Bloomberg-Strategieanalyst prognostiziert: Tether (USDT) überholt Bitcoin nach Marktkapitalisierung
Mike McGlone von Bloomberg Intelligence glaubt, dass die wachsende Dominanz von Stablecoins, insbesondere Tether (USDT), dazu führen könnte, dass diese Bitcoin in der Marktkapitalisierung überholen. Er äußerte zudem eine äußerst pessimistische Prognose für Bitcoin und sagte einen Rückgang auf 10.000 US-Dollar angesichts makroökonomischer Faktoren und Kapitalflüsse in stabilere Anlagen voraus.
Ein Thronwechsel: Warum Bloombergs Tether-Bitcoin-Prognose kein bärisches Signal ist, sondern eine neue finanzielle Realität
Mike McGlone von Bloomberg Intelligence, einer der angesehensten Makrostrategen im traditionellen Finanzwesen, machte eine Aussage, die die Krypto-Community erschütterte: Tether (USDT) könnte Bitcoin in der Marktkapitalisierung überholen, während Bitcoin selbst auf 10.000 US-Dollar fallen könnte. Die meisten interpretierten dies als eine weitere pessimistische Prognose eines Vertreters der "alten Schule". Aber ich sehe das anders.
Diese Aussage ist keine Kollaps-Prognose; sie ist die Anerkennung eines strukturellen Wandels, der bereits stattgefunden hat. McGlone sagt nicht, dass Bitcoin sterben wird. Er sagt, dass die Funktionen und Rollen von Vermögenswerten in der digitalen Wirtschaft radikal neu definiert werden. Wer den Kryptomarkt weiterhin durch die Brille "Bitcoin ist alles" betrachtet, riskiert, die größte Transformation des Jahrzehnts zu verpassen.
[Der Kern]: Was wirklich passiert
Schauen wir uns die Zahlen ohne Emotionen an. Die Marktkapitalisierung von Tether beträgt Ende Juni 2026 rund 193-194 Milliarden US-Dollar. Die von Bitcoin liegt bei etwa 1,19 Billionen US-Dollar. Damit USDT BTC überholt, müsste Tether etwa um das 6,9-fache wachsen. Oberflächlich betrachtet klingt das fantastisch. Aber McGlone denkt nicht in "Krypto-Hype", sondern in globalen Finanzströmen.
Er sieht, was die meisten übersehen: Stablecoins erfüllen Funktionen, die Bitcoin nie vollständig ausführen kann. USDT ist kein spekulativer Vermögenswert; es ist Infrastruktur. Es wird für Abwicklungen, Überweisungen, Liquidität, Handel und vor allem für den Onboarding institutionellen Kapitals verwendet. Bitcoin ist digitales Gold. Tether ist der digitale Dollar. Und in einer Welt, in der das Volumen grenzüberschreitender Überweisungen und Zahlungen in Stablecoins im Jahr 2025 33 Billionen US-Dollar erreichte, wächst die Nachfrage nach dem "digitalen Dollar" exponentiell.
Tabelle: Vergleich der Marktkennzahlen (Juni 2026)
| Kennzahl | Tether (USDT) | Bitcoin (BTC) | Ethereum (ETH) |
|---|---|---|---|
| Marktkapitalisierung | 193–194 Mrd. USD | 1,19 Billionen USD | 272 Mrd. USD |
| Preis (USD) | ~1,00 USD | ~59.553 USD | ~2.250 USD (Schätzung) |
| Stablecoin-Marktanteil | ~58–60 % | — | — |
| Primäre Funktion | Zahlungsinstrument | Digitales Gold | Smart-Contract-Plattform |
Zeitplan und Kontext
Die Geschichte hinter dieser Prognose begann nicht im Juni 2026. Bereits am 6. Juni überholte Tether kurzzeitig Ethereum in der Marktkapitalisierung – zum ersten Mal in der Geschichte – und wurde zur zweitgrößten Kryptowährung. Die Marktkapitalisierung von USDT lag damals bei 187,37 Milliarden US-Dollar gegenüber 187,33 Milliarden US-Dollar für ETH. Es war ein symbolischer, aber äußerst wichtiger Moment: Ein Stablecoin hatte einen Technologieriesen überholt.
