Trump affirme que l'uranium iranien sera retiré pour être détruit
Le président américain Donald Trump a déclaré que Washington insiste pour retirer l'uranium hautement enrichi d'Iran afin de le détruire par la suite, et ne permettra pas à Téhéran de conserver ces matières.
L'uranium comme monnaie d'échange : pourquoi Trump perd la partie dans le détroit d'Ormuz
[L'essentiel] : Ce qui se passe vraiment
À première vue, l'histoire est simple : le président américain Trump annonce son intention de retirer 440 kg d'uranium enrichi à 60 % d'Iran et de le détruire. Le guide suprême iranien Khamenei répond par une directive interdisant son exportation. Une impasse. Un joli tableau pour les médias.
Mais en tant qu'analyste financier spécialisé dans les flux de liquidités et les accords « gris », je vois une couche bien plus profonde. Il ne s'agit pas de l'uranium lui-même. Sa masse physique est évaluée à environ 25 à 30 milliards de dollars sur le marché spot, compte tenu du coût potentiel du combustible fini. Mais ce n'est qu'une broutille par rapport à ce qui est réellement débloqué ou gelé dans un accord.
L'essence réelle réside dans les 25 milliards de dollars d'avoirs iraniens gelés dans des banques étrangères (principalement en Irak, à Oman et au Qatar), auxquels s'ajoutent les flux futurs de 1,5 à 2 millions de barils de pétrole par jour que Téhéran ne peut pas vendre en raison du blocus.
Trump parle d'uranium parce que c'est compréhensible pour les électeurs. Khamenei s'accroche parce que sans cet uranium, il perd le principal levier pour se prémunir contre une nouvelle frappe. L'enjeu réel des négociations aujourd'hui n'est pas les centrifugeuses, mais les primes d'assurance pour « risque de guerre » sur la route du golfe Persique vers l'Asie.
Chronologie et contexte
Au cours des 72 dernières heures, un événement s'est produit que beaucoup interprètent à tort comme un « échec des négociations ». Le 20 mai, Reuters a rapporté la directive de Khamenei. Le 21 mai, Trump a répondu fermement.
Mais regardons la chronologie plus large. Dès le 19 mai, une délégation qatarie est arrivée à Téhéran, et le 21 mai, un projet d'accord a fuité dans la presse, selon lequel l'Iran accepte en principe de renoncer à l'uranium. Alors pourquoi Khamenei dit-il « non » ?
Aperçu non évident : La directive de Khamenei n'est pas un « non » à l'accord. C'est une manœuvre technique pour faire passer les négociations du « retrait » au « downblending sous supervision de l'AIEA ». Les Iraniens sont prêts à dégrader l'uranium à 3,67 %, le rendant inutilisable pour une bombe, mais à le conserver physiquement sur leur sol.
Pourquoi est-ce crucial ? Parce que s'ils remettent l'uranium aux États-Unis, ils perdent leurs otages. 440 kg d'uranium sont une garantie que les États-Unis ne lanceront pas une nouvelle frappe sur les installations nucléaires (qui, d'ailleurs, ont déjà été « neutralisées » en juin 2025). Khamenei pense (et a probablement raison) que dès que le dernier gramme quittera le pays, Tel Aviv ou Washington trouvera un prétexte pour une nouvelle attaque contre les infrastructures conventionnelles.
Qui gagne et qui perd
Le perdant immédiat aujourd'hui, c'est l'Europe. Pendant que les États-Unis et l'Iran marchandent sur l'uranium, le détroit d'Ormuz est bloqué ou fonctionne par intermittence. Wood Mackenzie a publié des scénarios cette semaine : même dans le meilleur des cas (paix rapide), une récession dans l'UE en 2026 serait de -0,5 % du PIB en raison des prix de l'énergie. Dans le scénario moyen (règlement estival), la zone euro est déjà en récession technique. Les géants chimiques européens (BASF, Air Liquide) prient pour un accord car les prix des engrais ont grimpé de 30 %.
Les gagnants sont les structures qui négocient la volatilité. Au cours des 2 derniers jours, les contrats à terme sur le pétrole brut Brent ont montré des fluctuations intrajournalières de 8 à 10 dollars. Les traders positionnés sur les options pétrolières et gazières font fortune à chaque phrase de Trump et à chaque directive de Khamenei.
