Le Sénat américain fait avancer le CLARITY Act, le projet de loi franchit une étape clé
Le projet de loi sur les actifs numériques CLARITY Act a été approuvé par la commission bancaire du Sénat. Le document devrait être soumis au vote de l'ensemble du Sénat avant le 4 juillet, marquant une étape importante vers une réglementation complète des cryptomonnaies aux États-Unis.
Titre : Le CLARITY Act franchit une étape clé au Sénat : pourquoi le marché célèbre prématurément
Auteur : Analyste crypto indépendant (perspective d'initié)
[L'essentiel] : Ce qui se passe vraiment
Le 14 mai 2026, la commission bancaire du Sénat américain a approuvé le CLARITY Act par un vote de 15 contre 9. Les 13 républicains ont soutenu le projet de loi, rejoints par les démocrates Ruben Gallego et Angela Alsobrooks. Le 1er juin, le document a été officiellement inscrit au calendrier législatif du Sénat sous le numéro 423. La Maison-Blanche s'est fixé pour objectif de faire adopter la loi d'ici le 4 juillet — un cadeau symbolique pour le 250e anniversaire de l'Amérique.
Les médias grand public parlent d'une « percée » et d'une « inévitabilité de l'adoption ». Je dirai les choses différemment : le vote en commission est la partie facile. La véritable bataille ne fait que commencer, et elle sera sanglante. Le projet de loi doit encore franchir quatre étapes critiques avant de devenir loi : un vote de l'ensemble du Sénat (nécessitant 60 voix), une conciliation avec la version de la Chambre, l'approbation des deux chambres et la signature du président.
Une nuance clé manquée par Cointelegraph et CoinDesk : les prévisions d'adoption de la loi en 2026 sont en forte baisse. Galaxy Digital a réduit son estimation de 75 % juste après le vote de la commission à 60 % au 5 juin. Sur Polymarket, la probabilité d'adoption du CLARITY Act d'ici août est passée de 62 % à 51 % en cinq jours. Sur Kalshi, la baisse a été encore plus spectaculaire — de 39,7 % à 22,1 %. Le marché ne croit plus à un « cadeau de vacances pour le 4 juillet ».
Calendrier et contexte
Pour comprendre pourquoi l'euphorie est prématurée, il faut retracer le calendrier et évaluer les véritables obstacles.
| Date | Événement | Importance |
|---|---|---|
| Juillet 2025 | La Chambre adopte le CLARITY Act (294-134) | Premier grand succès |
| Sept. 2025 – Avril 2026 | Auditions en commission, discussions sur la compétence SEC/CFTC | Élaboration d'un compromis |
| 14 mai 2026 | La commission bancaire du Sénat approuve le projet de loi (15-9) | Vote clé, mais seulement le début |
| 1er juin 2026 | Le projet de loi inscrit au calendrier du Sénat | Étape formelle, aucune date de vote fixée |
| 5 juin 2026 | Galaxy Digital réduit ses prévisions de 75 % à 60 % | Raison : calendrier chargé du Sénat |
| 5-8 juin 2026 | Les marchés de prédiction montrent une forte baisse | Polymarket : de 62 % à 51 % |
| D'ici le 4 juillet 2026 (objectif) | Vote de l'ensemble du Sénat | Nécessite 60 voix |
| D'ici août 2026 (réaliste) | Vote possible | Selon l'estimation de Lummis |
| Fin 2026 – début 2027 | Scénario alternatif | Si le projet de loi échoue avant les élections |
Le contexte est crucial : le calendrier chargé du Sénat est le principal problème. Après le vote en commission, le Sénat a perdu des jours à lutter contre le fonds « anti-armes » de l'administration. Puis, le 5 juin, une tentative procédurale de prolonger l'article 702 de la loi sur la surveillance (FISA) a échoué — 47 contre 52. La date limite du 12 juin exige une attention immédiate. Pendant ce temps, le CLARITY Act attend son tour.
La sénatrice Cynthia Lummis, l'un des principaux sponsors du projet de loi, a admis : un vote avant le 4 juillet est « possible, mais plus réaliste avant la pause d'août ». Et la pause d'août du Sénat commence fin juillet. La fenêtre se rétrécit.
Qui gagne et qui perd
Gagnants :
- Bitcoin et Ethereum. La loi les classe explicitement comme « matières premières numériques » réglementées par la CFTC, et non par la SEC. Cela supprime la menace de longue date qu'Ethereum soit considéré comme un titre financier. Pour les investisseurs institutionnels, c'est un signal : « il est sûr d'entrer ».
