Objem hotovosti v ruské ekonomice roste na pozadí poklesu bezhotovostních plateb
Podle údajů centrální banky Ruské federace a operátorů fiskálních dat dosáhl podíl hotovostních plateb 30 %. Bankéři to spojují s odchodem části plateb do stínu.
Kesh-revoluce: jak daňová reforma a „bílé seznamy“ vrátily Rusko do 90. let
„Podstata“: co se skutečně děje
Formálně zpráva: podíl hotovostních plateb v Rusku dosáhl v dubnu 2026 30 % a během květnových svátků činil přírůstek hotovosti v oběhu rekordních 210 miliard rublů. Oficiální verze centrální banky: lidé si prostě vytvářejí „rezervu“ pro případ výpadku internetu, ale nejde o udržitelný trend.
Ne zcela zřejmý postřeh, který centrální banka a vláda veřejně nepřiznávají: bezhotovostní ekonomika v Rusku se poprvé za 15 let zastavila, a to je přímý důsledek jejich vlastních rozhodnutí. Šéf Sberbank German Gref již v únoru 2026 prohlásil, že růst bezhotovostních transakcí byl „zastaven“, a jako důvod uvedl „celou řadu daňových iniciativ“. Jde o zrušení osvobození od DPH pro acquirering od 1. ledna 2026 a také o zvýšení základní sazby DPH z 20 % na 22 %. Stát si sám vytvořil podmínky, za kterých je přijímání karet nevýhodné, a pak se diví, že podniky přecházejí na hotovost.
Časová osa a kontext
Abychom pochopili rozsah, musíme se podívat na dynamiku. Od roku 2010 do roku 2025 Rusko provedlo „ruský zázrak“: podíl bezhotovostních plateb vzrostl z 20 % na 88 %. Ke konci roku 2025 činil tento ukazatel 88 %. Ale v lednu 2026 došlo k přerušení – podíl bezhotovostních plateb se oproti prosinci prudce snížil o 3 %.
Klíčová data, která vše změnila:
- 1. ledna 2026 – zrušeno 20leté osvobození od DPH pro acquirering. Banky začaly přenášet daň na podniky ve formě zvýšených poplatků.
- Únor 2026 – German Gref veřejně konstatuje zastavení růstu bezhotovostních plateb.
- Březen 2026 – průzkum VCIOM: 51 % Rusů se setkalo s žádostí o zaplacení nákupu v hotovosti.
- Duben 2026 – rekordní roční přírůstek hotovosti v oběhu – 607 miliard rublů.
- 1.–11. května 2026 – přírůstek hotovosti činil 210 miliard rublů – maximum za 15 let pozorování.
- 25. května 2026 – centrální banka zveřejňuje zprávu, ve které podíl hotovosti podle objemu transakcí zůstává na úrovni 9 %, ale údaje OFD již ukazují 30 %.
Rozdíl mezi údaji centrální banky (9 % podle objemu) a údaji operátorů fiskálních dat (30 % v dubnu) je vysvětlen jednoduše: centrální banka počítá transakce fyzických osob celkově, včetně převodů mezi účty, zatímco OFD počítá skutečný maloobchodní prodej. V obchodě se hotovost vrátila v rozsahu nevídaném od počátku 10. let 21. století.
Kdo vyhrává a kdo prohrává
Prohrávající – banky a stát. Pro banky každé procento přechodu z bezhotovostní na hotovost znamená ztrátu provizního příjmu. Acquireringový poplatek obvykle činí 1–3 % z částky. Pokud 30 % maloobchodu přejde na hotovost, banky ztrácejí miliardy rublů na poplatcích. Pro stát je to ještě horší: hotovost je ideální nástroj pro daňové úniky. Podle odhadu „Delovaja Rossija“ trend přináší „vážná rizika odchodu do šedé zóny“. A Institut Gajdara předpovídá, že rozpočet může v roce 2026 přijít o 0,5 bilionu rublů na daních od malých podniků.
