블룸버그 전략가, 테더(USDT)가 시가총액에서 비트코인을 추월할 것이라고 전망
블룸버그 인텔리전스의 마이크 맥글론은 스테이블코인, 특히 테더(USDT)의 지배력이 커지면서 시가총액에서 비트코인을 추월할 수 있다고 믿고 있다. 그는 또한 거시경제 요인과 보다 안정적인 자산으로의 자본 유입 속에 비트코인이 10,000달러까지 하락할 것이라는 극도로 약세 전망을 내놓았다.
왕좌의 교체: 블룸버그의 테더-비트코인 예측이 약세 신호가 아닌 새로운 금융 현실인 이유
전통 금융 분야에서 가장 존경받는 거시 전략가 중 한 명인 블룸버그 인텔리전스의 마이크 맥글론이 암호화폐 커뮤니티를 뒤흔든 발언을 했다: 테더(USDT)가 시가총액에서 비트코인을 추월할 수 있으며, 비트코인 자체는 10,000달러까지 떨어질 수 있다는 것이다. 대부분은 이를 '구시대' 인사의 또 다른 약세 전망으로 해석했다. 하지만 나는 다르게 본다.
이 발언은 붕괴 예측이 아니라 이미 발생한 구조적 변화에 대한 인정이다. 맥글론은 비트코인이 죽을 것이라고 말하는 것이 아니다. 그는 디지털 경제에서 자산의 기능과 역할이 급진적으로 재정의되고 있다고 말하는 것이다. '비트코인이 전부'라는 렌즈를 통해 암호화폐 시장을 평가하는 사람들은 이번 10년의 가장 큰 변화를 놓칠 위험이 있다.
[핵심]: 실제로 일어나고 있는 일
감정 없이 숫자를 살펴보자. 2026년 6월 말 기준 테더의 시가총액은 약 1,930~1,940억 달러이다. 비트코인은 약 1조 1,900억 달러이다. USDT가 BTC를 추월하려면 테더는 약 6.9배 성장해야 한다. 표면적으로는 환상적으로 들린다. 하지만 맥글론은 '암호화폐 과대광고'가 아닌 글로벌 금융 흐름의 관점에서 생각하고 있다.
그는 대부분이 놓치는 것을 본다: 스테이블코인은 비트코인이 완전히 수행할 수 없는 기능을 수행한다. USDT는 투기적 자산이 아니라 인프라이다. 결제, 송금, 유동성, 거래, 그리고 가장 중요한 기관 자본 온보딩에 사용된다. 비트코인은 디지털 금이다. 테더는 디지털 달러이다. 그리고 2025년 스테이블코인의 국경 간 송금 및 결제 규모가 33조 달러에 달하는 세상에서 '디지털 달러'에 대한 수요는 기하급수적으로 증가하고 있다.
표: 시장 지표 비교 (2026년 6월)
| 지표 | 테더 (USDT) | 비트코인 (BTC) | 이더리움 (ETH) |
|---|---|---|---|
| 시가총액 | 1,930~1,940억 달러 | 1조 1,900억 달러 | 2,720억 달러 |
| 가격 (USD) | ~1.00달러 | ~59,553달러 | ~2,250달러 (추정) |
| 스테이블코인 시장 점유율 | — | — | |
| 주요 기능 | 결제 수단 | 디지털 금 | 스마트 컨트랙트 플랫폼 |
타임라인 및 배경
이 전망의 배경이 된 이야기는 2026년 6월에 시작되지 않았다. 이미 6월 6일, 테더는 사상 처음으로 시가총액에서 이더리움을 잠시 추월하며 두 번째로 큰 암호화폐가 되었다. 당시 USDT의 시가총액은 1,873억 7,000만 달러였고, ETH는 1,873억 3,000만 달러였다. 상징적이지만 매우 중요한 순간이었다: 스테이블코인이 기술 대기업을 추월한 것이다.
수년간 투기적 토큰의 위험을 경고해 온 맥글론은 즉시 이 사건을 자신의 장기 전망과 연결지었다. 그는 USDT의 성장이 우연이 아니라 이더리움이 1,500달러 이상을 회복하지 못하면 더욱 강화될 추세라고 지적했다.
6월 말까지 USDT의 시가총액은 1,940억 달러로 성장했고, 이더리움(약 2,720억 달러로 하락)과의 격차는 더욱 좁혀졌다. 동시에 비트코인은 60,000달러 아래로 떨어지며 논쟁에 불을 지폈다. 맥글론은 이 순간을 이용해 자신의 주장을 반복했다: USDT가 가장 큰 암호화폐 자산이 될 수 있다는 것이다.
승자와 패자
승자 #1: 테더와 스테이블코인 생태계
모든 규제 및 평판 위험에도 불구하고 테더 홀딩스는 암호화폐 업계에서 시스템적으로 중요한 기관이 되고 있다. USDT의 시가총액이 1,940억 달러로 성장했다는 것은 테더가 많은 주요 은행의 시가총액을 초과하는 유동성 풀을 관리하고 있음을 의미한다. 이 회사는 이미 AI, 채굴, 토큰화된 금으로 다각화하여 단순한 발행자가 아닌 다각화된 금융 지주회사가 되고 있다.
승자 #2: 결제에 스테이블코인을 사용하는 기관 투자자
스트라이프, 비자, 마스터카드, 코인베이스는 스테이블코인 이니셔티브를 적극적으로 추진하고 있다. 이들에게 USDT의 성장은 위협이 아니라 변동성 없이 결제를 확장할 수 있는 기회이다. 스테이블코인의 시가총액이 클수록 유동성이 커지고 교환 매체로서 더 효율적으로 기능한다.
