Le Trésor américain confirme son intention d'élargir les réserves de Bitcoin
Le secrétaire au Trésor a déclaré que l'administration souhaitait accroître les avoirs publics de la première cryptomonnaie. La nouvelle a déclenché des liquidations record de 1,1 milliard de dollars de positions.
Réserve stratégique américaine de Bitcoin : pourquoi le marché a baissé face à une bonne nouvelle
[L'essentiel] : Ce qui se passe vraiment
Mercredi 3 juin, le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent a témoigné devant la commission des finances du Sénat avec une déclaration que la communauté crypto attendait depuis plus d'un an. L'administration Trump « avance avec la plus grande diligence » pour créer une réserve stratégique de bitcoin, et Bessent a exhorté le Congrès à adopter le CLARITY Act d'ici la fin de l'été. Sur le papier, c'est un signal haussier de premier ordre. Le chef du Trésor américain parle du bitcoin comme d'un actif stratégique au même titre que l'or.
Mais le marché a réagi différemment. En 24 heures, 1,1 milliard de dollars de positions ont été liquidés, et le bitcoin est tombé sous les 61 500 dollars avant de se redresser partiellement. Pourquoi ? Parce que les traders professionnels ont entendu autre chose que les particuliers. Ils ont entendu Bessent qualifier le processus de « complexe » et de « territoire inexploré », et que la réserve n'est toujours remplie qu'avec des actifs confisqués.
D'abord, l'expression clé de Bessent : « stratégies neutres sur le plan budgétaire pour en acquérir davantage ». Cela signifie que le Trésor n'allouera pas de fonds publics pour acheter du bitcoin, même si la réserve est codifiée par la loi. Une approche neutre sur le plan budgétaire exclut pratiquement les achats massifs sur le marché libre.
Ensuite, Bessent a fait une réserve que seules les institutions ont remarquée : « Nous utilisons les meilleures pratiques et les choses seront durables pour l'avenir ». Il a répété le mot « durable » deux fois. Dans le contexte du Trésor, cela signifie que le processus sera lent, bureaucratique et probablement difficile à déployer rapidement sur le plan technique.
Troisièmement, la taille actuelle de la réserve, 328 372 BTC, d'une valeur d'environ 20 à 25 milliards de dollars, n'est qu'une goutte d'eau dans l'océan par rapport à la capitalisation boursière du bitcoin, qui est de 1 300 milliards de dollars. Ce n'est pas suffisant pour créer une pression d'achat soutenue. Le marché a réalisé : il n'y a pas de catalyseur, juste une couche supplémentaire de bureaucratie.
Chronologie et contexte
L'histoire a commencé le 6 mars 2025, lorsque le président Trump a signé le décret exécutif 14233 établissant la réserve stratégique américaine de Bitcoin et un coffre-fort séparé pour les autres actifs numériques. Le décret comportait trois points clés : (1) tous les bitcoins confisqués vont dans la réserve, (2) les ventes sont interdites, et (3) le Trésor et le département du Commerce doivent élaborer des stratégies pour acquérir des BTC supplémentaires sans utiliser de fonds budgétaires.
Un an a passé. La sénatrice Cynthia Lummis du Wyoming a promu le BITCOIN Act, qui permettrait au Trésor d'acheter jusqu'à 200 000 BTC par an pendant cinq ans, portant la réserve à 1 million de pièces. Mais le projet de loi n'a jamais été adopté. De nouvelles initiatives — le CLARITY Act (un cadre réglementaire pour les actifs numériques) et l'ARMA Act (codification juridique de la réserve) — sont à différents stades d'examen.
Lors des audiences du 3 juin 2026, Bessent a confirmé que les travaux se poursuivaient, mais sans calendriers ni volumes précis. Il a également noté que les actifs numériques confisqués à l'Iran après la fermeture du détroit d'Ormuz n'ont pas encore été inclus dans la réserve. C'est un détail important que le marché a manqué.
Pour le contexte complet : les déclarations de Bessent sont intervenues au milieu d'une correction déjà en cours. La veille, le 2 juin, CoinDesk a fait état de liquidations de 1,84 milliard de dollars. Le bitcoin est passé de 71 000 à 65 700 dollars, puis à 61 460 dollars. Le 5 juin, le prix s'est consolidé au-dessus de 64 000 dollars, mais l'intérêt ouvert sur les contrats à terme a continué d'augmenter — un signe que de nouvelles positions courtes s'ouvraient par-dessus les positions longues liquidées.
