Prédictions — 2026-06-14

L'escalade du conflit et l'« annexion silencieuse » du sud du Liban entraîneront un effondrement supplémentaire de l'économie libanaise : le PIB se contractera de 7 à 10 % (deux fois plus qu'en 2024), les pertes atteindront 20 milliards de dollars. La livre libanaise continuera de se déprécier en raison du manque d'aide internationale (100 millions de dollars sur les 300 millions demandés) et de l'absence de solution diplomatique. Le principal risque est un défaut complet du système financier.

Les États-Unis ont imposé des sanctions contre les échanges de cryptos iraniens, y compris le plus grand Nobitex, ce qui poussera l'Iran et d'autres pays sanctionnés à utiliser des échanges décentralisés (Uniswap, dYdX) et des cryptomonnaies privées (Monero, Zcash). Le volume des transactions via ces instruments devrait augmenter de 20 à 30 % dans les semaines à venir, car les plateformes centralisées deviennent vulnérables aux restrictions américaines.

L'escalade du conflit à Gaza et l'expansion du contrôle militaire israélien augmentent la prime géopolitique pour le gaz de la Méditerranée orientale. La demande européenne d'alternatives au carburant russe, combinée à la sécurité de la production sous la protection de l'IDF, fait monter les prix. Le principal risque est une escalade imprévisible impliquant le Hezbollah, menaçant les infrastructures.

L'épuisement sans précédent des stocks de Cushing (moins de 25 millions de barils, seuil de 18-19 millions) et le déficit physique du WTI créent les conditions d'un short squeeze qui pourrait faire monter les prix de 15 à 20 dollars en 48 heures. Les attaques contre les infrastructures énergétiques de l'Iran et le blocus naval ajoutent une prime géopolitique. Le principal risque est une intervention d'urgence de la Fed ou de l'administration, qui pourrait effondrer l'écart.

La production réelle de l'OPEP+ a chuté de 10 millions de bpj en raison de la fermeture du détroit d'Ormuz, et les quotas sont irréalisables. Le marché physique se négocie déjà avec une prime de 15 à 20 dollars par rapport au Brent, mais les contrats à terme sont en retard. Une forte hausse du Brent est attendue dans les semaines à venir, car les investisseurs institutionnels commencent à prendre en compte le déficit réel. Risque : une ouverture soudaine du détroit pourrait faire chuter les prix à 50-60 dollars.

Apple est sous pression en raison de sa part élevée des revenus provenant de la Chine (19 %) dans le contexte de l'escalade de la guerre commerciale. Les droits de douane de rétorsion de la Chine et la fermeture des possibilités de désescalade rapide créent des risques pour les chaînes d'approvisionnement et la demande. Le principal risque est une détérioration supplémentaire des relations, ce qui pourrait réduire la valorisation des entreprises technologiques exposées à la Chine.

Les nouveaux droits de douane américains sur 60 pays renforceront le dollar en tant qu'actif refuge dans un contexte d'incertitude commerciale. Les droits de douane temporaires expirent le 24 juillet, créant une échéance pour des droits permanents et poussant les marchés vers la couverture. La hausse du dollar se poursuivra en raison des attentes d'une réduction du commerce mondial et du renforcement de la production intérieure américaine.

Deutsche Bank s'attend à ce que le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans monte à 4,70 %, impliquant une baisse des prix des obligations longues. La rhétorique hawkish de la Fed et la pression inflationniste pèsent sur le marché obligataire. Le principal risque est une accélération vers 5,00 % si le niveau clé est franchi.

Le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans passera de 4,45 % actuellement à 4,70-4,80 % dans les 30 jours en raison d'une inflation persistante et de l'absence de baisse des taux. Le marché intègre un scénario hawkish de la Fed dans le contexte du choc énergétique et d'un marché du travail tendu. Le principal risque est un changement soudain de la rhétorique de la Fed.