- Circle (USDC) et autres stablecoins conformes à MiCA. Circle s'intègre parfaitement dans le modèle du CLARITY Act : réserve 100 % en actifs liquides, transparence, préparation à la réglementation. Circle a déjà déposé une demande d'introduction en bourse et est négocié en bourse. Cependant, paradoxalement : les actions Circle (CRCL) ont chuté de 40 % par rapport à leur sommet historique de 140 $ à 80 $. Le marché punit Circle non pas pour des fondamentaux médiocres, mais pour l'incertitude entourant le calendrier d'adoption de la loi.
- Coinbase, Kraken, autres PSAC. La loi donne aux banques commerciales « l'autorité explicite » d'utiliser la blockchain pour la garde, les paiements et les prêts. Mais pour les échanges de cryptomonnaies, l'essentiel est des règles du jeu claires. L'approbation de la commission est le premier pas vers ces règles.
Perdants :
- Tether (USDT). Le CLARITY Act interdit effectivement les stablecoins algorithmiques pendant deux ans (jusqu'en 2028). Tether n'est techniquement pas algorithmique, mais son modèle de réserve opaque et l'absence d'audit complet ne répondent pas aux exigences du CLARITY Act pour des réserves liquides 1:1 dans des comptes séparés. L'USDT perd du terrain aux États-Unis. Sa capitalisation boursière dans la zone euro s'est déjà effondrée après MiCA ; le CLARITY Act pourrait porter un second coup.
- Les banques américaines qui n'ont pas investi dans la blockchain. La loi permet aux banques d'utiliser la DLT, mais celles qui ne sont pas préparées devront rattraper leur retard. J.P. Morgan et Citi sont déjà dans le jeu (JPM Coin, Citi Token Services). Les petites banques régionales, non. Elles devront dépenser des millions pour des systèmes de conformité et des solutions de garde afin d'éviter de perdre des clients d'entreprise au profit de concurrents natifs de la crypto.
- Circle (paradoxalement, mais vrai). Les actions CRCL ont chuté de 40 % précisément à cause de l'incertitude autour du CLARITY Act. Les investisseurs voient deux scénarios : si la loi est adoptée d'ici août — un rallye ; si retardée jusqu'en 2027 — une nouvelle baisse. L'article 404 du projet de loi interdit de payer des intérêts sur les simples avoirs en stablecoins. Cela limite le modèle économique de Circle en tant qu'« émetteur gagnant sur les réserves ». Le marché réévalue Circle d'un « émetteur d'actifs générateurs de revenus » à une « infrastructure de paiement » — avec des multiples différents.
Ce que les médias ne disent pas
La perspicacité la plus importante que je vois en tant qu'initié : le CLARITY Act n'est pas une « loi pro-crypto », mais un « compromis qui ne satisfait personne ».
Le lobby bancaire (American Bankers Association, Bank Policy Institute) est toujours mécontent. Le directeur de l'ABA, Rob Nichols, a envoyé des lettres aux sénateurs exigeant que le projet de loi soit bloqué. Leur principale plainte : l'article 404, même après compromis, permet toujours aux entreprises crypto de verser des « récompenses » sur les stablecoins, ce que les banques considèrent comme des intérêts cachés sur les dépôts.
Le lobby crypto (Coinbase, Circle) n'est pas non plus ravi. Ils ont dû abandonner le « rendement oisif » — ces mêmes intérêts sur la simple détention de stablecoins. Le directeur juridique de Coinbase, Paul Grewal, a publiquement exhorté les banquiers à « accepter « oui » comme réponse et à cesser de perdre le temps du Sénat ». Mais c'est un cri de désespoir, pas un triomphe.
Un deuxième facteur caché est les restrictions éthiques pour les responsables. Le projet de loi contient des dispositions interdisant aux hauts responsables gouvernementaux de posséder ou de promouvoir des actifs numériques. C'est un coup direct visant... Donald Trump, qui possède un portefeuille crypto. Et ce n'est pas une blague. Les démocrates lient leur soutien précisément à ce langage éthique. Sans compromis sur l'éthique, le projet de loi n'atteindra pas 60 voix.
