actif refuge non souverain principal.
Ce que les médias ne disent pas
Aperçu un : Ce rallye est baissier, et les chiffres le confirment.
La plus grande histoire non racontée de cette semaine se trouve dans le rapport de CryptoQuant. Les analystes de la plateforme sont catégoriques : « L'augmentation actuelle du prix du BTC est principalement due à la demande de contrats perpétuels, tandis que les marchés spot restent dans un état de compression. Les traders doivent faire preuve de prudence car la structure actuelle du marché est plus spéculative que fondamentale, répétant le schéma observé au début du marché baissier de 2022. »
Le profit net des détenteurs s'élève à +20 000 BTC sur une moyenne mobile de 30 jours — la première lecture positive depuis décembre 2025. Mais ce niveau est bien en dessous des seuils de 130 000 à 200 000 BTC qui ont historiquement accompagné un passage à un régime de marché haussier. Cela « confirme la classification du rallye comme un marché baissier, et non comme un changement de régime structurel », conclut un analyste de CryptoQuant.
En d'autres termes : nous assistons à un rallye puissant, soutenu par les institutions — mais dans le cadre d'une tendance baissière plus large. Cette distinction est cruciale pour l'évaluation des risques.
Aperçu deux : La corrélation avec les actions s'est rompue plus tôt que quiconque ne l'a remarqué.
Coinbase Institutional a documenté ce que la plupart des acteurs du marché n'ont pas encore réalisé : la corrélation à 90 jours entre Bitcoin et le S&P 500 est tombée à 51 % contre un pic de 65 % en février. Plus important encore, la corrélation de Bitcoin avec l'assouplissement monétaire mondial est structurellement passée de +0,21 à −0,778 depuis l'approbation des ETF spot aux États-Unis.
L'implication pratique : les traders utilisant des manuels macroéconomiques basés sur la réaction de Bitcoin aux réunions de la Fed ou aux données de l'IPC travaillent avec des outils cassés. La nouvelle hiérarchie des signaux ressemble à ceci : données mensuelles de flux des ETF — en premier ; offre des détenteurs à long terme et mesures des réserves des exchanges — en deuxième ; actualités législatives et réglementaires — en troisième ; langage de la Fed — seulement en quatrième.
Aperçu trois : 63 % des allocations institutionnelles en crypto sont destinées à la diversification, pas à la spéculation.
CoinShares a interrogé des gestionnaires de fonds avec 1 300 milliards de $ d'actifs. Résultat : 63 % ont cité la diversification et la demande des clients comme principales raisons des allocations en crypto — une forte hausse par rapport à 36 % deux ans plus tôt. La part des motifs spéculatifs est tombée à 15 %. Nomura et Laser Digital ont constaté que 65 % des investisseurs institutionnels japonais considèrent la crypto comme un outil de diversification de portefeuille, dont 79 % prévoient d'investir dans les trois ans.
Mais il y a un chiffre sobre : l'allocation médiane du portefeuille institutionnel est de 1 %. C'est la taille d'entrée d'essai standard. La véritable question pour le prix de Bitcoin dans les années à venir n'est pas l'adoption en tant que classe d'actifs, mais le passage de 1 % à 2 %, puis à 5 %.
Aperçu quatre : La pression du Trésor sur Binance n'est pas une action ponctuelle.
La lettre envoyée par le Trésor américain au plus grand exchange de crypto le 7 mai exige le respect de la surveillance des sanctions. Le prétexte : des allégations selon lesquelles plus d'un milliard de dollars auraient transité par Binance vers des entités iraniennes en 2024-2025. Cela coïncide avec une forte augmentation de l'activité crypto en Iran : les citoyens déplacent des fonds des exchanges locaux vers des portefeuilles non-custodiaux et des plateformes internationales.
Coïncidence ? Peu probable. L'infrastructure réglementaire construite au fil des ans commence à être utilisée comme un outil de contrôle géopolitique en période de conflit aigu.
Prévisions : 30 jours et 90 jours à venir
30 prochains jours (jusqu'au 9 juin).
L'événement clé est le 14 mai, lorsque la commission bancaire du Sénat américain examinera le « CLARITY Act » — une législation bipartite qui déterminera enfin si les jetons numériques sont classés comme des titres ou des matières premières. C'est le plus grand moment réglementaire pour l'industrie crypto depuis l'approbation des ETF. Un résultat positif pourrait catalyser un mouvement vers les sommets de janvier autour de 97 900 $.
Le tableau technique est mitigé. Bitcoin a été rejeté à la EMA 100 semaines à 82 446 $ et à la EMA 200 jours à 82 049 $. Le support est concentré dans la fourchette 75 300 $–76 300 $, où convergent les EMA 50 jours et 100 jours. Tant que le prix reste au-dessus de 80 000 $, le biais haussier à court terme demeure. Une rupture en dessous de ce niveau ouvre la porte à 78 490 $ — le niveau de retracement Fibonacci de 61,8 %.
Prévision : consolidation dans la fourchette 78 000 $–84 000 $. La série de six semaines de hausse approche de l'épuisement, mais les entrées dans les ETF empêchent le marché de chuter.
Horizon de 90 jours (jusqu'au 9 août).
Cette période sera déterminée par les résultats de deux processus parallèles. Premièrement, le sort des discussions Iran-États-Unis. Bitcoin a augmenté de 25 % depuis le début du conflit contre 8 % pour le S&P 500 et 11 % pour l'or. Si le conflit se désamorce, une partie de la prime géopolitique quittera le prix, et l'actif pourrait corriger de 10 à 15 %.
Deuxièmement, l'allocation institutionnelle. Le 1 % médian dans les portefeuilles est soit un plafond, soit un tremplin. Si l'enquête de Nomura est correcte et que les allocations cibles augmentent à 16 % dans les trois ans, alors les prix actuels ne sont pas un sommet mais une base pour le prochain cycle.
L'analyste de Fundstrat, Tom Lee, évoque déjà un scénario haussier de 250 000 $, basé uniquement sur les mathématiques de la rareté de l'offre aux niveaux actuels de demande institutionnelle.
Mon scénario de base est plus modeste : Bitcoin restera dans une large fourchette de 72 000 $ à 95 000 $ jusqu'à l'automne. Le rallye de six semaines est classé comme un marché baissier par les données analytiques, et la seule demande des ETF est insuffisante pour inverser ce régime structurel. Mais chaque nouveau milliard d'entrées institutionnelles rapproche le moment où la corrélation avec la macroéconomie se rompt enfin, et Bitcoin commence à se négocier comme une classe d'actifs indépendante — un or numérique non par son nom, mais par sa fonction.
— Editorial Team
