Les stablecoins — une menace silencieuse pour les banques américaines ?
Les banques américaines ne tremblent pas encore, mais les analystes mettent en garde : les stablecoins pourraient éroder progressivement leur fondement — les dépôts. Ce n’est pas une crise bruyante, mais un déplacement lent, comme l’eau qui use la pierre au fil du temps.
Pourquoi les banques sont encore en sécurité pour l’instant
Pour l’heure, les stablecoins — des dollars numériques sur la blockchain — ne représentent pas une menace sérieuse pour les banques américaines. La raison est simple : les systèmes de paiement locaux sont déjà rapides, peu coûteux et fiables. Envoyer de l’argent via Zelle ou FedNow est presque aussi pratique que d’utiliser un portefeuille crypto.
De plus, une restriction clé est en place aux États-Unis : les stablecoins sont interdits de verser des intérêts (« dividendes »). Sans cela, ils ne peuvent pas rivaliser avec les dépôts bancaires traditionnels, où les gens obtiennent au moins un rendement modeste sur leurs économies.
« À ce stade, le risque de perturbation pour le secteur bancaire est limité », affirme Abhi Srivastava de Moody’s.
C’est comme un nouveau magasin qui ouvre à côté d’un supermarché — il ne vend que de l’eau sans glace. Pratique, mais pas un remplaçant à une gamme complète de produits.
Ce qui pourrait changer à l’avenir
Cependant, le tableau change lorsqu’on regarde 5 à 10 ans en arrière. Voici trois facteurs qui pourraient intensifier la pression :
- Croissance du marché des stablecoins : Si leur valeur totale continue d’augmenter (Chainalysis prévoit jusqu’à 719 billions de dollars d’ici 2035), les stablecoins pourraient devenir systémiquement significatifs.
- Actifs du monde réel tokenisés (RWA) : Imaginez des obligations, de l’immobilier ou même des actions représentés sous forme de jetons numériques. Les stablecoins deviendraient le « carburant » de ces transactions.
- Adoption mondiale : Même si la demande aux États-Unis reste faible, les stablecoins sont déjà largement utilisés à l’étranger pour les virements, les paiements et l’épargne — particulièrement dans les pays aux monnaies instables.
Si les stablecoins commencent à générer des rendements (par exemple via des protocoles DeFi) ou deviennent intégrés aux paiements quotidiens, les gens pourraient commencer à transférer leurs fonds hors des banques à la recherche d’une plus grande flexibilité.
Comment cela pourrait toucher les banques
Les banques gagnent de l’argent sur l’écart entre ce qu’elles paient aux déposants et ce qu’elles facturent aux emprunteurs. Si les dépôts s’évaporent, les banques perdent un financement bon marché. Cela pourrait entraîner :
- Une rentabilité réduite ;
- Des conditions de prêt plus strictes ;
- Une baisse des notes de crédit (comme le prévient Moody’s).
Autrement dit, les banques pourraient devenir moins résilientes — non pas à cause de pirates ou de panique, mais en raison d’un déplacement progressif des clients vers des outils plus modernes.
Ce qui compte
- Pour l’instant, les stablecoins ne menacent pas les banques américaines en raison du manque de rendement et de la forte concurrence des systèmes de paiement soutenus par l’État.
- À long terme, à mesure que le marché se développe et que les actifs tokenisés mûrissent, des sorties de dépôts sont possibles.
- Les régulateurs freinent actuellement l’expansion des stablecoins, mais la tendance mondiale est difficile à arrêter.
- Moody’s considère cela comme un risque systémique pour la stabilité bancaire, en particulier pour les petites banques régionales.
- Les projections selon lesquelles les volumes de transactions des stablecoins dépasseront 700 billions de dollars d’ici 2035 rendent cette menace réelle, même lointaine.
Ce que cela signifie pour les particuliers
Si vous gardez votre argent à la banque — rien ne change pour l’instant. Mais à l’avenir, vous pourriez avoir davantage d’options : épargner non seulement sous forme de dépôts traditionnels, mais aussi sous forme numérique, disponible 24/7 et non limitée par les heures d’ouverture bancaires. Rappelez-vous simplement : les stablecoins ne sont pas garantis par l’État comme les dépôts bancaires américains jusqu’à 250 000 dollars. Les nouvelles opportunités viennent toujours avec de nouveaux risques.
— Editorial Team