McGlone, der seit Jahren vor Risiken für spekulative Token warnt, verknüpfte dieses Ereignis sofort mit seiner langfristigen Prognose. Er wies darauf hin, dass das Wachstum von USDT kein Zufall sei, sondern ein Trend, der sich nur verstärken werde, wenn Ethereum sich nicht über 1.500 US-Dollar erholen könne.
Bis Ende Juni war die Marktkapitalisierung von USDT auf 194 Milliarden US-Dollar gestiegen, und die Lücke zu Ethereum (das auf etwa 272 Milliarden US-Dollar gefallen war) hatte sich weiter verengt. Gleichzeitig fiel Bitcoin unter 60.000 US-Dollar, was die Debatte anheizte. McGlone nutzte diesen Moment, um seine Behauptung zu bekräftigen: USDT könnte der größte Krypto-Asset werden.
Wer gewinnt und wer verliert
Gewinner Nr. 1: Tether und das Stablecoin-Ökosystem
Tether Holdings wird trotz aller regulatorischen und reputationsbezogenen Risiken zu einer systemrelevanten Institution in der Kryptoindustrie. Das Wachstum der USDT-Marktkapitalisierung auf 194 Milliarden US-Dollar bedeutet, dass Tether einen Liquiditätspool verwaltet, der die Marktkapitalisierung vieler großer Banken übersteigt. Das Unternehmen hat sich bereits in die Bereiche KI, Mining und tokenisiertes Gold diversifiziert und ist damit nicht nur ein Emittent, sondern eine vielseitige Finanzholding.
Gewinner Nr. 2: Institutionelle Anleger, die Stablecoins für Abwicklungen nutzen
Stripe, Visa, Mastercard und Coinbase arbeiten aktiv an Stablecoin-Initiativen. Für sie ist das Wachstum von USDT keine Bedrohung, sondern eine Chance, Zahlungen ohne Volatilität zu skalieren. Je größer die Marktkapitalisierung eines Stablecoins, desto größer seine Liquidität und desto effizienter funktioniert er als Tauschmittel.
Verlierer Nr. 1: Spekulative Altcoins ohne Fundamentaldaten
McGlone weist direkt darauf hin, dass Millionen von "spekulativeren" Token langfristig Probleme bekommen werden. Kapital fließt in Vermögenswerte, die entweder Rendite erwirtschaften (tokenisierte reale Vermögenswerte) oder offensichtliche Nutzfunktionen erfüllen (Stablecoins). Token ohne realen Wert werden marginalisiert.
Verlierer Nr. 2: Kurzfristig orientierte Bitcoin-Halter
Sollte sich McGlones Prognose eines Rückgangs auf 10.000 US-Dollar auch nur teilweise bewahrheiten, werden kurzfristige Trader und diejenigen, die BTC im Jahr 2025 gekauft haben, massive Verluste erleiden. Für langfristige Halter könnte dies jedoch lediglich eine weitere Phase des Zyklus sein, zumal Wale weiterhin bei Kursrückgängen akkumulieren.
Was die Medien nicht sagen
Erkenntnis Nr. 1: McGlone prognostiziert nicht den Untergang von Bitcoin, sondern eine Deflation risikoreicher Vermögenswerte
Viele übersehen den Kontext seiner Prognose. Er sagt nicht, dass Bitcoin schlecht sei. Er sagt, dass die Ära der Nullzinspolitik und unbegrenzten Liquidität, die Bitcoin auf 126.000 US-Dollar getrieben hat, vorbei sei. Er prognostiziert 40 US-Dollar pro Barrel für WTI und eine Korrektur am Aktienmarkt. In diesem Szenario fällt Bitcoin nicht aufgrund eigener fundamentaler Probleme, sondern als hochbeta-Anlage in einer globalen Flucht vor Risiken. Dies ist eine makroökonomische und keine kryptospezifische Prognose.