Un troisième facteur est la conciliation avec la version de la commission de l'Agriculture. Le CLARITY Act de la commission bancaire doit être fusionné avec le texte de la commission de l'Agriculture (Digital Commodity Intermediaries Act). C'est un processus techniquement complexe. Chaque point de divergence est une bombe à retardement potentielle. La sénatrice Lummis dit explicitement que c'est l'une des étapes encore à accomplir.
Quatrièmement, l'impact sur le marché s'est déjà manifesté, et il est négatif. Les actions Circle ont chuté de 40 %. Parce que le marché comprend : même si la loi est adoptée, elle sera plus stricte que prévu. Et si ce n'est pas le cas, l'incertitude s'étendra sur des années. Le volume de transactions CRCL de 20,36 milliards de dollars le jour de la baisse reflète la panique parmi les institutions qui sortent de leurs positions.
Prévisions : 30 prochains jours et 90 prochains jours
30 jours (jusqu'à mi-juillet 2026) :
- CLARITY Act : Probabilité d'adoption d'ici le 4 juillet — 30 % (était de 50 % en mai). Principaux obstacles : normes éthiques (conflit Trump) et calendrier chargé du Sénat (FISA, budget).
- Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH) : Stables. La loi les classe comme matières premières, ce qui est positif, mais jusqu'au vote, le marché ne l'intégrera pas. Je m'attends à BTC 62 000 $ – 68 000 $.
- Circle (CRCL) : Volatilité continue. Les actions pourraient tomber à 70-75 $ si des sénateurs annoncent publiquement un retard. Techniquement, CRCL est déjà en dessous de la moyenne mobile sur 200 jours (89,33 $).
- Risque principal : Si le chef de la majorité John Thune ne programme pas le CLARITY Act d'ici fin juin, la probabilité d'adoption en 2026 tombe à 30-40 %, et le marché crypto pourrait réagir par une baisse de 10-15 % en une semaine.
90 jours (jusqu'à mi-septembre 2026) :
- CLARITY Act : Scénario le plus réaliste — vote au Sénat en septembre, après la pause estivale. Mais d'ici là, la campagne électorale (élections de novembre 2026) commencera, et le projet de loi pourrait devenir un otage des jeux politiques. Galaxy Digital estime une probabilité de 60 % d'adoption en 2026, mais je donnerais 50 %.
- Circle (CRCL) : Si la loi est adoptée d'ici septembre — rallye à 110-120 $. Sinon — baisse à 60-65 $. La fourchette est énorme, les enjeux sont élevés. Les analystes de Mizuho ont déjà fixé un objectif de 85 $ avec une note « neutre ».
- Stablecoins : L'USDC renforcera sa position en tant que « stablecoin conforme au CLARITY Act ». L'USDT continuera de perdre des parts de marché sur le marché institutionnel américain. L'article 404 pourrait être assoupli dans la version finale, mais c'est peu probable.
- Risque principal : Échec du CLARITY Act en 2026 en raison de désaccords éthiques ou de contraintes de temps. Si cela se produit, la prochaine chance n'est qu'en 2027, et d'ici là, l'Europe (MiCA) et l'Asie auront pris l'initiative. Pour l'industrie crypto américaine, ce serait une catastrophe — perdre le leadership pendant 2-3 ans.
Prévisions éditoriales
Sur la base des données actuelles, une brève prévision pour l'actif Circle (CRCL) sur les prochaines 24 à 72 heures :
- Actif : Circle Internet Group (CRCL). Direction : stable avec une tendance à la baisse (-1 % / -3 %).
- Niveaux clés : support 78 $, résistance 85 $. CRCL a déjà intégré la baisse de 140 $ à 80 $, mais il n'y a pas de catalyseurs pour un retournement. Le Sénat est silencieux, les marchés de prédiction montrent une probabilité d'adoption en baisse.
- Niveau de confiance : moyen (55 %). Les actions sont déjà bon marché selon les normes historiques, et une partie des mauvaises nouvelles est déjà intégrée. Mais il n'y a pas de moteurs de croissance, et le tableau technique reste baissier (en dessous de la moyenne mobile sur 200 jours).
- Risque principal : Une déclaration publique du chef de la majorité au Sénat, John Thune, indiquant que le CLARITY Act ne sera pas examiné avant septembre. Cela déclencherait une nouvelle vague de baisse de CRCL de 10-15 % en une seule journée, alors que les investisseurs basculent vers le scénario « loi retardée jusqu'en 2027 ».
— Editorial Team
