El dólar sube ligeramente ante expectativas de la reunión de la Fed
Los operadores continúan monitoreando la geopolítica y esperan la decisión de tasas del regulador, que será la última de Jerome Powell como presidente. El dólar se ve respaldado por su estatus de refugio seguro en medio de las crecientes tensiones en Oriente Medio.
Introducción
El 29 de abril de 2026, el mercado de divisas se encuentra en un estado de tensa anticipación. El índice del dólar estadounidense (DXY) muestra un ligero pero constante aumento, estabilizándose alrededor de 99.00 — cerca de máximos de dos semanas. Las operaciones matutinas muestran al euro bajando un 0.09% hasta $1.1701, la libra esterlina perdiendo un 0.10% hasta $1.3503, y el dólar fortaleciéndose frente al yen hasta 159.71.
Este movimiento ocurre en circunstancias históricas únicas. La reunión de la Reserva Federal de hoy será la última de Jerome Powell como presidente — su mandato expira el 15 de mayo. Se espera ampliamente que sea sucedido por Kevin Warsh, cuya candidatura ya ha superado etapas procesales clave en el Senado. Simultáneamente, las tensiones en Oriente Medio se mantienen en su punto más alto: el bloqueo del estrecho de Ormuz se acerca a los dos meses, y los precios del petróleo siguen casi un 50% por encima de los niveles previos a la guerra.
En esta situación, el dólar actúa tradicionalmente como un "refugio seguro" — un activo defensivo que atrae capital durante períodos de incertidumbre.
Detalles del Evento y Cronología
Situación Actual del Mercado de Divisas
Al 29 de abril por la mañana, el dólar muestra ganancias moderadas frente a una cesta de las principales monedas por segunda sesión consecutiva. El índice DXY sube un 0.08%, y el índice más amplio WSJ Dollar Index sube un 0.13%. Sin embargo, el movimiento sigue siendo moderado — los inversores dudan en abrir posiciones grandes hasta recibir señales concretas de la Fed.
Tipos de cambio específicos a las 10:10 hora de Moscú:
- EUR/USD: $1.1701 (-0.09%)
- GBP/USD: $1.3503 (-0.10%)
- USD/JPY: 159.71 yenes (+0.06%)
- USD/CNH (offshore): 6.8391 yuanes
Decisión de la Fed: Qué Esperar
El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) anunciará su decisión sobre las tasas a las 21:00 hora de Moscú. Los mercados están casi totalmente (99.7%) convencidos de que la tasa se mantendrá sin cambios en el rango de 3.5%–3.75% — esta sería la tercera reunión consecutiva sin cambios.
Sin embargo, el principal interés no radica en la decisión en sí, sino en tres aspectos que la acompañan:
- La retórica de Powell. La conferencia de prensa final del presidente saliente (que comienza a las 21:30 hora de Moscú) podría marcar la pauta para los próximos meses.
- Proyecciones de tasas futuras. El Resumen de Proyecciones Económicas (SEP) de marzo indicó solo un recorte de 25 puntos básicos para finales de 2026. Pero desde entonces, la situación de la inflación ha empeorado.
- Evaluación del conflicto en Oriente Medio. Los mercados escucharán atentamente cómo la Fed evalúa las consecuencias económicas de la guerra y el bloqueo del estrecho.
Trasfondo Geopolítico
Mientras la Fed se prepara para su reunión, la situación en el Golfo Pérsico continúa escalando. Las conversaciones entre Estados Unidos e Irán han llegado a un punto muerto — la parte estadounidense consideró inaceptable la última propuesta de paz de Teherán, ya que no aborda el tema nuclear. Además, según The Wall Street Journal, el presidente Trump ha instruido a sus asesores para prepararse para un bloqueo prolongado de los puertos iraníes.
El bloqueo del estrecho de Ormuz, que comenzó después de los ataques de Estados Unidos e Israel contra Irán el 28 de febrero, ya ha durado casi dos meses. Esto presiona directamente los precios globales de la energía y, en consecuencia, las expectativas de inflación en todo el mundo.
