高盛欲推比特币收益ETF：持有期间也能赚钱
高盛已提交文件，拟推出一种新型比特币投资产品，让普通投资者即使在比特币价格未上涨的情况下，也能获得小额且定期的收益。若获批，该基金不仅追踪比特币价格，还将运用名为“期权”的金融工具创造收入，如同从数字资产中收取租金。
什么是比特币收益ETF？为什么值得关注？
大多数比特币ETF运作方式类似于直接购买比特币份额：价格随市场波动而涨跌。但高盛拟议的基金与众不同——它旨在为投资者提供稳定收益，同时兼顾潜在的价格增长，其策略被称为“卖出期权”。
可以这样理解：想象你拥有一套公寓，将停车位出租。即便房产价值不变，你每月仍能收到租金。在这个案例中，“停车位”是一份与比特币价格挂钩的金融合约——有人向高盛（以及间接向你）支付费用，以获得未来以特定价格买卖比特币的权利。
该基金计划将至少80%的资金投入现有的比特币现货ETF（直接跟踪比特币市场价格的基金），其余资金则用于出售这些期权合约。
卖出期权如何实际运作？
卖出期权听起来复杂，其实原理很简单：
- 期权是一种合约，赋予持有人在特定日期前以约定价格买入或卖出资产的权利（非义务）。
- 当你卖出期权时，会立即获得一笔费用（称为“权利金”）。
- 若买方从未行权，你便可将这笔费用作为利润保留。
- 若买方选择行权，你可能需按约定价格买入或卖出资产——这可能导致错失更大收益（或避免更大亏损）。
在高盛的方案中，基金主要采用“备兑看涨期权”策略——这是一种更安全的做法，因为基金已通过比特币ETF持有底层资产，一旦被要求履约，可随时兑现。
这种策略在股票市场早已成熟。例如，部分标普500指数收益型ETF便利用期权在市场低迷期提升回报。如今，华尔街正希望将这一模式引入比特币领域。
为何是高盛？为何现在？
高盛并非盲目入局。它紧随贝莱德的脚步——后者已于2026年1月提交了类似比特币收益ETF的申请。但关键区别在于：高盛的方案采用开曼群岛法律结构，有助于规避美国监管对传统基金持有大宗商品（如比特币）的限制。
据ETF专家分析，这一架构可能使高盛比贝莱德更快获得批准。而拥有超3.6万亿美元资产管理规模的高盛此举，也反映出市场对比特币作为主流资产的信心正在增强，不再只是投机标的。
不过也值得注意：高盛首席执行官近期坦言，银行持有的比特币“极少”，并认为自身更像是观察者而非坚定信仰者。这款ETF并非押注比特币价格暴涨，而是提供一种更平稳、以收益为导向的投资参与方式。
对普通人意味着什么？
- 你很快就能接触到一种与比特币挂钩、能定期获得小额收益的投资产品，类似股票分红，无需持有加密钱包或注册交易所账户。
- 这类基金主打稳健性，而非暴富机会。在比特币大幅上涨时表现可能落后，但在市场下跌时能起到缓冲作用。
- 随着更多大型银行进入该领域，加密货币或将显得更安全，逐步融入主流金融体系。
核心要点
- 高盛提交申请的比特币收益ETF，通过在比特币ETF上卖出期权来获取收益。
- 基金将大部分资产配置于现有现货比特币ETF，并用期权策略创造额外收入。
- 此策略在股票市场常见，但在美国比特币ETF领域尚属首次。
- 监管差异可能使高盛率先推出类似产品，领先于贝莱德。
- 目标并非巨额回报，而是实现稳定收益，并保留比特币长期增值潜力的敞口。
— Editorial Team
