Analytici předpovídají boom M&A ve farmacii kvůli zrychlenému vývoji léků pomocí AI
Velké společnosti utrácejí desítky miliard, aby si koupily čas a technologie, místo aby čekaly 8–10 let na interní vývoj. Zvláštní zájem vzbuzují biotechnologické startupy využívající strojové učení pro klinický výzkum.
Umělá inteligence jako katalyzátor: Proč Big Pharma skupuje biotechnologické startupy kvůli rychlosti
Úvod
Farmaceutický průmysl vstupuje do období bezprecedentní transformace, kde se umělá inteligence stává nejen pomocným nástrojem, ale ústředním hybatelem fúzí a akvizic. Největší hráči v oboru – Eli Lilly, Merck, AstraZeneca a Johnson & Johnson – aktivně získávají biotechnologické startupy specializující se na strojové učení pro klinický výzkum a utrácejí za to desítky miliard dolarů. Hlavní motivace je jednoduchá a neúprosná: interní vývoj léku trvá v průměru 8–10 let a stojí až 2 miliardy dolarů, zatímco akvizice hotové AI platformy dokáže tento cyklus zkrátit několikanásobně.
Strategický kontext je umocněn tzv. „patentovým útesem“ – do roku 2030 ztratí patentovou ochranu přibližně 190 značkových léků, což ohrozí 236 až 400 miliard dolarů ročních příjmů. V tomto závodě s časem se AI startupy stávají pro Big Pharma nikoli luxusem, ale jediným způsobem, jak stihnout nahradit ztracené příjmy dříve, než patentový útes zhroutí jejich finanční ukazatele.
Podrobnosti události a časová osa
Únor a březen 2026 se staly obdobím přelomových obchodů, které potvrdily nový trend. Na konferenci J.P. Morgan Healthcare Conference v lednu 2026 oznámily Eli Lilly a NVIDIA vytvoření společné AI laboratoře v hodnotě 1 miliardy dolarů v Jižním San Franciscu – projekt TuneLab má zkrátit cyklus vývoje léků díky bilionům molekulárních simulací ročně.
Již v březnu 2026 uzavřela stejná Eli Lilly dohodu s Insilico Medicine v hodnotě až 2,75 miliardy dolarů (přibližně 2,39 miliardy eur). Podle podmínek obchodu získal americký farmaceutický gigant exkluzivní globální práva na vývoj a komercializaci léků vytvořených pomocí platformy Pharma.AI. Insilico obdrželo zálohu 115 milionů dolarů a může žádat o další tranše vázané na klinické a regulační milníky. Je pozoruhodné, že roční příjem samotného Insilico v roce 2025 činil pouze 56 milionů dolarů, a ocenění 2,75 miliardy dolarů odráží právě hodnotu jeho AI infrastruktury, nikoli současných finančních ukazatelů.
Současně Merck oznámila, že je připravena utratit za akvizice v roce 2026 více než 15 miliard dolarů, přičemž se zaměří na aktiva v pozdních fázích vývoje a AI platformy. Bristol Myers Squibb již dokončil obchody za 30 miliard dolarů a Pfizer vyčlenil rozpočet na obchodní rozvoj ve výši 6 miliard dolarů.
Zvláštní pozornost si zaslouží dubnový obchod (2. dubna 2026) mezi AI společností Anthropic a biotechnologickým startupem Coefficient Bio v hodnotě 400 milionů dolarů. Je příznačný tím, že kupujícím nebyla farmaceutická korporace, ale vývojář velkých jazykových modelů – signalizuje to konvergenci AI a biotechnologického sektoru do jednotného trhu.
Dopad a význam
Probíhající posun má zásadní důsledky pro celý ekosystém vývoje léků.
AI přechází z kategorie experimentu do kategorie infrastruktury. Ještě v roce 2025 byly algoritmy strojového učení vnímány jako užitečný, ale pomocný nástroj. Na začátku roku 2026 se situace radikálně změnila: AI se stává „operačním systémem“ farmaceutického výzkumu a vývoje. Platforma Insilico Pharma.AI například pokrývá celý cyklus – od identifikace biologických cílů po design molekul a plánování klinických studií.
Stlačení časových horizontů. Konkrétní čísla jsou impozantní. Moderna pomocí strojového učení zkrátila výběr kandidátních molekul z 18 na 6 měsíců. Illumina používá AI platformu DRAGEN ke zkrácení doby celogenomové analýzy z 30 hodin na méně než 30 minut. Nejde o postupné zlepšování, ale o kvalitativní skok, který mění ekonomiku celého odvětví.