Vyhrávají – malé podniky a prodejci v odvětvích s nízkou marží. Pro obchod se stavebninami, autodíly nebo potravinami je acquireringový poplatek 1–3 % kritický. Při rentabilitě 5–10 % poplatek pohlcuje významnou část zisku. Přechod na hotovost umožňuje buď nabídnout slevu zákazníkovi, nebo si těchto 1–3 % ponechat. V průzkumu „Opory Rossii“ 69,5 % autoservisů a 66 % kosmetických služeb uvedlo nárůst stínového sektoru ve svých odvětvích.
Co média neříkají
Za prvé: centrální banka lže, když říká, že neexistuje udržitelný trend. Alla Bakina, ředitelka odboru centrální banky, 25. května prohlásila: „My podle svých čísel žádný zřejmý trend nevidíme.“ Ale tato čísla jsou za první čtvrtletí 2026, tedy za leden až březen. Skutečný výbuch nastal v dubnu až květnu. Údaje za druhé čtvrtletí se objeví až v srpnu. Do té doby už bude vlak pryč.
Za druhé: daňová reforma z roku 2026 vytvořila bludný kruh. Ministerstvo financí zvýšilo DPH na 22 % a zrušilo výjimky, aby zvýšilo výběr. Ale podniky, které čelí rostoucím nákladům, začaly odcházet do stínu. Čím více podniků odchází do stínu, tím nižší je výběr – a tím silnější je tlak na ministerstvo financí, aby znovu zvýšilo daně. To je klasická spirála, ze které je velmi těžké se dostat.
Za třetí, nejméně zřejmé: „bílé seznamy“ a výpadky internetu – druhý, méně nápadný, ale neméně důležitý faktor. Během květnových svátků 2026 ruské úřady v řadě regionů vypínaly mobilní internet v rámci boje proti dronům. Bez internetu nefungují QR kódy, platební aplikace ani mnoho bankomatů. Lidé si uvědomili, že bezhotovostní platby nejsou absolutně spolehlivé, a začali držet hotovostní rezervu „pro každý případ“. Tento faktor nelze přičíst daním, ale prohlubuje trend.
Prognóza: následujících 30 dní a 90 dní
30 dní. Do konce června centrální banka zveřejní operativní údaje za květen, které pravděpodobně potvrdí růst podílu hotovosti na 32–33 %. To vyvolá novou vlnu publikací a možná první oficiální prohlášení o nutnosti „opatření k odhalení“. Ministerstvo financí pravděpodobně oznámí posílení kontroly nad hotovostními platbami – to ale situaci jen zhorší, protože podniky to budou vnímat jako hrozbu a odejdou ještě hlouběji.
90 dní. Do září se trend pravděpodobně stabilizuje na úrovni 30–35 % podílu hotovosti v maloobchodě. To je „nová norma“. Banky se začnou přizpůsobovat: možná se objeví věrnostní programy pro bezhotovostní platby se zvýšeným cashbackem, aby přilákaly zákazníky zpět. Klíčovým faktorem je však daňová politika. Pokud vláda nepřehodnotí rozhodnutí o DPH na acquirering, trend odchodu k hotovosti bude pokračovat. Moje prognóza: do konce roku 2026 dosáhne podíl hotovosti 35–40 % a rozpočet přijde ne o 0,5, ale o 0,8–1 bilionu rublů na daních.
Prognóza redakce
Aktivum: akcie ruských bank (Sberbank, VTB, T-Bank).
Směr: mírný pokles v nejbližších 24–72 hodinách. Zpráva o růstu hotovosti na 30 % je negativním signálem pro bankovní sektor, protože přímo zasahuje provizní příjmy z acquireringu.
Klíčové úrovně: pro kmenové akcie Sberbank – rezistence 290 rublů, podpora 275 rublů. Při upevnění pod 275 je pravděpodobný další pokles.
Stupeň jistoty: střední (45 % pro pokles, 35 % pro boční trend, 20 % pro mírný růst).
Hlavní riziko: veřejné vyvrácení nebo „zahlazení“ zprávy ze strany centrální banky – pokud regulátor vystoupí s prohlášením, že údaje OFD „nejsou reprezentativní“ nebo že trend je dočasný, může to vyvolat krátkodobý odraz v bankovních titulech.
— Editorial Team