Le gagnant silencieux, c'est la Russie. Le ministre des Finances Silouanov a déclaré sans détour la semaine dernière que la Russie obtenait un double effet. Les recettes budgétaires augmentent grâce au pétrole cher (90 à 110 dollars le baril dans les semaines à venir), mais Moscou est aussi le seul à proposer une formule : « retirez l'uranium chez nous ». Zakharova a déjà déclaré être prête à aider. Si l'uranium va en Russie, Moscou obtient non seulement une matière, mais aussi un levier sur le futur marché nucléaire et un atout dans les négociations avec l'AIEA.
Ce que les médias ne disent pas
Le principal mensonge dans les gros titres est « Trump insiste pour détruire l'uranium ». C'est physiquement idiot d'un point de vue économique. L'uranium enrichi à 60 % est un produit à forte valeur ajoutée. Des mégawattheures d'électricité et des années de travail de centrifugeuses ont été consacrés à sa séparation.
Dans les coulisses : Les États-Unis n'ont aucune intention de détruire quoi que ce soit. L'uranium sera retiré, dégradé à 4-5 % quelque part en Caroline du Sud ou, plus probablement, vendu à des entreprises comme Westinghouse comme combustible pour les centrales nucléaires civiles. Trump dit « détruire », mais il veut dire « réaffecter au commerce ». La différence en jeu est d'environ 2 milliards de dollars de profit pour l'industrie nucléaire américaine.
La deuxième omission : l'accord sur l'uranium est inextricablement lié à la navigation. L'Iran exige un paiement pour le passage par Ormuz. Officiellement, c'est un « contrôle de sécurité ». Officieusement, c'est une tentative de légaliser la piraterie en tant qu'activité commerciale. Si les États-Unis acceptent des « frais », ils créent un précédent pour le détroit de Malacca et le canal de Panama. Le monde du commerce maritime s'effondrera dans une nouvelle ère d'extorsion. Ce sujet est activement discuté chez Lloyd's List, mais pas dans les médias grand public.
Prévisions : les 30 et 90 prochains jours
30 jours : L'accord sur l'uranium sera signé, mais sous une forme tronquée. L'Iran acceptera de dégrader l'uranium à 5 % sous supervision de l'AIEA sur son territoire. L'uranium restera en Iran mais deviendra inutilisable pour une bombe. Trump déclarera la victoire. Khamenei aussi. Attendez-vous à une annonce dans les 7 à 14 jours.
90 jours : Une fois le détroit débloqué (provisoirement juin-juillet 2026), l'offre de pétrole différée inondera le marché — l'Iran déversera 1,5 million de barils par jour pendant 2 à 3 semaines. Le Brent passera des niveaux actuels (110-120 dollars) à 65-80 dollars d'ici la fin de l'année, comme le décrit Wood Mackenzie dans le scénario « Paix rapide ». Les positions longues sur le pétrole sont maintenant un piège pour les haussiers. L'argent intelligent se couvre déjà via des call spreads sur la baisse des contrats à terme de septembre.
Prévisions éditoriales
Actif et direction : Or (XAU/USD) — hausse à court terme.
Niveaux clés : Fourchette actuelle 2450-2480 dollars. Une cassure au-dessus de 2500 dollars est probable dans les 48 prochaines heures en réaction aux nouvelles sur l'impasse de l'uranium et la poursuite du blocus du détroit.
Niveau de confiance : Élevé (70 %). Les nouvelles des dernières 24 heures (directive de Khamenei et rhétorique ferme de Trump) augmentent l'indice de tension géopolitique, ce qui pousse traditionnellement les actifs refuges à la hausse.
Risque principal : Une annonce soudaine d'une percée dans les négociations sur l'uranium (même fictive) ferait chuter la prime de risque, et l'or corrigerait de 1,5 à 2 % jusqu'à 2420 dollars avant de reprendre sa hausse. Surveillez le compte Truth Social de Trump — un « We have a deal » de sa part annulerait cette prévision.
— Editorial Team
