Rynek akcji Korei Południowej osiągnął kapitalizację przewyższającą rynek Wielkiej Brytanii
Indeks Kospi wzrósł o 31% w kwietniu, osiągając drugi najlepszy miesiąc w historii i podnosząc kapitalizację rynku akcji Korei Południowej powyżej Wielkiej Brytanii, na fali sukcesów w rozwoju AI.
Korea Południowa wyprzedza Wielką Brytanię: dlaczego KOSPI staje się nowym centrum przyciągania światowego kapitału
Wprowadzenie
Koniec kwietnia 2026 roku oznaczał historyczną redystrybucję sił na globalnej arenie finansowej. Korea Południowa, prowadzona przez swoje giganty technologiczne, oficjalnie wyprzedziła Zjednoczone Królestwo pod względem łącznej kapitalizacji rynkowej akcji i awansowała na ósme miejsce na świecie. Ten skok, zapewniony przez prawie 31% wzrost indeksu KOSPI w kwietniu, nie był jedynie statystycznym kuriozum, ale namacalną demonstracją tego, jak stawka na sztuczną inteligencję przerysowuje mapę światowych inwestycji.
Szczegóły wydarzenia i chronologia
Według stanu na 28 kwietnia 2026 roku łączna kapitalizacja koreańskiego rynku akcji (w tym KOSPI i KOSDAQ) osiągnęła poziom 4,04 biliona dolarów, co było o około 50 miliardów dolarów wyższe niż wskaźnik brytyjskiego rynku, który zamarł na poziomie 3,99 biliona dolarów. Liczba ta wygląda szczególnie imponująco na tle faktu, że jeszcze pod koniec 2024 roku rynek Wielkiej Brytanii był dwukrotnie większy od koreańskiego pod względem wartości.
Rajd następował gwałtownie: tylko w kwietniu indeks KOSPI zyskał 30,61%, co było najlepszym miesięcznym wynikiem od stycznia 1998 roku. Podczas handlu 28 kwietnia indeks osiągnął historyczne maksimum, po raz pierwszy przekraczając poziom 6700 punktów (szczytowa wartość wyniosła 6750,27). Od początku roku wzrost wyniósł około 57%, co wyniosło koreański rynek na pierwsze miejsce pod względem tempa wzrostu wśród wszystkich największych gospodarek świata.
Wpływ i znaczenie
Dla architektury światowych finansów. Korea awansowała na ósme miejsce, plasując się za Tajwanem (4,48 biliona dolarów) i wyprzedzając nie tylko Wielką Brytanię, ale także Francję (3,45 biliona dolarów). To przesunięcie odzwierciedla głęboką tektonikę globalnej gospodarki: środek ciężkości ostatecznie przesuwa się z tradycyjnych surowcowych i finansowych centrów na rzecz zaawansowanych technologicznie hubów produkcyjnych.
Eksperci odnotowują zmianę strukturalnych przepływów kapitału. Francesco Chan z J.P. Morgan Asset Management określił wzrost Korei jako „strukturalną redystrybucję na globalnych rynkach akcji, spowodowaną dominacją kraju w dziedzinie sprzętu AI, a nie tylko krótkoterminowe taktyczne przemieszczenia aktywów”.
Dla samej Korei: „Koreański dyskonto” zaczyna znikać. Przez długi czas koreańskie akcje były notowane z dyskontem w stosunku do światowych odpowiedników z powodu nieprzejrzystej struktury czeboli i niskiej stopy dywidendy. Jednak reformy administracji Lee Jae-myunga mające na celu poprawę ładu korporacyjnego – w tym przymusowy wykup akcji własnych i uproszczenie dostępu dla zagranicznych inwestorów – zaczęły przynosić owoce. Rynek reaguje agresywną rewizją wartości godziwej.
Reakcja kluczowych graczy
Rajd wywołał falę rewizji prognoz ze strony wiodących banków inwestycyjnych. Goldman Sachs podniósł 12-miesięczny cel dla KOSPI z 7000 do 8000 punktów, motywując to trwałym wzrostem sektora półprzewodników i atrakcyjną wyceną koreańskiego rynku. JPMorgan poszedł jeszcze dalej, publikując prognozę, zgodnie z którą do końca roku indeks może osiągnąć 8500 punktów.
Analitycy branżowi wzywają do ostrożności przy ekstrapolacji przeszłych cykli na obecną sytuację. „Biorąc pod uwagę wyjątkowość tego cyklu, stosowanie wyprzedzających reguł empirycznych z poprzednich okresów należy robić z dużą ostrożnością” – czytamy w raporcie JPMorgan. „Tutaj lepiej wyjść z pozycji za późno niż za wcześnie”.
Prognoza i wnioski
Głównym pytaniem pozostaje trwałość osiągniętych wysokości. Koncentracja rynku jest bardzo wysoka: dwie spółki, Samsung Electronics i SK hynix, stanowią około 40% łącznej kapitalizacji KOSPI, w którym znajduje się prawie 800 emitentów. To czyni koreański rynek swego rodzaju proxy dla globalnego popytu na pamięć dla sztucznej inteligencji.
Scenariusz bazowy zakłada utrzymanie trendu wzrostowego pod warunkiem kontynuacji niedoboru układów HBM i sprzyjającej sytuacji geopolitycznej. Według prognoz analityków, deficyt podaży na rynku pamięci utrzyma się co najmniej do 2027 roku. Jednak ryzyka są również oczywiste: każde spowolnienie globalnych wydatków na AI lub pogorszenie sytuacji na Bliskim Wschodzie może sprowokować gwałtowną korektę z obecnych przegrzanych poziomów. Wyjście Korei na ósme miejsce na świecie to historyczny moment, ale umocnienie na tych pozycjach będzie wymagać od Seulu kontynuacji reform strukturalnych i dywersyfikacji gospodarki poza sektor półprzewodników.
— Editorial Team
