Predicciones — 2026-06-14

La escalada del conflicto y la 'anexión silenciosa' del sur de Líbano llevarán a un mayor colapso de la economía libanesa: el PIB se contraerá entre un 7 y un 10% (el doble que en 2024), las pérdidas alcanzarán los 20 mil millones de dólares. La libra libanesa continuará depreciándose debido a la falta de ayuda internacional (100 millones de dólares de los 300 millones solicitados) y la ausencia de una solución diplomática. El principal riesgo es un default total del sistema financiero.

EE. UU. impuso sanciones a los exchanges de criptomonedas iraníes, incluido el más grande, Nobitex, lo que empujará a Irán y otros países sancionados a usar exchanges descentralizados (Uniswap, dYdX) y monedas de privacidad (Monero, Zcash). Se espera que el volumen de negociación a través de estos instrumentos crezca entre un 20 y un 30% en las próximas semanas, ya que las plataformas centralizadas se vuelven vulnerables a las restricciones estadounidenses.

La escalada del conflicto en Gaza y la expansión del control militar israelí aumentan la prima geopolítica del gas del Mediterráneo oriental. La demanda europea de alternativas al combustible ruso, combinada con la seguridad de la producción bajo la protección de las FDI, eleva los precios. El principal riesgo es una escalada impredecible que involucre a Hezbolá, amenazando la infraestructura.

El agotamiento sin precedentes de los inventarios de Cushing (menos de 25 millones de barriles, umbral 18-19 millones) y el déficit físico de WTI crean condiciones para un short squeeze que podría elevar los precios entre 15 y 20 dólares en 48 horas. Los ataques a la infraestructura energética de Irán y el bloqueo naval añaden una prima geopolítica. El principal riesgo es una intervención de emergencia de la Reserva Federal o la administración, que podría colapsar el diferencial.

La producción real de la OPEP+ ha caído en 10 millones de bpd debido al cierre del Estrecho de Ormuz, y las cuotas son inviables. El mercado físico ya cotiza con una prima de 15-20 dólares sobre el Brent, pero los futuros van rezagados. Se espera un fuerte aumento del Brent en las próximas semanas a medida que los inversores institucionales comiencen a contabilizar el déficit real. Riesgo: una apertura repentina del estrecho podría hacer caer los precios a 50-60 dólares.

Apple está bajo presión debido a su alta participación de ingresos de China (19%) en medio de la escalada de la guerra comercial. Los aranceles de represalia de China y el cierre de oportunidades para una rápida desescalada crean riesgos para las cadenas de suministro y la demanda. El principal riesgo es un mayor deterioro de las relaciones, lo que podría reducir la valoración de las empresas tecnológicas con exposición a China.

Los nuevos aranceles de EE. UU. a 60 países fortalecerán el dólar como activo refugio en medio de la incertidumbre comercial. Los aranceles temporales expiran el 24 de julio, creando una fecha límite para aranceles permanentes y empujando a los mercados hacia la cobertura. El alza del dólar continuará ante las expectativas de reducción del comercio global y fortalecimiento de la producción nacional de EE. UU.

Deutsche Bank espera que el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años suba al 4,70%, lo que implica una caída en los precios de los bonos a largo plazo. La retórica agresiva de la Fed y la presión inflacionaria pesan sobre el mercado de deuda. El principal riesgo es una aceleración hacia el 5,00% si se supera el nivel clave.

El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años subirá del 4.45% actual al 4.70-4.80% en 30 días debido a la inflación persistentemente alta y a la ausencia de recortes de tasas. El mercado está descontando un escenario hawkish de la Fed en medio del shock energético y un mercado laboral ajustado. El principal riesgo es un cambio repentino en la retórica de la Fed.

Aumento de los rendimientos del Tesoro a 10 años al 5.6-5.9% en 30 días si el PCE resulta del 3.2% o superior. Factor clave: la retórica agresiva de la Fed y la fijación de precios del mercado de una subida de tasas en septiembre. Riesgo principal: las débiles ventas minoristas podrían revertir la señal agresiva, limitando el crecimiento de los rendimientos.

