Prédictions — 2026-06-18

Une nouvelle baisse des prix du pétrole WTI est attendue à court terme sous la pression des bonnes nouvelles concernant l'accord États-Unis-Iran. Les marchés ont déjà intégré une partie de la baisse, mais des risques subsistent d'un retour à des niveaux de 90 dollars et plus en cas d'échec de l'accord ou d'escalade d'Israël. Le risque clé est la distanciation d'Israël par rapport à l'accord, ce qui crée une forte volatilité.

Signal haussier structurel à long terme pour le secteur des minéraux critiques hors Chine alors que le G7 s'engage à une diversification des importations de 60 % d'ici 2030. Les mécanismes de prix planchers et un pipeline de projets de 74 milliards de dollars créent un potentiel de hausse pour les mineurs hors Chine. Principal risque : rythme de mise en œuvre lent et résistance politique européenne aux instruments de distorsion des échanges.

Les rendements des obligations du Trésor américain à court terme augmenteront suite au signal hawkish de la Fed et à la hausse de la prévision médiane des taux. L'inflation au-dessus de l'objectif et un marché du travail résilient obligent le comité à envisager au moins une hausse d'ici la fin de l'année, soutenant la croissance des rendements. Le principal risque est un apaisement inattendu des tensions géopolitiques ou une détérioration des données macroéconomiques, ce qui pourrait ralentir le resserrement.

Un renforcement progressif du yen par rapport au dollar est attendu dans les mois à venir, malgré la position ultra-accommodante actuelle de la Banque du Japon. Les principaux moteurs sont un changement structurel des exportations japonaises vers les composants d'IA, les prévisions de Bank of America et MUFG, et le risque d'intervention si le yen reste au-dessus de 160. Le principal risque est la persistance d'un écart de taux élevé avec la Fed.

Les signaux de la BCE d'une baisse imminente des taux en pleine stagflation et baisse du PIB créent une pression fondamentale sur l'euro. Le resserrement de la politique de la Fed dans ce contexte accentue la divergence, poussant l'EUR/USD à la baisse. Le principal risque est un discours de la BCE étonnamment hawkish ou une résolution rapide de la crise géopolitique, ce qui pourrait affaiblir la tendance baissière.

La décision de la Fed du 17 juin 2026 et le dot plot mis à jour ont créé une forte impulsion hawkish pour le dollar américain. L'indice DXY s'est déjà installé au-dessus de 100,00, et les analystes s'attendent à un mouvement vers les niveaux d'avant-conflit de 97,6 et plus dans un contexte de politique monétaire toujours restrictive. Le principal risque est un possible ralentissement économique américain et une hausse du chômage à 4,3 %, ce qui pourrait limiter un nouveau renforcement.