Las mayores OPV de mayo: Cerebras Systems, Blackstone Digital y otras ofertas por valor de 9.000 millones de dólares
Según el calendario de IFR, del 5 al 13 de mayo llegarán al mercado estadounidense más de 10 OPV y bonos convertibles. Las mayores ofertas se esperan del fabricante de chips de IA Cerebras Systems (3.500 millones de dólares), la REIT de centros de datos Blackstone (1.750 millones) y la empresa geotérmica Fervo Energy (1.330 millones).
Boom de OPV en mayo: Cerebras, Blackstone y Fervo llevan más de 9.000 millones al mercado
Introducción
La primera mitad de mayo de 2026 se perfila como uno de los períodos más activos para el mercado primario estadounidense en los últimos años. Según el calendario de International Financing Review (IFR), del 5 al 13 de mayo, más de diez OPV y bonos convertibles con un volumen total superior a los 9.000 millones de dólares aterrizan en las bolsas de EE. UU. Tres ofertas emblemáticas constituyen la mayor parte de este capital: el fabricante de chips de IA Cerebras Systems recauda 3.500 millones, la REIT de centros de datos Blackstone Digital Infrastructure Trust recauda 1.750 millones y la empresa de energía geotérmica Fervo Energy recauda 1.330 millones.
Esta oleada de ofertas refleja un cambio radical en las condiciones del mercado. A principios de año, los analistas caracterizaron 2026 como un potencial "año de mega OPV", prediciendo salidas a bolsa de gigantes como SpaceX, OpenAI y Anthropic. Las ofertas de mayo son la primera prueba importante de la capacidad del mercado para absorber acuerdos multimillonarios, allanando el camino para debuts aún mayores en los meses de verano.
Detalles del evento y cronograma
El calendario de ofertas está dispuesto con precisión quirúrgica: cada uno de los tres emisores insignia tiene su propia ventana para evitar competir por la atención de los inversores el mismo día.
Cerebras Systems inició su roadshow el 4 de mayo, fijando un rango de precios de 115 a 125 dólares por acción. La empresa ofrece 28 millones de nuevas acciones Clase A, lo que, en el extremo superior del rango, le otorgaría una capitalización de mercado de alrededor de 26.600 millones de dólares. Cabe destacar que, en febrero de 2026, durante una ronda privada, Cerebras estaba valorada en 23.000 millones, por lo que la OPV implica una prima de aproximadamente el 15 % sobre una valoración de hace solo tres meses. El precio final se fijará el 13 de mayo y la negociación comenzará en Nasdaq bajo el ticker CBRS.
Blackstone Digital Infrastructure Trust sigue un cronograma diferente. Su presentación ante la SEC se realizó el 3 de mayo y el libro de órdenes se abre casi simultáneamente con el de Cerebras. La estructura del acuerdo implica la oferta de 87,5 millones de acciones a un precio fijo de 20 dólares, recaudando 1.750 millones. Como incentivo, los inversores recibirán acciones adicionales equivalentes al 1 % de la participación adquirida. Una filial de Blackstone ya ha reservado 200 millones de dólares en participación. La cotización está prevista en la NYSE bajo el ticker BXDC, con un sindicato de nueve bancos liderados por Goldman Sachs y Citigroup.
Fervo Energy ofrecerá 55,6 millones de acciones Clase A a un precio de entre 21 y 24 dólares cada una, lo que, en el extremo superior, le otorgaría una valoración de mercado de aproximadamente 6.500 millones de dólares. La negociación comenzará en Nasdaq bajo el símbolo FRVO, y se espera que el precio se fije el 12 de mayo. Ya se han confirmado órdenes por un total de hasta 350 millones de dólares por parte de varios inversores institucionales, incluidos Wellington Management y Capital Research Global.
Junto a los tres principales, otros emisores notables están realizando sus ofertas: HawkEye 360 en inteligencia aeroespacial (416 millones), Odyssey Therapeutics en biotecnología (238 millones), la brasileña Compass Gas e Energia (alrededor de 500-618 millones) y bonos convertibles de la empresa de servicios petrolíferos ProPetro por 550 millones.