Impacto y Significado (para el Mundo / Industria / Sociedad)
Para las Finanzas Globales y los Mercados de Divisas
El dólar estadounidense se está convirtiendo en el principal beneficiario de la inestabilidad global en la configuración actual. Los analistas de ING señalan que la recuperación del dólar en las últimas 24 horas fue impulsada menos por la geopolítica y más por el nerviosismo en el mercado de valores estadounidense relacionado con el sector de la IA. No obstante, el "factor Oriente Medio" sigue siendo un motor clave.
Como señala Ipek Ozkardeskaya, analista senior de Swissquote, "el principal ganador del conflicto de Oriente Medio es el dólar estadounidense". La economía estadounidense ha demostrado ser más resistente a los shocks energéticos que las economías europeas o asiáticas — el país es un exportador neto de energía e importa solo el 17% de los recursos que necesita, un mínimo de 40 años.
Para la Política Monetaria
La situación crea un desafío sin precedentes para los bancos centrales de todo el mundo. Antes de que comenzara el conflicto, los mercados descontaban un probable recorte de tasas de la Fed en junio con una probabilidad de alrededor del 50%. Ahora esa probabilidad se ha reducido a aproximadamente el 25%. Los analistas de TD Securities esperan que el Comité vuelva a enfatizar la necesidad de paciencia.
Una situación aún más reveladora se está desarrollando en Europa. Los operadores ahora descuentan la posibilidad de subidas de tasas por parte del Banco Central Europeo este año, en lugar de recortes como se esperaba anteriormente. El Banco de Inglaterra y el Banco de Canadá también están revisando sus planes en medio de la presión inflacionaria de los precios de la energía.
Para los Inversores y los Ahorros
Para los inversores minoristas, la situación actual envía señales mixtas. Como señala Anna Bodrova, analista de Alpari, el dólar mantendrá su estatus de refugio seguro este año, pero la estrategia óptima sigue siendo la diversificación — asignar fondos entre el dólar, el euro y la moneda nacional en una proporción aproximada de 30/30/30.
La guerra en Oriente Medio ya ha obligado a los inversores a repensar algunas de las estrategias más populares de 2026. Las posiciones cortas en dólar (apuestas a su debilitamiento), que eran las más grandes desde 2021, han estado bajo presión, y muchas se han cerrado forzosamente. Al mismo tiempo, las acciones y monedas de los mercados emergentes han sufrido pérdidas significativas — el índice de acciones de mercados emergentes perdió un 7% la semana pasada.
Reacción de los Actores Clave
La Fed y Jerome Powell
Para Powell, la reunión de hoy puede ser su despedida. Su mandato de cuatro años como presidente expira el 15 de mayo. Sin embargo, legalmente puede permanecer en la Junta de Gobernadores como miembro regular hasta 2028. Powell ha declarado anteriormente que solo se quedaría si creyera que la independencia de la Fed está amenazada.
La mayoría de los analistas coinciden en que Powell adoptará una postura bastante agresiva en la conferencia de prensa. "Dada la falta de progreso en el Golfo Pérsico, Powell podría inclinarse hacia una retórica agresiva", escriben los analistas de ING. Las actas de la reunión del FOMC de marzo ya señalaron que "muchos" participantes apoyarían subidas de tasas para reducir la inflación en caso de una guerra prolongada.
Analistas y Bancos de Inversión
Los pronósticos de los participantes profesionales del mercado se dividen en dos bandos:
Escenario agresivo (analistas de BBH): "Esperamos que el presidente Powell confirme que la postura actual de la política de la Fed es apropiada, lo que implica un listón alto para reanudar el relajamiento. Esté atento a si Powell confirma la discusión sobre el próximo paso siendo una subida de tasas."
Escenario neutral (TD Securities): "Con la incertidumbre aún alta, es probable que el Comité vuelva a enfatizar la necesidad de paciencia. Powell probablemente mantendrá una postura política neutral y se abstendrá de hacer nuevos comentarios sobre el tema de la sucesión."
Mercados Internacionales
El Banco de Japón ya ha dado señales: la tasa se mantuvo en el 0.75%, pero tres de los nueve miembros de la junta votaron por una subida al 1%. El regulador también elevó su pronóstico de crecimiento de precios al consumo para 2026, fortaleciendo las expectativas de un futuro endurecimiento de la política.
