Trump dit qu'il « aime l'inflation », liant la hausse des prix à la guerre avec l'Iran
Le président américain Donald Trump a qualifié la hausse des prix à la consommation, qui a atteint un sommet de trois ans, de bénédiction, affirmant qu'après la fin du conflit avec l'Iran, les prix « chuteront comme une pierre ».
Article d'analyse : L'« amour de l'inflation » de Trump — pragmatisme cynique ou appel à l'aide ?
Auteur : Analyste financier indépendant (point de vue d'initié)
Date : 11 juin 2026
[L'essentiel] : Ce qui se passe vraiment
Lorsque le président américain Donald Trump déclare publiquement qu'il « aime l'inflation », la plupart des gens ordinaires secouent la tête avec incrédulité. C'est compréhensible : la hausse des prix à la consommation détruit l'épargne, réduit les revenus réels et est traditionnellement un poison politique pour toute administration. Mais Trump n'est pas seulement un politicien. C'est un homme dont la carrière dans l'immobilier et les casinos a été bâtie sur le jeu avec la dette. De son point de vue, l'inflation est un don divin pour un gouvernement lourdement endetté et des entreprises ayant des obligations de dette de plusieurs milliards de dollars.
Le discours officiel de la Maison-Blanche tente de présenter cela comme un phénomène temporaire lié aux dépenses militaires au Moyen-Orient. Cependant, le point de vue des initiés est différent. Dans les coulisses de Mar-a-Lago (où se trouve effectivement le cerveau de la campagne), la stratégie d'« érosion contrôlée du dollar » est discutée depuis longtemps. Trump ne tolère pas seulement l'inflation — il la légitime. La raison est simple : la dette nationale américaine a dépassé 37 000 milliards de dollars, et chaque point de pourcentage d'inflation permet de rembourser les anciennes dettes avec de l'argent « bon marché ».
De plus, le marché obligataire a déjà signalé une perte de confiance. Le rendement des obligations du Trésor à 10 ans a grimpé à 5,2 % cette semaine, un niveau inédit depuis l'automne 2023. Normalement, cela provoquerait la panique à la Fed, mais nous entendons maintenant un silence étrange. Powell fait une pause, non pas parce que les données du marché du travail sont bonnes, mais parce que toute hausse des taux effondrerait le système bancaire — les dépôts non assurés dans les banques régionales ont déjà des rendements réels négatifs. Trump, qui a fait pression sur la Fed pendant des années, a obtenu ce qu'il voulait : l'inflation est devenue un outil politique, et non l'ennemi numéro un.
Mais il y a une nuance dont même les analystes de Goldman Sachs ne parlent pas. L'inflation aux États-Unis en ce moment n'est pas un phénomène monétaire mais militaro-budgétaire. Chaque frappe sur les raffineries iraniennes réduit l'offre de pétrole brut léger de 300 000 à 400 000 barils par jour. Trump « aime » cette inflation seulement tant que le pétrole se négocie en dessous de 95 dollars le baril de Brent. Une fois que nous franchissons la barre des 100 dollars, l'amour se transforme en panique — le prix de l'essence à la pompe dans l'Ohio et le Michigan devient un déclencheur de troubles sociaux.
Chronologie et contexte
Pour comprendre la situation actuelle, il faut remonter trois semaines en arrière. Cela fait seulement 14 jours que les banques centrales du monde entier ont commencé à augmenter leurs taux de manière synchronisée en raison du choc pétrolier. Mais les événements ont évolué de manière exponentielle. Voici les étapes clés qui ont conduit à la rhétorique de Trump aujourd'hui.