Qui gagne et qui perd
Gagnants :
- Les grands dépositaires institutionnels. Coinbase Custody, Fidelity Digital Assets, Anchorage Digital, BNY Mellon. Si la réserve s'élargit, le Trésor aura besoin de partenaires pour stocker les actifs. Bessent a explicitement mentionné les « meilleures pratiques » et « le processus de conservation de ces actifs ». Des contrats pour desservir une réserve gouvernementale signifient des revenus stables pendant des années.
- Les sociétés minières à bas coût. Marathon Digital, Riot Platforms, Core Scientific. La raison n'est pas évidente : si le gouvernement n'achète pas sur le marché libre mais veut élargir la réserve de manière neutre sur le plan budgétaire, la seule option est des partenariats avec les mineurs, où le paiement des nouvelles pièces se fait sous forme d'une partie des BTC minés. C'est déjà pratiqué au Bhoutan, qui mine du bitcoin en utilisant l'énergie hydroélectrique de l'État.
- La sénatrice Cynthia Lummis et son groupe politique. Chaque audience, chaque citation de Bessent met la pression sur les sénateurs indécis. La version du BITCOIN Act de Lummis prévoit l'achat d'1 million de BTC sur 5 ans. S'il est adopté, le Wyoming se positionnera comme un « État crypto » avec des avantages fiscaux et commerciaux correspondants.
Perdants :
- Les traders qui ont pris des positions longues sur la nouvelle. Ils s'attendaient à ce que la confirmation de Bessent pousse le prix à 75 000–80 000 dollars. Au lieu de cela, ils ont obtenu une baisse qui a touché leurs stop-loss. 1,1 milliard de dollars de liquidations en une journée, c'est un prix douloureux à payer pour avoir cru à la « reconnaissance gouvernementale ».
- Les altcoins fortement leviers. Ethereum a perdu 9 % et est tombé sous les 1 900 dollars ; Solana de même. La dominance du bitcoin, qui augmente généralement en période d'incertitude, s'est accrue, retirant des liquidités du reste du marché. Les pièces mentionnées dans le rapport de CoinDesk — NEAR, HYPE, DOGE, SUI — ont le plus souffert.
- Les petits mineurs sans couverture. Pour eux, 61 500 dollars est proche du coût de production sur du matériel ancien (S19, M30). Si le prix reste sous les 65 000 dollars pendant un mois, de nombreuses fermes minières privées en Amérique du Nord deviendront non rentables et commenceront à vendre leur équipement, comprimant davantage les marges.
Ce que les médias ne disent pas
Perspective n°1 : Bessent n'a pas garanti que la réserve serait augmentée par des achats. Il a garanti qu'elle ne serait pas vendue.
Remarquez le libellé. Bessent a dit : « Nous avançons avec la réserve stratégique de Bitcoin » et « nous veillons à ce que les choses soient durables pour l'avenir ». Il n'a jamais dit « nous achèterons plus » au présent ou au futur. Tout ce qu'il a confirmé, c'est que les bitcoins confisqués (328 372 pièces) seront conservés, pas vendus.
C'est une différence clé. Le marché, en particulier les particuliers, a entendu « le gouvernement achète du bitcoin ». La réalité : le gouvernement a simplement cessé de le vendre. Le programme « pas de vente » a été introduit en mars 2025. La déclaration de Bessent est une confirmation du statu quo, pas une nouvelle politique. Mais pour liquider des positions longues, une mauvaise interprétation de la nouvelle suffit.
Perspective n°2 : La référence de Bessent à l'Iran explique pourquoi la réserve pourrait atteindre 40 milliards de dollars sans un seul achat sur le marché.
Dans le témoignage de Bessent, il y avait une phrase que la plupart des agrégateurs de nouvelles ont omise : il a refusé de dire si 1 milliard de dollars d'actifs numériques confisqués à l'Iran sont inclus dans la réserve. Rappelons : l'Iran, selon les services de renseignement occidentaux, a commencé à percevoir des frais en bitcoins des navires passant par le détroit d'Ormuz après son blocus partiel en février 2026.
Si ces actifs sont finalement confisqués et ajoutés à la réserve, le volume total augmenterait de 15 à 20 % sans aucun impact sur le marché — et sans dépenses budgétaires. C'est le scénario « neutre sur le plan budgétaire » idéal sur lequel Bessent et son équipe travaillent probablement déjà avec le ministère de la Justice. Le marché n'a même pas envisagé une telle source de nouvelles pièces pour la réserve.
Perspective n°3 : Le CLARITY Act ne concerne pas le marché crypto, mais l'arbitrage juridictionnel entre la SEC et la CFTC.
Bessent a dit qu'il s'attend à ce que le CLARITY Act soit adopté « cet été ». Cette loi détermine quels jetons sont des valeurs mobilières (réglementés par la SEC) et lesquels sont des matières premières (réglementés par la CFTC). À première vue, c'est une question juridique interne.
