波斯湾正在形成两个新的军事政治集团
在与伊朗战争的背景下，该地区出现裂痕：一方面，阿联酋和以色列关系日益密切，共同设立防务基金；另一方面，沙特阿拉伯、埃及、土耳其和巴基斯坦——被称为“逊尼派四国”——正在加强合作。
下两盘棋：为什么海湾地区的新联盟将导致阿联酋市场崩盘并提振土耳其
作者分析评论
[核心要点]：真实情况
媒体所称的“两个新集团的形成”，实际上是对该地区旧安全模式彻底崩溃的承认。二十年来，美国一直是海湾地区稳定的唯一保障者。如今，没有人再抱幻想：华盛顿要么无法，要么不愿保护其盟友。
第一个集团——阿联酋+以色列——是一个由资金支持的技术联盟。第二个——沙特阿拉伯、埃及、土耳其、巴基斯坦（“逊尼派四国”）——是建立一个独立于美国和中国的地区制衡力量的尝试。
但有一个细节被大多数人忽略。形式上，两个集团都针对伊朗。实际上，它们相互竞争，争夺“西方主要伙伴”的角色。而这种竞争对市场的影响将比任何导弹袭击都严重得多。
为什么这对我们金融人士很重要？因为直到现在，海湾合作委员会（GCC）一直是一个具有共同动态的统一市场。现在它正在分裂。持有海湾地区多元化投资组合的投资者将看到其资产表现各异。而这种分化只会加剧。
时间线与背景
让我重建导致当前格局的事件顺序。
2025年9月——沙特阿拉伯和巴基斯坦签署双边防务协议。它不包含自动军事响应，但将数十年的合作正式化。这是第一个信号。
2026年2月至3月——美国和以色列开始对伊朗的战争。伊朗向五个地区国家发射导弹，包括阿联酋、巴林、卡塔尔和科威特。海湾合作委员会意识到：他们的领土是目标。
2026年3月——伊斯兰堡峰会。土耳其、巴基斯坦、沙特阿拉伯和埃及协调行动。巴基斯坦提供核“保护伞”，土耳其提供军事技术，沙特阿拉伯提供资金，埃及提供外交掩护。
2026年5月——战争期间，以色列总理本雅明·内塔尼亚胡秘密飞往阿布扎比。结果：设立联合防务基金，用于开发和新武器采购。金额达数十亿美元。该信息直到现在才泄露给媒体。
2026年5月19日至20日——ABNA机构和其他来源确认细节：该基金将资助防空系统、反无人机能力以及人工智能融入防御系统的开发。
这个时间线中重要的是：阿联酋和以色列秘密地开始了他们的联盟，瞒着美国。美国大使迈克·赫卡比证实，以色列在战争期间在阿联酋部署了“铁穹”系统。但该基金本身不是临时部署——它是一个永久性结构。而且它不是用美国资金，而是用阿联酋资金资助的。
谁赢谁输
赢家#1——以色列国防工业。 以色列航空航天工业公司、拉斐尔公司和埃尔比特系统公司等公司将获得阿联酋基金的数十亿美元合同。与此同时，美国竞争对手（洛克希德·马丁、雷神、诺斯罗普·格鲁曼）将遭受损失——它们在海湾市场的传统垄断被打破。
赢家#2——土耳其。 安卡拉是“逊尼派四国”的关键参与者。土耳其的Bayraktar无人机已经证明了其有效性。在新联盟中，土耳其成为整个集团的技术中心。土耳其国防公司（例如Aselsan、Baykar，如果公开上市）的股票是被低估的资产。
赢家#3——巴基斯坦。 伊斯兰堡提供“核保护伞”——非正式保证，即在面临生存威胁时，巴基斯坦将使用其核武器。这从根本上提高了对沙特阿拉伯或土耳其任何侵略的赌注。巴基斯坦获得了与其经济实力不成比例的政治影响力。
输家——阿联酋，但以一种意想不到的方式。 是的，阿联酋获得了以色列技术。但它也成为伊朗的主要目标。2026年3月，已有约3000枚伊朗导弹和无人机射向阿联酋。随着新联盟的建立，这一威胁只会增加。阿联酋的旅游业、房地产和金融服务（合计占GDP的50%以上）将面临压力。MSCI已经记录到油价与海湾合作委员会市场之间的背离：以前油价上涨提振海湾市场；现在不再如此，因为投资者正在逃离该地区。
非显而易见的输家——卡塔尔。 多哈传统上扮演中立调解人的角色，并与伊朗保持良好关系（它们共享世界上最大的气田）。在新的两极格局中，卡塔尔陷入两难境地。如果阿联酋和沙特阿拉伯强迫其选边站，卡塔尔可能失去伊朗天然气或阿拉伯投资。卡塔尔主权基金（约5000亿美元）的风险被低估了。
未被点名但参与其中的——中国。 北京饶有兴趣地关注美国在海湾地区影响力的丧失。中国已经是海湾合作委员会最大的贸易伙伴。下一步是军事存在。海湾国家已经在考虑邀请中国和俄罗斯军队取代美国军队。对我们金融人士来说，这意味着一点：迟早，石油将不再以美元计价，而是以人民币计价。而这将改变一切。