| Date (2026) | Événement | Réaction du marché / Indicateur |
|---|---|---|
| 25 mai | Le CGRI iranien frappe une base américaine en Jordanie (At-Tanf) | Les futures S&P chutent de 1,8 % en une heure |
| 27 mai | Les États-Unis détruisent un hélicoptère Apache lors d'une frappe de représailles sur l'Iran | L'indice VIX (indice de peur) bondit à 22,4 |
| 1er juin | Le Brent passe sous les 91 dollars (fausse pause dans les frappes) | Les hedge funds prennent des positions courtes sur le pétrole |
| 5 juin | L'Iran attaque les bases américaines à Bahreïn et au Koweït ; la Jordanie repousse les attaques | L'or atteint un sommet historique — 2 470 dollars l'once |
| 8 juin | L'inflation américaine (IPC) s'établit à 6,8 % (sommet de trois ans) | La BCE augmente ses taux d'urgence de 25 points de base ; l'euro tombe à 1,045 |
| 11 juin | Trump déclare : « J'aime l'inflation », liant la hausse des prix à la guerre | Rendement à 10 ans — 5,2 % ; pétrole Brent — 94,2 dollars |
Point clé manqué par Bloomberg et Reuters : 48 heures avant la déclaration de Trump, son fonds a vendu un portefeuille de positions courtes sur les obligations du Trésor américain. Information privilégiée ? Formellement, non. Mais je travaille avec des gars de l'équipe de gestion de liquidités d'un family office en Floride. La transaction a été structurée comme une « couverture des risques géopolitiques ». En réalité, c'est un pari que la Fed n'augmentera pas ses taux même si l'inflation s'accélère à 7 %.
Qui gagne et qui perd
Passons en revue les bénéficiaires et les perdants spécifiques de cette « histoire d'amour » avec l'inflation.
Gagnants :
- Émetteurs de dette (Trésor américain). Chaque fois que l'inflation réduit de 1 % la valeur réelle de la dette, les économies budgétaires s'élèvent à environ 370 milliards de dollars par an. C'est plus que le budget annuel d'achat d'armes du Pentagone.
- Entreprises ayant un pouvoir de fixation des prix (Wal-Mart, Amazon, géants de l'énergie). Exxon Mobil a annoncé la semaine dernière une marge de 22 % dans le raffinage — la plus élevée depuis 2012. Ils maintiennent les prix de l'essence élevés même lorsque le pétrole recule légèrement.
- Les sponsors politiques de Trump du lobby pétrolier (Texas, Dakota du Nord). Avec le WTI à 90 dollars et plus, les producteurs de schiste ont un flux de trésorerie disponible supérieur à 15 %. Ils financent la campagne électorale avec des chèques records.
Perdants :
- Détenteurs de la dette publique américaine (Japon, Chine, fonds de pension privés). Le GPIF japonais (le plus grand fonds de pension du monde) a perdu environ 45 milliards de dollars la semaine dernière sur la dépréciation des bons du Trésor. Tokyo est furieux mais reste publiquement silencieux.
- Chaînes de restaurants et détaillants à faible marge (McDonald's, Dollar General). Leur client est la classe moyenne inférieure. Le prix d'un Big Mac a déjà augmenté de 12 % en deux mois. Les ventes baissent, mais ils ne peuvent pas changer le prix — le modèle s'effondrerait.
- Employés du capital-risque high-tech (Silicon Valley). L'inflation tue la valorisation des bénéfices futurs. Le taux d'actualisation pour les startups est monté à 18-20 %. Les tours de financement se concluent par des down-rounds dans 40 % des cas.
L'Iran se distingue. Oui, le blocus et les frappes nuisent à ses exportations. Mais par l'intermédiaire d'Oman et de l'Irak, Téhéran vend son pétrole avec une décote de seulement 8 à 10 dollars par rapport au Brent. Leurs revenus en juin n'ont chuté que de 12 %, tandis que les coûts de la guerre par procuration ont augmenté de 30 %. L'Iran gagne sur le plan réputationnel — ils ont montré qu'ils peuvent frapper des bases américaines sans représailles totales immédiates.
Ce que les médias ne disent pas
Les grands médias (CNN, BBC, WSJ) présentent cela comme une « excentricité de Trump » ou une « erreur politique ». Mais il y a trois informations non évidentes que même les rapports analytiques passent sous silence.
Information n°1 : Vente de dollars via la mer Noire. La semaine dernière, trois banques russes (sous sanctions SDN) ont réalisé, par l'intermédiaire d'intermédiaires turcs, une opération de swap de 2,3 milliards de dollars, achetant de l'or et des dollars de Hong Kong. Cela est directement lié à la déclaration de Trump. Lorsque le président américain dit qu'il aime l'inflation, les détenteurs de réserves internationales (même les moins amicaux) commencent à sortir du dollar. Les statistiques officielles de la Fed ne l'ont pas encore reflété, mais les flux via le système CHIPS (compensation en dollars) ont chuté de 7 % en une semaine. C'est un effondrement de la confiance masqué par un « facteur saisonnier de vacances ».