Tras la noticia del programa del FMI, el dólar blue se estabilizó en el rango de 1.440-1.460. Se espera una leve disminución a 1.420-1.430 en las próximas 48 horas por una ola de optimismo, pero la presión fundamental persiste. El principal riesgo es la reanudación de rumores sobre problemas de reservas o interrupciones en el financiamiento de los pagos de julio.

Antes de la publicación de las minutas del FOMC, los futuros del S&P 500 permanecen bajo presión con una prueba esperada del nivel de 5500 (caída del 1-2%). El principal riesgo es que las minutas sean inesperadamente dovish, lo que podría desencadenar un rebote a 5650-5700.

El recorte de la tasa MLF al 2,3% aumentó la presión sobre el yuan: USD/CNH subió a 7,28 y continuará moviéndose al alza. Con el diferencial de tasas de interés con EE.UU. (3%) mantenido y sin intervenciones efectivas del PBOC, el par alcanzará 7,35-7,40 en los próximos 30 días. El principal riesgo es un aumento inesperado del coeficiente de reservas obligatorias (RRR), que podría fortalecer temporalmente el yuan a 7,22.

Las acciones de Goldman Sachs podrían ganar un 3-5% en los próximos 30 días en medio de expectativas de fuertes ganancias el 15 de julio, respaldadas por la volatilidad y la mega-OPI. Sin embargo, el principal riesgo es la decepción en el trading de bonos (como en el trimestre anterior) y una alta valoración P/E, lo que hace que la corrección sea brusca ante cualquier señal negativa.

La lira turca continuará cayendo debido a niveles de reservas críticamente bajos y falta de confianza en la política del Banco Central. Incluso un posible swap de divisas con EE. UU. solo retrasaría la crisis de 3 a 4 meses. El principal riesgo es una intervención gubernamental repentina o un cambio en la situación geopolítica.

Los impagos oficiales del 12% ocultan el nivel real de estrés del 40-50% en las carteras de los bancos regionales. La estrategia de extender préstamos problemáticos solo retrasa las cancelaciones masivas, lo que llevará a una mayor caída del índice KRE. El nivel clave es 42.50 — si se rompe, se espera una aceleración de la caída.

La caída del crudo Brent a $74 (y la esperada bajada a $60) ejercerá presión directa sobre el dólar canadiense debido a la alta correlación. USD/CAD ya ha superado el máximo anual de 1.3920 y podría probar la zona de resistencia de 1.4000-1.4100 en las próximas semanas. El principal riesgo es una recuperación inesperada de la demanda de petróleo o un cambio en la política de la OPEP+.

Se espera que después de la reunión del BOJ del 16 de junio, el par USD/JPY rompa 162.00 en un plazo de 24 a 48 horas. Una subida de tipos de 25 pb ya está descontada, y la retórica dovish de Ueda desencadenará un nuevo debilitamiento del yen. El principal riesgo es una señal inesperadamente hawkish o una intervención coordinada a gran escala por encima de 163.

Se espera un mayor debilitamiento del EUR/USD en los próximos 30 días debido a la creciente divergencia de la política monetaria de la Fed y el BCE. El diferencial de rendimiento de los bonos a 10 años alcanzará 170-180 puntos básicos para finales de julio, aumentando el atractivo del dólar. El principal riesgo es una decisión inesperadamente hawkish del BCE en septiembre, pero su probabilidad es baja (55% para una sola subida).

Se espera un mayor debilitamiento del AUD/USD hasta el nivel de 0.6100 en 30 días debido al creciente diferencial de tasas de interés entre la Fed (5.5% con una probable subida) y el RBA (4.35%). Grandes fondos de cobertura ya han abierto carry trades, lo que acelerará el movimiento. El principal riesgo es una pausa inesperada de la Fed o una señal hawkish del RBA.

