Pourquoi les bénéfices record d'un trader énergétique ukrainien inquiètent toute l'Europe
Imaginez que votre fournisseur d'électricité local se mette soudain à gagner des dizaines de fois plus en pleine guerre. Pour l'Ukraine, c'est une réalité : la société D.Treyding a doublé son bénéfice net l'an dernier, malgré les bombardements. Pourquoi cette situation intéresse-t-elle bien au-delà de Kiev ? Parce que la stabilité du réseau électrique ukrainien agit comme un point d'ancrage pour toute l'Europe, aux prises avec une crise énergétique majeure.
Comment fonctionne ce « pont » énergétique à travers la guerre
D.Treyding n'est pas une entreprise ordinaire. Il s'agit du plus grand fournisseur privé d'électricité en Ukraine, intégré au groupe énergétique DTEK de Rinat Akhmetov. En 2025, son chiffre d'affaires a bondi à 292,4 milliards de hryvnias (soit environ 7,5 milliards de dollars), soit une hausse de 35 % par rapport à l'année précédente. Son bénéfice net s'est établi à 5,89 milliards de hryvnias, dépassant ainsi les résultats de 2024.
C'est un peu comme si votre supermarché de quartier, alors qu'il est sous blocus, voyait ses ventes doubler du jour au lendemain. Comment est-ce possible ? Le marché énergétique ukrainien fonctionne comme une chaîne de production complexe : les centrales produisent l'électricité, des traders comme D.Treyding l'achètent en gros pour la redistribuer ensuite — aux foyers, aux usines et aux pays voisins. Même sous les frappes de missiles, cette chaîne continue de tourner.
Pourquoi cette croissance ne se résume pas à des chiffres
La hausse du chiffre d'affaires ne vient pas d'une augmentation des volumes vendus, mais des prix. Imaginez une station-service dans une ville en feu : si le carburant devient rare, son prix explose, même si vous vendez moins de litres. Il en va de même pour l'électricité : la crise énergétique mondiale post-2022 a fait grimper les tarifs partout. Pour l'Ukraine, cela représente un double tranchant : d'un côté, le coût pèse sur les ménages, mais de l'autre, les entreprises encaissent davantage de hryvnias pour le même volume d'énergie fourni.
Mais il y a aussi un aspect positif. D.Treyding fait partie d'un système qui permet à l'Ukraine d'exporter ses surplus énergétiques vers l'Europe. Depuis mai 2022, le pays injecte jusqu'à 1,5 GW de puissance dans les réseaux de l'UE via la Moldavie et la Roumanie. On peut comparer cela à un petit robinet qui alimente les réseaux européens en période de pénurie.
- 292,4 milliards de hryvnias — chiffre d'affaires record de l'entreprise en 2025
- +35 % par rapport à 2024 au niveau du chiffre d'affaires
- 5,89 milliards de hryvnias — bénéfice net contre 5,6 milliards l'année précédente
- N°1 parmi toutes les entreprises ukrainiennes en volume de ventes depuis deux ans consécutifs
Ce que cela implique pour la sécurité énergétique européenne
L'Europe traverse actuellement une phase comparable à celle d'un ancien fumeur qui arrête brusquement : elle a drastiquement réduit ses achats de gaz russe tout en cherchant activement des alternatives. L'Ukraine ne se contente plus d'être un simple corridor de transit ; elle se profile comme un partenaire potentiel dans le domaine des énergies vertes. Ses parcs solaires et éoliens pourraient à terme fournir de l'électricité « propre » à l'UE, à condition que les infrastructures résistent à la pression.
Le succès de D.Treyding démontre que, même en temps de guerre, le marché énergétique ukrainien sait faire preuve de flexibilité. Lorsque la Russie a visé le réseau électrique en décembre 2023, les acteurs du secteur ont rapidement basculé vers des sources locales et des importations en provenance de Pologne. C'est l'équivalent d'un ménage qui passe sur un groupe électrogène lors d'une tempête, mais appliqué à l'échelle d'une nation entière.
Ce qu'il faut retenir
- D.Treyding est un acteur central de l'équilibre énergétique ukrainien, garantissant la stabilité des approvisionnements
- La progression du chiffre d'affaires illustre une tendance mondiale : l'énergie est devenue une denrée rare suite à la rupture des liens avec la Russie
- L'Ukraine exporte déjà de l'électricité vers l'UE, réduisant ainsi la dépendance européenne envers les livraisons russes
- La solidité financière de telles entreprises est cruciale pour reconstruire les infrastructures après le conflit
- Cette réussite en temps de crise prouve que les marchés énergétiques peuvent s'adapter, voire prospérer, dans des scénarios extrêmes
Qu'en retirent les citoyens lambda ? Pour les Européens, c'est l'espoir de nouvelles sources d'approvisionnement en remplacement du gaz russe. Pour les Ukrainiens, c'est la possibilité de maintenir un éclairage stable dans leurs foyers, même lorsque les sirènes retentissent. Et pour le reste du monde, c'est une leçon précieuse : on peut renforcer les systèmes critiques au cœur du chaos, à condition de bien répartir les ressources. L'énergie ne disparaît jamais ; il suffit de savoir la rediriger.
— Editorial Team