패자 #1: 펀더멘털이 부족한 투기적 알트코인
맥글론은 수백만 개의 '더 투기적인' 토큰이 장기적으로 문제에 직면할 것이라고 직접 지적한다. 자본은 수익을 창출하거나(토큰화된 실물 자산) 명백한 효용 기능(스테이블코인)을 제공하는 자산으로 흘러가고 있다. 실질적인 가치가 없는 토큰은 주변부로 밀려날 것이다.
패자 #2: 단기적 비트코인 보유자
맥글론의 10,000달러 하락 예측이 일부라도 현실화된다면, 단기 트레이더와 2025년에 BTC를 매수한 사람들은 막대한 손실을 입을 것이다. 그러나 장기 보유자에게는 특히 고래들이 하락장에서 계속 축적하고 있기 때문에 이는 단순히 사이클의 또 다른 단계일 수 있다.
언론이 말하지 않는 것
통찰 #1: 맥글론은 비트코인의 종말이 아니라 위험 자산의 디플레이션을 예측하는 것이다
많은 사람이 그의 전망의 맥락을 놓친다. 그는 비트코인이 나쁘다고 말하는 것이 아니다. 그는 비트코인을 126,000달러까지 끌어올린 제로 금리와 무제한 유동성의 시대가 끝났다고 말하는 것이다. 그는 WTI가 배럴당 40달러, 주식 시장 조정을 예측한다. 이 시나리오에서 비트코인은 자체적인 근본적인 문제 때문이 아니라 글로벌 위험 회피 속에서 고베타 자산으로서 하락한다. 이는 암호화폐 특정 예측이 아니라 거시경제적 예측이다.
통찰 #2: USDT는 이미 '실질 경제 활동' 지표에서 비트코인을 추월했다
시가총액 기준으로는 아니다. 거래량, 회전 속도, 실질 경제 사용 측면에서 USDT는 이미 오래전에 비트코인을 추월했다. 2025년 스테이블코인 거래량은 33조 달러에 달했다. 이는 지갑에 머물러 있는 돈이 아니라 작동하는 돈이다. 맥글론은 본질적으로 시장이 이 효용을 올바르게 평가하기 시작했으며, 시가총액은 필연적으로 실질 사용을 따라잡을 것이라고 말하는 것이다.
통찰 #3: '디지털 연방준비은행 지급결제망'으로의 테더의 변신
USDT의 1,940억 달러 성장은 테더가 디지털 달러의 민간 발행자가 되어 사실상 연준의 결제 시스템 기능을 수행하지만 규제 제약은 없다는 것을 의미한다. 이 추세가 지속된다면 테더는 규제 기관이 이를 시스템에 통합하거나 금지하려고 시도할 수밖에 없을 정도로 커질 수 있다. 두 번째 옵션은 전 세계적인 사용 규모로 인해 사실상 불가능하다. 이는 테더를 정치적으로 '너무 커서 망하게 둘 수 없는' 존재로 만든다.
전망: 향후 30일 및 90일
향후 30일 (2026년 7월):
USDT의 시가총액은 신규 코인 발행이 아니라 변동성 자산에서 스테이블코인으로의 자본 유출로 인해 계속 성장할 것이다. 비트코인은 57,000~63,000달러 범위에서 거래되며, 미국 거시경제 데이터 발표일에 변동성이 클 것이다. 이더리움은 계속 압박을 받을 것이며, 가격이 2,500달러 이상을 회복하지 못하면 테더가 영구적으로 2위 자리를 확보할 수 있다. 주요 트리거는 연준 회의와 제롬 파월의 발언이다. 금리 인하에 대한 어떤 힌트도 달러를 약화시키고 BTC를 지지할 것이다.
향후 90일 (2026년 7월~9월):
맥글론의 거시경제 시나리오(유가 40달러 폭락 및 S&P 500 조정)가 현실화된다면 비트코인은 실제로 45,00050,000달러까지 떨어질 수 있다. 10,000달러 전망은 기본 시나리오가 아니라 매우 보수적인 '스트레스 시나리오'처럼 보인다. 그러나 스테이블코인의 지배력은 강화될 것이다. USDT는 시가총액 2,2002,300억 달러에 도달하여 비트코인과의 격차를 4~5배로 좁힐 수 있다. 시장은 '투기적' 암호화폐 자산과 '결제' 암호화폐 자산으로 확실히 분할될 것이며, 이 구분은 주요 투자 은행의 분석 보고서에서 주류가 될 것이다.
편집 전망
현재 데이터를 기반으로, 우리는 비트코인이 향후 2472시간 동안 58,50061,000달러 범위에서 횡보할 것으로 예상하며, 부정적인 거시 뉴스에 따라 57,000달러를 일시적으로 테스트할 가능성도 있다. USDT를 포함한 스테이블코인 부문은 변동성 자산보다 빠른 성장세를 계속 보이겠지만, 극적으로 증가하지는 않을 것이다. 신뢰 수준: 중간, 주요 위험은 예상치 못한 연준 성명이나 지정학적 사건으로, 이는 위험 자산을 55,000달러로 폭락시키거나, 반대로 시장이 결정을 '비둘기파적'으로 인식할 경우 단기 랠리를 촉발할 수 있기 때문이다. 주시해야 할 주요 레벨은 상방 61,500달러와 하방 57,000달러이다. 이는 편집 의견이며 투자 조언이 아니다.
— Editorial Team