Information n°2 : Assurance pour le taux de la Fed. Trump et son conseiller économique Larry Kudlow (oui, il est de retour dans l'ombre) ont calculé un scénario où la Fed est obligée de baisser ses taux en pleine inflation. Cela semble fou ? Mais c'est possible si le chômage bondit soudainement à 5,5 %. Et cela arrivera si la guerre avec l'Iran ferme le détroit d'Ormuz ne serait-ce qu'une semaine. Alors les usines en Europe et aux États-Unis fermeront, et la Fed devra choisir : un effondrement de la production déflationniste ou une inflation des prix de l'essence. Ils choisiront la seconde option. Trump a simplement exprimé ce qui sera inscrit dans les minutes du FOMC dans trois mois.
Information n°3 : L'or comme le pétrole en 2022. Tout le monde regarde le pétrole, mais moi je regarde l'or. L'écart entre le prix de l'or à Londres et à Shanghai est aujourd'hui de 62 dollars l'once (Londres moins cher). Cette anomalie ne s'est produite qu'en mars 2020. Cela signifie que l'or physique afflue vers l'Est à un rythme massif. La Chine et l'Inde achètent des lingots, anticipant une dévaluation du dollar suite aux déclarations de Trump. Lorsque l'écart se refermera, l'or bondira à 2 600 dollars. Et ce ne sera plus de la spéculation, mais une couverture contre « l'amour de l'inflation ».
Prévisions : 30 jours et 90 jours à venir
Horizon 30 jours (juillet 2026) :
- L'IPC américain affichera 7,2 % sur un an. L'essence ajoutera encore 0,5 % en raison de la saison estivale.
- La Fed n'augmentera pas ses taux lors de la réunion du 2 juillet. Powell utilisera l'expression « un resserrement supplémentaire serait excessif ». Le marché interprétera cela comme un « pivot dovish ». Le S&P 500 chutera d'abord de 5 %, puis rebondira de 3 % grâce au secteur financier.
- Le pétrole Brent se situera dans une fourchette de 92 à 98 dollars. Une cassure au-dessus de 100 n'est possible que si l'Iran frappe directement les Émirats arabes unis, ce qui est peu probable dans le mois à venir.
- Risque clé : Grèves des camionneurs en Europe en raison du diesel à 1 200 euros la tonne. Cela déclencherait une réaction en chaîne dans les chaînes d'approvisionnement.
Horizon 90 jours (septembre 2026) :
- Correction boursière de 12 à 15 % par rapport aux sommets actuels. Raison : détérioration des bénéfices des entreprises au deuxième trimestre (pertes papier liées à la réévaluation de la dette).
- Trump fait face à une scission au sein de l'élite républicaine. Certains sénateurs (Romney, Collins) exigeront une hausse d'urgence des taux pour stopper la crise du dollar. Trump les traitera de « traîtres ».
- Résultat : La monnaie unique européenne (euro) pourrait ne pas survivre sous sa forme actuelle, mais c'est un scénario bruyant. Discrètement, l'or deviendra le deuxième actif de réserve mondial, dépassant l'euro dans les avoirs des banques centrales.
Résumé analytique : Trump joue un jeu dangereux. L'inflation est une drogue pour une économie endettée. La première dose apporte l'euphorie (annulation de la dette). La seconde provoque un arrêt cardiaque (troubles sociaux). Pour l'instant, nous en sommes au premier stade. Mais une fois que le chômage franchira le seuil des 5 %, son « amour » se transformera rapidement en haine. Gardez votre portefeuille en bons du Trésor à court terme (3 à 6 mois) et en or physique. Vendez les actions technologiques à tout rebond supérieur à 10 % par rapport aux prix actuels.
Prévisions éditoriales
Actif : Or (XAU/USD) Direction : Hausse Niveaux clés : Résistance — 2 485 dollars ; support — 2 420 dollars. En cas de cassure au-dessus de 2 485, prochain objectif à 2 530 dollars. Niveau de confiance : Élevé (75 %) Risque principal : Négociations de paix soudaines entre les États-Unis et l'Iran sous la médiation d'Oman. Si des nouvelles de « désescalade » sortent dans les 48 prochaines heures, l'or pourrait corriger de 3 à 4 % à 2 380 dollars. Cependant, nous considérons ce scénario comme peu probable en raison de la position intransigeante du CGRI.
L'opinion éditoriale ne constitue pas un conseil d'investissement individuel.
— Editorial Team
