Euro za 52 hřiven: proč pokles ukrajinské měny znepokojuje celý svět
Poprvé v historii se euro přiblížilo k hranici 52 hřiven za jednotku, zatímco americký dolar posílil na 44,10 hřiven. Na první pohled jde o lokální problém Ukrajiny. Ve skutečnosti však výkyvy hryvně fungují jako varovný maják, který upozorňuje celý svět na rostoucí finanční rizika. Proč? Když hodnota měny země ve válce klesá, je to signál, že investoři utíkají do dolarů a zlata. To může otřást trhy od New Yorku po Tokio.
Proč hryvňa třetí den po sobě oslabuje?
Národní banka Ukrajiny stanovila 21. dubna nový rekordní kurz: 1 euro = 51,89 hřiven, 1 dolar = 44,10 hřiven. Jde již o třetí po sobě jdoucí den, kdy euro dosahuje historických maxim. Co se děje?
Důvodem není jen válka. Ano, konflikt narušuje ukrajinskou ekonomiku, snižuje export a zvyšuje výdaje na obranu. Přibývá však i globální faktor: Federální rezervní systém USA (Fed) udržuje úrokové sazby na vysoké úrovni. To činí investice do dolarových aktiv výhodnějšími. Představte si dolar jako silný magnet. Když se magnet zesiluje (sazby rostou), přitahuje kapitál z celého světa, včetně Ukrajiny. Hryvňa, stejně jako mnoho měn rozvojových zemí, ztrácí sílu.
Navíc mezinárodní pomoc Ukrajině bývá někdy opožďována. Když se tak stane, Národní banka Ukrajiny ztrácí „bezpečnostní polštář“ pro podporu hryvně. Bez těchto dolarů a eur nemůže regulátor stabilizovat kurz a měna dále slábne.
Jak to ovlivňuje světovou ekonomiku?
Pokles hryvně není pouze ukrajinským problémem. Odráží nálady investorů napříč světem. Když takové měny oslabují, často to znamená, že kapitál putuje do „bezpečných přístavů“ – dolarů, eur nebo zlata. Je to podobné, jako když se lidé před bouří uchylují do bezpečí: všichni hledají nejistější útočiště.
Pro běžného člověka mimo Ukrajinu to může znamenat:
- Růst cen potravin. Ukrajina patří mezi největší exportéry pšenice a kukuřice. Slabá hryvňa činí ukrajinský export levnějším pro kupující platící v dolarech. Zdá se to jako výhoda, ale pokud je pokles hryvně vyvolán obavami ze eskalace války, může ohrozit dodávky. V roce 2022 podobná situace vedla k explozi cen chleba po celém světě.
- Volatilita na akciovém trhu. Pokud slabost hryvně zapadne do širšího odlivu kapitálu z měn rozvojových zemí, může spustit prodej akcií. Investoři začnou omezovat rizikové pozice a vaše důchodové spoření (pokud je investováno v akciích) může dočasně propadnout.
- Posilování dolaru. Čím více zemí prohrává měnový boj, tím silnější se dolar stává. To zdražuje dovoz zboží pro mnoho zemí, včetně Ruska, Turecka a států Latinské Ameriky. Výsledkem je, že i když žijete v Německu či Japonsku, ceny dováženého zboží mohou vzrůst.
Klíčová fakta
- Hryvňa oslabuje kvůli válce, hlavním hybatelem je však globální politika Fedu. Vysoké sazby v USA dělají dolar atraktivnějším.
- Slabá hryvňa sice zlevňuje ukrajinský export, ale rizika převyšují výhody: výpadky v dodávkách obilí dopadají na celý svět.
- Pro investory je pokles měn rozvojových zemí signálem poplachu. Pokud jich bude více, může to vyvolat globální finanční šok.
Co to znamená pro běžné občany?
Pokud hryvňa bude nadále slábnout, může to zvýšit tlak na ceny v obchodech – zejména u chleba a slunečnicového oleje. Vlny nestability z Ukrajiny málokdy zůstávají lokální: v roce 2014 krach rublu otřásl evropskými bankami a v roce 2022 vystřelily ceny plynu. Dnes každé varování z Ukrajiny připomíná, že náš svět je propojený. Panika však není na místě: pohyb se stále pohybuje v očekávaných mezích a centrální banky jsou připraveny reagovat.
— Editorial Team