El petróleo se mantendrá por encima de 100 dólares por barril en el próximo mes, ya que las sanciones de EE.UU. contra la flota sombra de Irán no reducirán las exportaciones (2,4-2,8 millones de bpd), y las tensiones geopolíticas y la creación de PGSA aumentan la prima de riesgo. El principal riesgo es una distensión diplomática repentina o una recesión que reduzca la demanda.

El conflicto en curso y los altos el fuego ineficaces aumentan la prima geopolítica del oro. La posición fortalecida de Irán y los éxitos tácticos de Hezbolá elevan el riesgo de una escalada más amplia, lo que tradicionalmente empuja el capital hacia activos refugio. El principal riesgo es un repentino avance diplomático que enfríe el conflicto.

Se espera que los precios del petróleo se estabilicen con una ligera tendencia a la baja después del show de fuerza coordinado. La ausencia de ataques reales a la infraestructura y la inminente firma del acuerdo reducen la prima de riesgo, pero los aranceles de seguro seguirán siendo altos. El principal riesgo es un incidente no controlado en el último momento antes de la firma del memorándum.

Debilitamiento del euro frente al dólar debido a la recesión en la Eurozona y la agresiva política monetaria del BCE. Las entradas de capital hacia EE. UU. debido a los aranceles comerciales y los altos rendimientos de los bonos del Tesoro aumentarán la presión sobre el par EUR/USD hasta niveles de 1,15-1,13. El principal riesgo es una desescalada inesperada del conflicto en Oriente Medio, que podría colapsar los precios de la energía.

La expansión unilateral del control de Israel en Gaza y las declaraciones sobre la despoblación del territorio socavan el alto el fuego, aumentando la prima geopolítica. La creciente inestabilidad en Oriente Medio impulsará la demanda del dólar estadounidense como refugio seguro, apoyando al DXY en el próximo mes. El principal riesgo es una reacción inesperadamente dura de la administración Trump, que podría reducir temporalmente la escalada.

Israel está descarrilando deliberadamente el acuerdo entre EE. UU. e Irán, que preveía el levantamiento de las sanciones al petróleo iraní. Se cancela la esperada liberación de 1-2 millones de barriles por día. Oferta limitada + prima geopolítica elevan el petróleo entre un 3 y un 7% en una semana. Riesgo principal: firma repentina del memorando a pesar de la escalada.

Se espera que el yen caiga a 162-163 por dólar en las 24 horas posteriores a la reunión del BOJ del 16 de junio. La subida de tipos al 1% ya está descontada, y la postura 'dovish' del vicegobernador Uchida neutralizará el efecto. El principal riesgo es una retórica inesperadamente 'hawkish', pero la probabilidad es extremadamente baja.

Los nuevos aranceles bajo la Sección 301 son un intento de reemplazar la IEEPA anulada, pero la base legal es endeble. Hasta julio-agosto de 2026, los mercados negociarán en la incertidumbre: el sistema arancelario puede mantenerse o colapsar. El principal riesgo es un rechazo judicial que revertiría los aranceles a 60 países.

La firma del memorándum en Ginebra reduce la prima geopolítica en el petróleo, ya que la apertura del estrecho y el retorno del petróleo iraní al mercado presionan los precios. Ya tras el anuncio del acuerdo, el WTI cayó un 2% a $82.90, y se espera una mayor caída del Brent a $80-82. El principal riesgo es la naturaleza temporal del acuerdo (60 días) y una posible escalada por parte de Israel.

El aumento de los rendimientos de los BTP italianos continuará debido a la pérdida de acceso a la refinanciación del mercado en medio del fallo del tribunal alemán. Los fondos de cobertura mantienen grandes posiciones cortas, y los CDS a cinco años sobre Italia subieron de 110 a 185 puntos básicos. El principal riesgo es una reunión de emergencia del BCE en julio, que puede estabilizar temporalmente el mercado pero no cambiará la fragmentación fundamental.