Hausse des rendements des obligations du Trésor à 10 ans à 5,6-5,9 % dans les 30 jours si le PCE atteint 3,2 % ou plus. Principal moteur : la rhétorique hawkish de la Fed et l'intégration par le marché d'une hausse des taux en septembre. Risque principal : des ventes au détail faibles pourraient inverser le signal hawkish, limitant la croissance des rendements.

Après l'annonce du programme du FMI, le dollar bleu s'est stabilisé dans la fourchette de 1 440-1 460. Une légère baisse à 1 420-1 430 est attendue dans les 48 heures sur une vague d'optimisme, mais la pression fondamentale demeure. Le principal risque est la reprise des rumeurs sur les problèmes de réserves ou les perturbations du financement des paiements de juillet.

Avant la publication du procès-verbal du FOMC, les futures S&P 500 restent sous pression avec un test attendu du niveau de 5500 (baisse de 1 à 2 %). Le principal risque est un procès-verbal étonnamment dovish qui pourrait déclencher un rebond à 5650-5700.

La baisse du taux MLF à 2,3 % a accru la pression sur le yuan : l'USD/CNH est monté à 7,28 et continuera de progresser. Avec le maintien de l'écart de taux d'intérêt avec les États-Unis (3 %) et l'absence d'interventions efficaces de la PBOC, la paire atteindra 7,35-7,40 dans les 30 prochains jours. Le principal risque est une hausse inattendue du taux de réserves obligatoires (RRR), qui pourrait temporairement renforcer le yuan à 7,22.

Les actions de Goldman Sachs pourraient gagner 3 à 5 % dans les 30 prochains jours dans l'attente de résultats solides le 15 juillet, soutenus par la volatilité et la méga-introduction en bourse. Cependant, le principal risque est la déception dans le trading d'obligations (comme au trimestre précédent) et une valorisation élevée du ratio cours/bénéfice, ce qui rend la correction brutale à tout signal négatif.

La livre turque continuera de baisser en raison des niveaux de réserves critiques et du manque de confiance dans la politique de la Banque centrale. Même un éventuel swap de devises avec les États-Unis ne ferait que retarder la crise de 3 à 4 mois. Le principal risque est une intervention gouvernementale soudaine ou un changement de la situation géopolitique.

Les défauts officiels de 12 % cachent le niveau de stress réel de 40 à 50 % dans les portefeuilles des banques régionales. La stratégie de prolongation des prêts problématiques ne fait que retarder les radiations massives, ce qui entraînera une nouvelle baisse de l'indice KRE. Le niveau clé est 42,50 — s'il est franchi, une accélération de la baisse est attendue.

La baisse du Brent à 74 $ (et la chute attendue à 60 $) exercera une pression directe sur le dollar canadien en raison de la forte corrélation. L'USD/CAD a déjà franchi le plus haut annuel de 1,3920 et pourrait tester la zone de résistance de 1,4000-1,4100 dans les semaines à venir. Le principal risque est une reprise inattendue de la demande de pétrole ou un changement de politique de l'OPEP+.

Il est attendu qu'après la réunion de la BOJ du 16 juin, la paire USD/JPY franchisse 162,00 sous 24 à 48 heures. Une hausse de 25 points de base est déjà intégrée, et le discours accommodant d'Ueda déclenchera un nouvel affaiblissement du yen. Le principal risque est un signal inattendu de faucon ou une intervention coordonnée à grande échelle au-dessus de 163.

Un nouvel affaiblissement de l'EUR/USD est attendu dans les 30 prochains jours en raison de la divergence croissante des politiques monétaires de la Fed et de la BCE. L'écart de rendement des obligations à 10 ans atteindra 170-180 points de base d'ici fin juillet, augmentant l'attrait du dollar. Le principal risque est une décision hawkish inattendue de la BCE en septembre, mais sa probabilité est faible (55 % pour une seule hausse).

Un nouvel affaiblissement de l'AUD/USD vers le niveau de 0,6100 est attendu dans les 30 jours en raison de l'écart croissant des taux d'intérêt entre la Fed (5,5 % avec une hausse probable) et la RBA (4,35 %). Les grands hedge funds ont déjà ouvert des carry trades, ce qui accélérera le mouvement. Le principal risque est une pause inattendue de la Fed ou un signal hawkish de la RBA.

