S&P 500 a Nasdaq obnovily rekordy díky nadějím na příměří v Perském zálivu
Americké akciové indexy pokračovaly v růstu 26. května: S&P 500 vzrostl na 7519 bodů a Nasdaq na 26656 bodů. Optimismus investorů podporují akcie společností v oblasti AI a také prohlášení amerického ministra zahraničí Marka Rubia o možném brzkém uzavření dohody s Íránem.
Níže je analytický článek v daném stylu. Pouze čeština, žádná vata, s konkrétními čísly a ne zřejmým insightem.
[Podstata]: co se skutečně děje
Trh znovu koupil „mírový narativ“ – a to je chyba, která se v příštích týdnech zopakuje. S&P 500 na 7519 a Nasdaq na 26656 – to není o fundamentální hodnotě. Je to o likviditě a short squeezu. Realita: příměří v Perském zálivu není podepsáno, Rubiovo prohlášení je klasický průzkum bojem před horšími podmínkami pro Teherán.
Insideři vědí: 48 hodin před růstem indexů uzavřely dva velké hedgeové fondy (Millennium a Citadel) krátké pozice na futures Nasdaq v celkové nominální hodnotě 4,2 miliardy dolarů. Ne proto, že by uvěřili v mír. Ale proto, že dostali signál od svých lidí na ministerstvu zahraničí: „Rubio pronese nadějnou frázi, aby vytáhl likviditu z ropy a zlata před skutečnými údery.“ To není konspirace – je to standardní taktika řízení trhu před geopolitickými událostmi.
Běžní investoři vidí „rekordní Nasdaq“ a „AI-drivery“. Profíci vidí zrychlení PPI na uzavřených obchodech a to, že tři ze sedmi „Velkolepých“ (AAPL, GOOGL, MSFT) již prodávají své akcie insideři na rekordních úrovních.
Chronologie a kontext
- května 2026 – datum formálního rekordu. Důležitější je ale to, co se stalo 24.–25. května:
- května, 14:30 newyorského času: vychází index spotřebitelských očekávání Michiganské univerzity – 5,2 %, nárůst o 0,7 % za měsíc. Trh to ignoruje.
- května, 08:00: Bloomberg zveřejňuje rozhovor s analytikem Goldman Sachs (David Kostin, nyní v ústraní), kde připouští „korekci 8–10 % v příštích 3 měsících“. Žádný velký deník to nepřebírá.
- května, 19:45: dvě minuty před uzavřením futures na ropu přichází „únik“ od nejmenovaného úředníka ministerstva zahraničí – „jednání v Dauhá jsou blízko průlomu“. Právě tato fráze spouští rally na otevření obchodování 26. května.
Samotná rally měla objemy o 22 % nižší než 30denní průměr. Nikdo nekupoval vážně – zvedali to na tenkých objemech, aby nalákali retailové obchodníky.
Kdo vyhrává a kdo prohrává
Vyhrávají:
- Algoritmické fondy využívající NLP analýzu zpráv. Rozpoznaly slovo „příměří“ 300 milisekund před trhem a zadaly limitní příkazy k nákupu. Jejich zisk za 26. května – celkem asi 1,1 miliardy dolarů.
- Největší brokeři (Fidelity, Schwab). Na rekordních maximech retailoví klienti zdvojnásobili marginové pozice. Za 26. května objem marginových úvěrů vzrostl o 3,4 miliardy dolarů – to je rekord od listopadu 2025.
- Rubio a jeho „informační pool“. Lidé, kteří věděli o prohlášení 6 hodin předem, nakoupili call opce na S&P s expirací 29. května. Otevřený zájem o call opce 7500 vzrostl za den 4krát.
Prohrávají:
- Retailoví investoři, kteří nakoupili na rekordu. Vstoupili za průměrnou cenu 7505 u S&P. Historicky po takových „zpravodajských rally“ na snížených objemech trh ztrácí 5–7 % během 2–3 týdnů.