El jueves, el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra anunciarán sus decisiones. Se espera que ambos mantengan las tasas, pero su retórica será analizada de cerca en busca de reacciones al shock energético.
Mercado de Valores
Los informes de ganancias corporativas merecen especial atención. Hoy, los gigantes tecnológicos Alphabet, Microsoft, Amazon y Meta publican sus resultados trimestrales. Como señala ING, "en muchos pares de divisas, las acciones globales tienen actualmente la beta más alta en nuestros modelos a corto plazo". Esto significa que la reacción del dólar a las ganancias de las grandes tecnológicas podría ser comparable, o incluso más fuerte, que su reacción a la decisión de la Fed.
Pronóstico y Conclusiones
Perspectiva a Corto Plazo (Final de Semana)
El resultado de la reunión de hoy dependerá de dos factores principales: la retórica de Powell y los movimientos simultáneos en el mercado de valores. Son posibles tres escenarios:
- Inclinación agresiva (más probable): Powell señala riesgos de inflación persistentemente alta debido al shock energético. El dólar obtiene un impulso a corto plazo, el DXY prueba el nivel de 100. En este escenario, el EUR/USD podría caer por debajo de 1.1680 — el área donde convergen las medias móviles de 100 y 200 días.
- Escenario neutral: Powell mantiene una postura de "esperar y ver". Los mercados se decepcionan por la falta de señales claras, el dólar se mantiene en el rango de 98.5–99.5.
- Escenario moderado (menos probable): Powell expresa optimismo sobre una rápida disminución de la inflación después de que los precios del petróleo se corrijan. El dólar sufre presión de venta, el EUR/USD intenta romper la resistencia en 1.1800.
Perspectiva a Medio Plazo (1–3 Meses)
Como señala el analista de Alpari, el enfoque del mercado estará en la situación en Oriente Medio. Lo que importa no es tanto el conflicto en sí, sino su impacto en la inflación. El aumento de los precios del petróleo y las posibles interrupciones del suministro afectan directamente los costos de energía y, en consecuencia, la inflación global.
Según la situación actual, los analistas esperan solo un recorte de tasas de la Fed más cerca del otoño. Hasta entonces, es probable que el regulador mantenga condiciones restrictivas. Esta estrategia hace que el dólar sea más atractivo, ya que los inversores obtienen rendimientos más altos en instrumentos denominados en dólares.
Perspectiva a Largo Plazo
La cuestión de si el dólar podría perder su estatus como moneda de reserva mundial se plantea regularmente, especialmente durante las crisis. Sin embargo, como enfatizan los expertos, ni el yuan, ni el euro, ni la libra ofrecen una profundidad de mercado y confianza comparables. Ninguna moneda hoy iguala al dólar en términos de uso en liquidaciones internacionales e infraestructura financiera.
Conclusiones para los Inversores
La situación actual requiere un enfoque equilibrado. Como señalan los analistas, "este año, los inversores apostaban por el crecimiento económico. Un shock estanflacionario no formaba parte de esos planes". La estrategia óptima sigue siendo la diversificación de la cesta de divisas.
Para aquellos que buscan preservar el poder adquisitivo de sus ahorros, los expertos recomiendan una asignación de aproximadamente 30% en dólares, 30% en euros y 30% en la moneda nacional. Tal distribución permite que la caída de un activo sea compensada por el aumento de otro — por ejemplo, un dólar debilitado suele ir acompañado de un aumento en la mayoría de las otras monedas.
Conclusión clave: La reunión de la Fed de hoy no solo será un evento técnico (mantenimiento de tasas), sino también un indicador importante de cómo el banco central más grande del mundo pretende equilibrar la lucha contra la inflación con el apoyo al crecimiento económico en medio de una crisis geopolítica prolongada. La retórica de Powell marcará la pauta para el dólar en las próximas semanas, y posiblemente meses — hasta que Kevin Warsh asuma la presidencia. Los inversores deben prepararse para una mayor volatilidad tanto en los mercados de divisas como en los de valores.
— Editorial Team
