미국 법원, 케이트린 제너의 멤코인에 대한 투자자 소송 기각
미국의 한 법원은 올림픽 챔피언 케이트린 제너가 출시한 멤코인 JENNER가 증권이 아니라고 판결했다. 이 결정은 토큰이 붕괴된 후 자금을 회수하려던 수천 명의 투자자들의 길을 막았다. 일반인들에게 이는 "유명인" 암호화폐를 구매하는 것이 투자보다는 복권을 사는 것에 더 가깝다는 명확한 메시지를 보낸다.
왜 법원은 JENNER를 증권이 아니라고 판단했는가?
미국에서 자산이 증권으로 간주되기 위해서는 "하웨이 테스트"를 충족해야 한다. 간단히 말해, 이는 누군가가 타인의 노력을 바탕으로 이익을 기대하며 공동 사업에 자금을 투자한다는 의미다. 판사는 이 테스트를 통과하려면 세 가지 조건이 충족되어야 한다고 명확히 했다: 자금의 집합, 공동의 목표, 제3자의 기업가적 또는 경영적 노력을 의존하는 것.
JENNER의 경우, 이 세 조건 중 어느 것도 충족되지 않았다:
- 투자자들의 자금은 제품이나 사업을 개발하기 위한 단일한 "공동 자금池"로 모아지지 않았다.
- 창립자들은 유용한 무언가를 만들기 위한 구체적인 계획이 없었고, 오직 제너의 명성을 통한 홍보만 했다.
- 잠재적 이익(만약 존재했다면)은 팀의 노력이 아니라 시장의 투기적 행동에 의존했다.
법원은 제너가 거래 수수료의 3%를 토큰 매수에 사용하거나 트럼프를 지원하겠다는 약속과 같은 내용도 수익을 창출할 법적 의무를 발생시키지 않는다고 강조했다. 이는 단순한 마케팅 발언에 불과하다.
멤코인은 무엇이며, 왜 위험한가?
멤코인은 기술적 문제를 해결하기 위해 만들어진 암호화폐가 아니라, 유머, 유행, 혹은 명성을 위해 만들어진 암호화폐다. 가장 유명한 사례는 비트코인을 풍자하며 시작된 도지코인이다. 이러한 토큰은 종종 유명인의 지지를 받으며 환호의 물결에 따라 급등한다.
그러나 멤코인은 근본적인 요소를 결여하고 있다:
- underlying 기술을 개발하는 팀이 존재하지 않는다.
- 실제 사용 사례가 없다(예: 상품이나 서비스 결제).
- 가격은 오직 감정과 소셜 미디어에만 의존한다.
친구가 "정말 멋질 거야!"라고 말해서조차 아직 발표되지 않은 콘서트 티켓을 산다고 상상해보자. 콘서트가 취소된다면, 그 티켓은 쓰레기 종이가 된다. 멤코인의 작동 방식이 정확히 이와 같다.
JENNER의 이야기: 환호에서 제로로
JENNER는 2024년 5월 Solana 블록체인 위에서 Pump.fun이라는 빠른 멤코인 발행 플랫폼을 통해 출시되었다. 초기 시가총액은 750만 달러에 달했으나 급락했다. 제너는 이후 토큰을 이더리움으로 이전했지만, 이는 하락세를 막는 데 아무런 도움이 되지 않았다.
투자자들은 2024년 11월 소송을 제기하며 수천 달러를 잃었다고 주장했다. 그들은 제너가 구체적인 약속(매수, 기부, 보너스)을 했기 때문에 이 토큰을 증권으로 등록해야 했다고 주장했다. 그러나 법원은 2025년 5월에, 그리고 다시 2026년 4월에 두 차례에 걸쳐 이 소송을 기각했다.
핵심 교훈
- 하나의 진정한 기반 프로젝트가 없는 멤코인은 거의 항상 증권으로 분류되지 않는다.
- 유명인은 토큰을 홍보할 수 있지만, 그로 인해 신뢰할 수 있는 것은 아니다.
- 미국의 법체계는 오락과 투자를 명확히 구분한다 — 멤코인이 "농담"으로 포지셔닝되는 한, 금융상품으로 분류하기 어렵다.
- "매수에 3% 사용" 같은 약속은 수익의 법적 보장을 생성하지 않는다.
- 투자자는 암호화폐 멤의 세계에서 전적으로 위험을 부담한다.
일반인에게 이는 무엇을 의미하는가?
유명인이 암호화폐, 특히 멤코인을 홍보하는 것을 본다면 기억하라: 이는 조언이 아니라 광고다. 가격이 일주일 동안 오른다고 해서 내일 붕괴되지 않을 것이라는 보장은 없다. 그래도 참여하려 한다면, 그 돈을 투자가 아니라 오락비로 생각하라. 무엇보다도, 후회 없이 잃을 수 있는 금액 이상은 절대 투자하지 말라.
— Editorial Team