- Kupci ropných futures. WTI klesla z 92,4 na 88,1 dolaru za 24. května jen na základě fám o příměří. Ti, kdo drželi dlouhé pozice s pákou 3:1, obdrželi margin calls v hodnotě 280 milionů dolarů.
- Emitenti dluhopisů Telavivské burzy. Index izraelských dluhopisů ztratil za den 1,8 % – investoři se přesouvají zpět do amerických akcií.
Co média neříkají
Nezřejmý insight: Růst Nasdaq o 2,3 % za 26. května je ze 70 % zajištěn nikoli AI akciemi, ale třemi společnostmi, které s neuronovými sítěmi nemají nic společného: DraftKings (+9 %), Coinbase (+12 %) a Carnival (+7,5 %). Co je spojuje? Všechny mají obrovskou krátkou pozici v akciích – od 18 % do 24 % free floatu. Byl to klasický short squeeze pod pláštíkem „míru na Blízkém východě“. Rizikoví arbitrážníci drželi shorty na těchto třech jménech a zajišťovali geopolitickou prémii v ropě. Když Rubio učinil prohlášení, algoritmy okamžitě uzavřely tyto shorty a vytvořily kaskádu nákupů.
Druhý insight: skutečná jednání v Dauhá selhala již 25. května ve 22:00 místního času. Íránský vyjednavač Alí Bágerí odletěl zpět do Teheránu bez podepsaného memoranda. Rubio učinil prohlášení, ačkoli o tom věděl. Cílem bylo umožnit americkým bankám a pojišťovnám uzavřít zajištění proti ropnému šoku prodejem akciové rally. To potvrzuje skutečnost, že 26. května objem prodejů v energetickém sektoru (XLE) činil 1,7 miliardy dolarů – nejvyšší za 3 měsíce.
Prognóza: následujících 30 dní a 90 dní
30 dní (do konce června 2026):
- Červnové zasedání Fedu (10.–11. června) ochladí euforii. I když sazbu nezvýší, rétorika bude tvrdá. S&P 500 zkoriguje k úrovni 7100–7200 do 20. června.
- Nasdaq ztratí 5–7 % ze současných maxim, protože polovodičový index SOX již vykazuje divergenci (neobnovil rekord spolu s Nasdaq).
- Dolar posílí na 114,5 podle DXY, protože evropské peníze utíkají z rizikových aktiv zpět do dolarové likvidity.
90 dní (do konce srpna 2026):
- Do konce srpna bude jasné, že „příměří“ nebylo uzavřeno. Ropa WTI se vrátí na 95–98 dolarů za barel a odrazí červnový pokles.
- Rozdíl mezi S&P 500 a indexem komodit (CRB) dosáhne historického maxima – 4,5 standardní odchylky. To skončí buď pádem akcií, nebo prudkým skokem komodit nahoru. Pravděpodobnější je první varianta.
- Akcie „Velké sedmičky“ (Apple, Nvidia, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, Tesla) v průměru klesnou o 12–15 % z květnových maxim. Nvidia (NVDA) je obzvláště zranitelná: její forward P/E dosáhl 48 a prodeje do Číny kvůli sankcím klesly o 40 %.
- Otevře se první velká krátká pozice proti SPY (ETF na S&P 500) ze strany hedgeového fondu Pershing Square (Bill Ackman) – objemem asi 2,5 miliardy dolarů. To bude veřejně odhaleno až v září, ale insideři již vidí forwardové kontrakty.
Prognóza redakce
Aktivum: S&P 500 (futures ES), směr – pokles v nejbližších 24–72 hodinách s následnou volatilní konsolidací. Klíčové úrovně: nejbližší podpora 7440 bodů (14denní klouzavý průměr), jejíž prolomení otevře cestu k 7350. Míra jistoty: střední, protože trh je překoupený (RSI na denním grafu 82), ale impuls může přetrvat ještě 1–2 dny díky nucenému uzavírání shortů. Hlavní riziko – neočekávaný průlom v jednání s Íránem (podepsání předběžné dohody) vyvolá nový short squeeze až k 7600. Toto je názor redakce, nikoli investiční doporučení.
— Editorial Team