Le pétrole restera au-dessus de 100 dollars le baril dans le mois à venir, car les sanctions américaines contre la flotte fantôme iranienne ne réduiront pas les exportations (2,4 à 2,8 millions de bpj), et les tensions géopolitiques ainsi que la création de la PGSA augmentent la prime de risque. Le principal risque est une détente diplomatique soudaine ou une récession réduisant la demande.

Le conflit en cours et les cessez-le-feu inefficaces augmentent la prime géopolitique sur l'or. Le renforcement de la position de l'Iran et les succès tactiques du Hezbollah augmentent le risque d'une escalade plus large, poussant traditionnellement les capitaux vers des actifs refuges. Le principal risque est une percée diplomatique soudaine qui refroidirait le conflit.

Les prix du pétrole devraient se stabiliser avec une légère tendance à la baisse après la démonstration de force coordonnée. L'absence de frappes réelles sur les infrastructures et la signature imminente de l'accord réduisent la prime de risque, mais les tarifs d'assurance resteront élevés. Le principal risque est un incident non contrôlé au dernier moment avant la signature du mémorandum.

Affaiblissement de l'euro face au dollar en raison de la récession dans la zone euro et de la politique monétaire agressive de la BCE. Les entrées de capitaux vers les États-Unis dues aux tarifs douaniers et aux rendements élevés des bons du Trésor augmenteront la pression sur la paire EUR/USD vers les niveaux de 1,15-1,13. Le principal risque est une désescalade inattendue du conflit au Moyen-Orient, qui pourrait faire chuter les prix de l'énergie.

L'expansion unilatérale du contrôle israélien à Gaza et les déclarations sur le dépeuplement du territoire sapent le cessez-le-feu, augmentant la prime géopolitique. L'instabilité croissante au Moyen-Orient stimulera la demande pour le dollar américain comme valeur refuge, soutenant le DXY dans le mois à venir. Le principal risque est une réaction durement inattendue de l'administration Trump, qui pourrait réduire temporairement l'escalade.

Israël fait dérailler délibérément l'accord américano-iranien, qui prévoyait la levée des sanctions sur le pétrole iranien. La libération attendue de 1 à 2 millions de barils par jour est annulée. Offre limitée + prime géopolitique font monter le pétrole de 3 à 7 % en une semaine. Risque principal : signature soudaine du mémorandum malgré l'escalade.

Le yen devrait chuter à 162-163 pour un dollar dans les 24 heures suivant la réunion de la BOJ le 16 juin. La hausse des taux à 1 % est déjà intégrée, et la position 'accommodante' du gouverneur adjoint Uchida neutralisera l'effet. Le principal risque est un discours 'faucon' inattendu, mais la probabilité est extrêmement faible.

Les nouveaux tarifs en vertu de la Section 301 sont une tentative de remplacer l'IEEPA annulée, mais la base juridique est fragile. Jusqu'en juillet-août 2026, les marchés évolueront dans l'incertitude : le système tarifaire peut tenir ou s'effondrer. Le principal risque est un rejet judiciaire qui annulerait les tarifs sur 60 pays.

La signature du mémorandum à Genève réduit la prime géopolitique dans le pétrole, car l'ouverture du détroit et le retour du pétrole iranien sur le marché pèsent sur les prix. Déjà après l'annonce de l'accord, le WTI a chuté de 2 % à 82,90 $, avec une baisse supplémentaire du Brent attendue à 80-82 $. Le principal risque est la nature temporaire de l'accord (60 jours) et une possible escalade par Israël.

La hausse des rendements des BTP italiens se poursuivra en raison de la perte d'accès au refinancement du marché suite à la décision de la cour allemande. Les hedge funds détiennent d'importantes positions courtes, et les CDS à cinq ans sur l'Italie sont passés de 110 à 185 points de base. Le principal risque est une réunion d'urgence de la BCE en juillet, qui pourrait temporairement stabiliser le marché mais ne changera pas la fragmentation fondamentale.