Změna povahy M&A. Zatímco dříve farmaceutické společnosti kupovaly jednotlivé perspektivní molekuly nebo aktiva v pozdní fázi, nyní se předmětem obchodů stále častěji stávají platformy – technologie schopné generovat množství léků pro různá onemocnění. ING předpovídá růst počtu obchodů o 15 % v roce 2026 (na přibližně 520 transakcí) a celkového objemu až 230 miliard dolarů.
Čínský faktor. Podíl čínských biotechnologických společností na globálních obchodech s odchozím licencováním vzrostl z 3 % v roce 2020 na 40 % v roce 2026. Obchod Eli Lilly s Insilico (mající čínské kořeny) a listopadové partnerství téže Lilly s šanghajskou Xtalpi za 345 milionů dolarů potvrzují, že geopolitické napětí nezastavuje komerční logiku.
Reakce klíčových hráčů
Pozice předních společností ukazují několik strategických vzorců.
Eli Lilly zvolila cestu agresivního technologického skoku. Kromě dvou výše zmíněných obchodů společnost investovala do IPO Insilico na Hongkongské burze a vytvořila s NVIDIA fyzickou AI laboratoř. Jak uvedl viceprezident Lilly pro vyhledávání molekul Andrew Adams, „schopnosti Insilico při hledání léků pomocí AI jsou silným doplňkem našich zkušeností v klinickém vývoji.“
Merck se soustředí na onkologii a imunologii a připravuje portfolio nových produktů v hodnotě 70 miliard dolarů, aby kompenzoval ztrátu patentu na Keytrudu v roce 2028. Společnost zahájila 16 globálních studií III. fáze pro svého ADC kandidáta sac-TMT.
Pfizer a Bristol Myers Squibb používají jinou taktiku – rozsáhlé jednorázové akvizice. Pfizer po konkurenčním boji s Novo Nordisk koupil Metseru za až 10 miliard dolarů a BMS utratil 30 miliard dolarů za diverzifikaci portfolia.
Technologičtí giganti také vstupují na trh. Obchod Anthropic-Coefficient Bio a účast Amazonu a NVIDIA v kolech OpenAI ukazují, že hranice mezi AI laboratořemi a farmaceutickými společnostmi se stírá. Coefficient, získaný Anthropicem, se specializoval na design proteinů – a nyní je tato kompetence integrována do ekosystému Claude.
Regulátoři signalizují flexibilitu. FDA schválila již 46 produktů buněčné a genové terapie k srpnu 2025 a ARPA-H financuje vývoj „agentní AI“ pro léčbu chronických onemocnění.
Prognóza a závěry
Rok 2026 se s vysokou pravděpodobností stane přelomovým pro AI řízenou farmacii z několika důvodů.
Za prvé, tempo obchodů se ve druhém pololetí zrychlí. ING uvádí, že snížení sazby Fedu v roce 2026 sníží náklady na kapitál a zvýší chuť k rizikovým akvizicím. Dalším katalyzátorem je administrativa USA s jejím příznivým postojem k megasmlouvám.
Za druhé, konkurence o AI platformy se bude zostřovat. Počet zralých AI biotechnologických startupů s prokázanou klinickou účinností zůstává omezený, zatímco poptávka ze strany Big Pharma stále roste. To nevyhnutelně tlačí ocenění nahoru a může vést ke vzniku „bubliny“ v segmentu AI biotechnologií.
Za třetí, regulační rizika zůstávají podceňována. Jak poznamenává ING, investoři mají tendenci ignorovat politická rizika až do okamžiku jejich materializace – a mezitím probíhající cenová jednání v rámci Inflation Reduction Act a potenciální zjednodušení uvádění biosimilars na trh mohou snížit budoucí ziskovost získaných aktiv.
Pro odvětví jako celek je hlavní závěr následující: AI zásadně mění „rizikovou logiku“ farmaceutických investic. Společnosti využívající prediktivní modely k optimalizaci cílů a designu studií mohou sestavit přesvědčivější investiční zdůvodnění než tradiční biotechnologické firmy. Farmacie, která po desetiletí fungovala na modelu „jedna molekula – jedno onemocnění – deset let vývoje“, se mění v odvětví platformových technologií, kde klíčovým aktivem není konkrétní lék, ale schopnost rychle a předvídatelně generovat nové léky pomocí AI.
— Editorial Team