媒体未提及的内容
洞察#1——创建“逊尼派四国”的真正原因。
官方说法是遏制伊朗。真正原因是对美国的不信任。海湾国家看到特朗普政府先是支持以色列，然后证明无法保护其领土免受伊朗导弹袭击。他们意识到美国的保证一文不值。“逊尼派四国”是建立一个独立于华盛顿的集体防御体系的尝试。
但有一个没人提及的问题。这四个国家都有不同的“主子”。沙特阿拉伯和埃及受美国强烈影响。巴基斯坦受中国影响。土耳其试图在莫斯科和华盛顿之间保持平衡。这四个国家，每个都与不同的全球权力中心捆绑，如何能协调行动？答案：它们不能。在第一次严峻考验时，“逊尼派四国”将被内部矛盾瘫痪。
洞察#2——为什么阿联酋向以色列靠拢。
阿布扎比做出了理性但愤世嫉俗的决定。短期内，以色列防空技术是唯一能保护其免受伊朗导弹袭击的东西。美国无法或不愿提供足够系统。俄罗斯和中国在政治上对阿联酋不可接受（与伊朗关系过于密切）。
但这种选择的代价是失去阿拉伯身份。阿联酋成为以色列在海湾的前哨。这在国内和邻国中引起深深的不满。沙特阿拉伯虽然也与以色列正式关系正常化，但尚未准备好走这么远。利雅得和阿布扎比之间的裂痕现在公开化了。
洞察#3——被低估的市场后果。
MSCI 3月份的研究清楚地表明：海湾战争打破了石油与海湾合作委员会市场之间的传统相关性。以前，油价上涨=市场上涨。现在不再如此，因为当地经济（房地产、旅游、金融）遭受战争之苦。
这对投资组合投资者意味着什么？通过石油对冲不再有效。如果你持有阿联酋公司股票，油价上涨无法挽救你免于下跌。需要新工具。而它们还不存在。
此外，私人投资基金继续以2023年的估值进入海湾合作委员会（2025年第二季度流入42亿美元——环比增长50%）。他们以战前价格支付战争风险。这是典型的尾部风险低估。当市场重新评估威胁时（第一次真正升级时就会发生），这些基金将在一个月内损失20-30%。
预测：未来30天和90天
未来30天：
- 阿联酋股市（DFMGI，ADX）——下跌5-8%。主要损失：房地产板块（Emaar Properties等）和旅游业（酒店运营商）。伊朗威胁加上游客外流。
- 土耳其股市（BIST 100）——以美元计算上涨3-5%。国防板块（Aselsan，Roketsan）——领涨。土耳其里拉仍波动，但市场本身受益于“新安全中心”地位。
- 沙特股市（Tadawul）——横盘或小幅下跌。利雅得试图保持中立，但其参与“逊尼派四国”使其成为目标。
未来90天：
基准情景（60%概率）：两个集团平行共存，相互竞争但无直接冲突。阿联酋深化与以色列的合作。沙特阿拉伯、土耳其、巴基斯坦和埃及将“逊尼派四国”正式化（可能在2026年9月前签署章程）。投资者逐步重新评估风险。资本从阿联酋流向土耳其和沙特阿拉伯。
升级情景（30%概率）：伊朗对阿联酋发动大规模打击。美国不干预。阿联酋请求以色列帮助。这最终将阿联酋+以色列集团确立为美国代理力量。“逊尼派四国”与两者保持距离。该地区进入三个中心之间的冷战阶段：亲伊朗集团、亲美集团（阿联酋+以色列）和独立逊尼派集团。海湾合作委员会市场下跌15-20%。美元上涨。油价在120-140美元。
降级情景（10%概率）：美国与伊朗达成和平协议。战争威胁消退。阿联酋缩减与以色列的军事合作（基金冻结）。“逊尼派四国”失去意义。海湾合作委员会市场恢复10-15%。但这一情景可能性不大——太多势力有兴趣维持紧张局势。
编辑预测
资产： 阿联酋市场ETF（例如iShares MSCI UAE Capped ETF）
方向： 未来24-72小时内下跌
关键水平： 当前水平（约13-14美元）。支撑位12.50美元。跌破后，11.80美元
置信水平： 高（65%）。两个集团形成的消息承认该地区将长期不稳定。市场才刚刚开始消化这一点。
主要风险： 美国与伊朗意外达成和平协议。在这种情况下，阿联酋的风险溢价将消失，市场可能在一天内上涨5-7%。但当前条件下和平协议的概率低于15%。
本预测为编辑部的分析意见，不构成个人投资建议。请根据自身风险评估并咨询持牌财务顾问做出决策。
— Editorial Team
