Jihokorejský akciový trh dosáhl kapitalizace přesahující trh Spojeného království
Index Kospi v dubnu vzrostl o 31 %, což byl druhý nejlepší měsíc v historii, a zvýšil kapitalizaci jihokorejského akciového trhu nad úroveň Spojeného království, a to na pozadí úspěchů v rozvoji AI.
Jihokorejský trh překonává Spojené království: Proč se KOSPI stává novým centrem přitažlivosti světového kapitálu
Úvod
Konec dubna 2026 se nesl ve znamení historického přerozdělení sil na globální finanční scéně. Jižní Korea, vedená svými technologickými giganty, oficiálně předstihla Spojené království v celkové tržní kapitalizaci akcií a posunula se na osmé místo na světě. Tento skok, zajištěný téměř 31% růstem indexu KOSPI v dubnu, nebyl jen statistickou kuriozitou, ale názornou ukázkou toho, jak sázka na umělou inteligenci překresluje mapu světových investic.
Podrobnosti události a časový harmonogram
K 28. dubnu 2026 dosáhla celková kapitalizace korejského akciového trhu (včetně KOSPI a KOSDAQ) hodnoty 4,04 bilionu USD, což je přibližně o 50 miliard USD více než ukazatel britského trhu, který se zastavil na úrovni 3,99 bilionu USD. Toto číslo vypadá obzvláště působivě vzhledem k tomu, že ještě na konci roku 2024 byl britský trh dvakrát větší než korejský.
Rally probíhala rychle: jen za duben si index KOSPI připsal 30,61 %, což byl nejlepší měsíční výsledek od ledna 1998. Během obchodování 28. dubna dosáhl index historického maxima, když poprvé překonal hranici 6 700 bodů (vrcholová hodnota činila 6 750,27). Od začátku roku činil růst asi 57 %, čímž se korejský trh dostal na první místo v tempu růstu mezi všemi největšími ekonomikami světa.
Dopad a význam
Pro architekturu světových financí. Korea se posunula na osmou příčku, umístila se za Tchaj-wanem (4,48 bilionu USD) a předstihla nejen Spojené království, ale také Francii (3,45 bilionu USD). Tento posun odráží hlubokou tektoniku globální ekonomiky: těžiště se definitivně přesouvá od tradičních surovinových a finančních center ve prospěch high-tech výrobních hubů.
Odborníci zaznamenávají změnu strukturálních toků kapitálu. Francesco Chan z J.P. Morgan Asset Management označil vzestup Koreje za „strukturální přerozdělení na globálních akciových trzích, způsobené dominancí země v oblasti hardwaru pro AI, nikoli jen krátkodobé taktické přesuny aktiv“.
Pro samotnou Koreu: „Korejský diskont“ začíná mizet. Dlouhou dobu se korejské akcie obchodovaly s diskontem vůči světovým analogům kvůli neprůhledné struktuře čebolů a nízké dividendové výnosnosti. Reformy administrativy Lee Jae-myunga ke zlepšení corporate governance – včetně nuceného umořování vlastních akcií a zjednodušení přístupu zahraničních investorů – však začaly přinášet ovoce. Trh reaguje agresivním přehodnocením reálné hodnoty.
Reakce klíčových hráčů
Rally vyvolala vlnu přehodnocení prognóz ze strany předních investičních bank. Goldman Sachs zvýšil 12měsíční cíl pro KOSPI ze 7 000 na 8 000 bodů, přičemž to zdůvodnil udržitelným růstem polovodičového sektoru a atraktivním oceněním korejského trhu. JPMorgan šel ještě dále a zveřejnil prognózu, podle níž by index mohl do konce roku dosáhnout 8 500 bodů.
Oboroví analytici vyzývají k opatrnosti při extrapolaci minulých cyklů na současnou situaci. „Vzhledem k jedinečnosti tohoto cyklu by se měla uplatňovat anticipační empirická pravidla z předchozích období s velkou opatrností,“ uvádí se ve zprávě JPMorgan. „Zde je vhodnější opustit pozice příliš pozdě než příliš brzy.“
Prognóza a závěry
Hlavní otázkou zůstává udržitelnost dosažených výšin. Koncentrace trhu je extrémně vysoká: dvě společnosti, Samsung Electronics a SK hynix, tvoří asi 40 % celkové kapitalizace KOSPI, který zahrnuje téměř 800 emitentů. To mění korejský trh v jakýsi proxy na globální poptávku po pamětech pro umělou inteligenci.
Základní scénář předpokládá zachování býčího trendu za předpokladu pokračujícího nedostatku HBM čipů a příznivé geopolitické situace. Podle prognóz analytiků přetrvá deficit nabídky na trhu pamětí přinejmenším do roku 2027. Rizika jsou však také zřejmá: jakékoli zpomalení globálních výdajů na AI nebo zhoršení situace na Blízkém východě by mohlo vyvolat prudkou korekci ze současných přehřátých úrovní. Vstup Koreje na osmé místo na světě je historickým okamžikem, ale upevnění na těchto pozicích bude vyžadovat, aby Soul pokračoval ve strukturálních reformách a diverzifikaci ekonomiky mimo polovodičový sektor.
— Editorial Team