Erkenntnis Nr. 2: USDT hat Bitcoin bei den Kennzahlen der "realen Wirtschaftsaktivität" bereits überholt
Nach Marktkapitalisierung nicht. Nach Transaktionsvolumen, Umlaufgeschwindigkeit und realwirtschaftlicher Nutzung hat USDT Bitcoin längst überholt. Im Jahr 2025 erreichte das Stablecoin-Transaktionsvolumen 33 Billionen US-Dollar. Das ist Geld, das arbeitet, nicht Geld, das in Wallets liegt. McGlone sagt im Wesentlichen, dass der Markt beginnt, diesen Nutzen korrekt zu bewerten, und dass die Marktkapitalisierung zwangsläufig mit der realen Nutzung gleichziehen wird.
Erkenntnis Nr. 3: Tethers Wandel zu einem "digitalen Fedwire"
Das Wachstum von USDT auf 194 Milliarden US-Dollar bedeutet, dass Tether zu einem privaten Emittenten des digitalen Dollars wird und faktisch die Funktionen des Abwicklungssystems der Fed übernimmt, jedoch ohne dessen regulatorische Beschränkungen. Setzt sich dieser Trend fort, könnte Tether so groß werden, dass die Regulierungsbehörden gezwungen sind, es entweder in das System zu integrieren oder zu verbieten. Die zweite Option ist aufgrund seiner globalen Nutzung praktisch unmöglich. Dies macht Tether politisch "too big to fail".
Prognose: Nächste 30 Tage und 90 Tage
Nächste 30 Tage (Juli 2026):
Die Marktkapitalisierung von USDT wird weiter wachsen – nicht durch Neuemissionen, sondern durch Kapitalabflüsse aus volatilen Anlagen in Stablecoins. Bitcoin wird sich in der Spanne von 57.000 – 63.000 US-Dollar bewegen, mit hoher Volatilität an Tagen mit US-Makrodatenveröffentlichungen. Ethereum bleibt unter Druck, und wenn sich der Preis nicht über 2.500 US-Dollar erholt, könnte Tether den zweiten Platz dauerhaft sichern. Der entscheidende Auslöser ist die Fed-Sitzung und die Rhetorik von Jerome Powell. Jeder Hinweis auf Zinssenkungen würde den Dollar schwächen und BTC stützen.
Nächste 90 Tage (Juli – September 2026):
Sollte McGlones makroökonomisches Szenario eintreten (Ölcrash auf 40 US-Dollar und Korrektur des S&P 500), könnte Bitcoin tatsächlich auf 45.000 – 50.000 US-Dollar fallen. Die 10.000-US-Dollar-Prognose erscheint wie ein sehr konservatives "Stressszenario", nicht die Basisprognose. Die Dominanz der Stablecoins wird sich jedoch verstärken. USDT könnte eine Marktkapitalisierung von 220–230 Milliarden US-Dollar erreichen und den Abstand zu Bitcoin auf das 4- bis 5-fache verringern. Der Markt wird sich endgültig in "spekulative" und "Zahlungs"-Krypto-Assets aufspalten, und diese Unterteilung wird in den Analyseberichten der größten Investmentbanken zum Mainstream werden.
Redaktionelle Prognose
Basierend auf aktuellen Daten erwarten wir, dass Bitcoin in den nächsten 24–72 Stunden seitwärts in der Spanne von 58.500 – 61.000 US-Dollar handelt, mit der Möglichkeit eines kurzen Tests von 57.000 US-Dollar bei negativen Makronachrichten. Der Stablecoin-Sektor, einschließlich USDT, wird weiterhin ein im Vergleich zu volatilen Anlagen überdurchschnittliches Wachstum zeigen, jedoch nicht dramatisch. Vertrauensniveau: mittel, da das Hauptrisiko in einer unerwarteten Fed-Erklärung oder einem geopolitischen Ereignis besteht, das entweder risikoreiche Anlagen auf 55.000 US-Dollar abstürzen lassen oder umgekehrt eine kurzfristige Rallye auslösen könnte, wenn der Markt die Entscheidung als "taubenhaft" wahrnimmt. Wichtige zu beobachtende Niveaus: 61.500 US-Dollar nach oben und 57.000 US-Dollar nach unten. Dies ist eine redaktionelle Meinung, keine Anlageberatung.
— Editorial Team