Mais l'objectif réel est de ramener sur le marché américain les entreprises qui ont quitté pour l'Europe et l'Asie en raison de l'incertitude réglementaire. Bessent a dit carrément : « ramener les meilleures pratiques américaines sur le territoire national ». Cela signifie que le Trésor considère le CLARITY Act non pas comme une protection des investisseurs, mais comme une politique industrielle. L'adoption de la loi signifierait que les États-Unis entrent dans un « mode d'attraction des entreprises crypto », positif pour Coinbase et Circle, mais pas nécessairement pour le prix du bitcoin à court terme.
Prévisions : 30 et 90 prochains jours
30 jours (jusqu'au 5 juillet) :
- Événements : Fin juin, le Sénat devrait voter sur le CLARITY Act si Bessent fait du lobbying avec l'intensité actuelle. L'adoption par le Sénat (probablement à une faible majorité) déclenchera une hausse des actions des sociétés crypto américaines : Coinbase (+15–20 %), MicroStrategy (+10–15 %), Galaxy Digital (+12–18 %). Le bitcoin pourrait gagner +5–8 % sur la nouvelle, mais le mouvement principal se fera sur les actions du secteur, pas sur la pièce elle-même.
- Fourchette de prix du BTC : Je m'attends à une consolidation dans la fourchette de 62 000 à 68 000 dollars. Une cassure sous 60 000 dollars est peu probable sans un choc externe (par exemple, de nouvelles répressions de la SEC). Une cassure au-dessus de 70 000 dollars nécessiterait non seulement les paroles de Bessent mais des actions réelles — comme l'inclusion des actifs iraniens dans la réserve ou un contrat public avec un dépositaire.
- Risque : Si le CLARITY Act reste bloqué dans les commissions ou est rejeté, le bitcoin pourrait tomber à 58 000 dollars dans les 48 heures suivant la nouvelle. Le risque politique reste élevé : les élections législatives approchent, et les lois sur les cryptos deviennent des otages de la dynamique électorale.
90 jours (jusqu'en septembre) :
- Scénario législatif : La voie la plus probable pour la réserve de bitcoin n'est pas un BITCOIN Act autonome, mais l'inclusion de ses dispositions dans le National Defense Authorization Act (NDAA) — le budget annuel obligatoire de la défense. Cela se produira en septembre lorsque le Congrès reviendra de la pause estivale. Dans le NDAA, la réserve sera codifiée comme faisant partie des actifs stratégiques nationaux, réduisant le risque d'abrogation par le prochain président.
- Effet sur le prix : L'inclusion de la réserve dans le NDAA sera perçue par le marché comme une « assurance contre le risque politique », pouvant porter le bitcoin à 78 000 – 82 000 dollars d'ici octobre. Mais ce ne sera pas un bond soudain, mais une hausse progressive dans un contexte de volatilité décroissante.
- Changement structurel à long terme : L'effet principal de la politique de Bessent sur 90 jours n'est pas le prix, mais l'institutionnalisation. Les grands fonds de pension (CalPERS, Teachers Insurance) et les dotations (Harvard, Yale) commenceront à allouer 1 à 3 % de leurs portefeuilles au bitcoin, en utilisant l'argument « le gouvernement américain le considère comme un actif stratégique ». Cela apportera 30 à 50 milliards de dollars de nouveaux capitaux sur le marché au second semestre 2026.
Prévisions éditoriales
Actif : Bitcoin (BTC) / Direction : Latérale avec une tendance baissière pendant 48 heures, puis croissance modérée jusqu'à 67 000 dollars.
Niveaux clés : Niveau actuel ~64 500 dollars. Support à 62 800 dollars (plus bas du 3 juin) et 61 500 dollars (plus bas absolu des liquidations). Résistance à 66 000 dollars (niveau d'avant la baisse) et 67 200 dollars (moyenne mobile sur 200 heures).
Confiance : Moyenne (55 %). Le marché est survendu après 1,1 milliard de dollars de liquidations, mais l'intérêt ouvert a augmenté, signalant une accumulation de positions courtes.
Risque principal : Si, au cours du week-end, des informations indiquent que le Trésor a effectivement entamé des négociations avec Coinbase ou Fidelity pour des services de conservation élargis pour la réserve, cela pourrait déclencher un retournement brutal à la hausse de 5 000 à 7 000 dollars. Cependant, aucune nouvelle de ce type n'existe encore, et le témoignage de Bessent ne contenait aucune mesure concrète — seulement des déclarations générales.
— Editorial Team