Impacto y relevancia
Esta oleada de OPV tiene un triple significado —tecnológico, infraestructural y energético— que configura el mapa de prioridades para los mercados públicos durante los próximos años.
La oferta de Cerebras va mucho más allá de una OPV tecnológica típica. La empresa se posiciona como el principal rival de Nvidia, el hegemón indiscutible del mercado de chips de IA con una capitalización de mercado que supera los 4 billones de dólares. El producto estrella de Cerebras, el Wafer-Scale Engine 3 (WSE-3), utiliza una arquitectura fundamentalmente diferente: una oblea de silicio completa se convierte en un único chip gigante, lo que aumenta drásticamente la velocidad de procesamiento de datos para modelos de IA.
El activo clave que impulsa el valor de la empresa es su contrato con OpenAI. En enero de 2026, las partes firmaron un acuerdo por valor de más de 200.000 millones de dólares que prevé la entrega de 750 megavatios de potencia informática para 2028. OpenAI también proporcionó un crédito operativo de 1.000 millones y recibió warrants por 33,3 millones de acciones, una participación sustancial que vincula el destino del principal desarrollador de modelos de IA al éxito de Cerebras.
Blackstone Digital Infrastructure Trust es la apuesta del mayor gestor de activos alternativos del mundo por el sector de los centros de datos. En el prospecto, la empresa estima el mercado total direccionable para centros de datos estabilizados en 1 billón de dólares en los próximos cinco años. La REIT se centrará en adquirir propiedades ya construidas y arrendadas por valor de entre 250 millones y 1.500 millones de dólares, con inquilinos de grado de inversión. Se trata de un modelo de menor riesgo en comparación con el desarrollo: el fideicomiso compra flujo de caja ya generado en lugar de financiar la construcción.
Fervo Energy lleva al mercado público lo que su CEO, Tim Latimer, denomina el potencial para hacer que la energía geotérmica sea "tan extendida como la solar". La tecnología de Sistemas Geotérmicos Mejorados (EGS) utiliza perforación horizontal y fracturación hidráulica, métodos perfeccionados por la revolución del esquisto. La empresa ya cuenta con sitios arrendados que suman más de 595.000 acres en estados del oeste y ha firmado acuerdos de compra de energía con Southern California Edison y Shell.
Reacciones de los actores clave
El mercado muestra un fuerte apetito por las ofertas de mayo, pero las opiniones de los analistas van desde el entusiasmo hasta el escepticismo cauteloso.
Según fuentes informadas, los colocadores de Cerebras ya han recibido órdenes indicativas por más de 100.000 millones de dólares, casi treinta veces la sobresuscripción en relación con el tamaño base de la oferta. Jeff Thomas, director de cotizaciones de Nasdaq, ya advirtió en enero de un "súper ciclo de OPV" en el que los mega acuerdos absorberían la mayor parte de la atención y el capital de los inversores.
Sin embargo, no todos son optimistas. Paul Wick de Seligman Investments, veterano de treinta años en los mercados públicos, expresó escepticismo sobre la economía fundamental de las empresas de IA: "Facebook y Google antes de sus OPV eran máquinas de beneficios con enorme crecimiento y altas barreras de entrada. Las empresas de IA están perdiendo enormes cantidades de dinero y necesitan constantemente recaudar nuevo capital".
En el caso de Cerebras, este escepticismo se ve atenuado por las finanzas: la empresa obtuvo un beneficio neto de 87,9 millones de dólares sobre ingresos de 510 millones en 2025, en comparación con una pérdida de 484,8 millones el año anterior. Aun así, la cuestión de la rentabilidad sostenible sigue abierta: el negocio depende críticamente de un solo cliente (OpenAI), lo que crea un riesgo de concentración.
Blackstone adopta un enfoque diferente, apostando por el formato REIT con flujo de caja predecible de inquilinos con grado de inversión, lo que debería atraer a inversores conservadores que buscan rendimiento en una era de tipos de interés a la baja.
Pronóstico y conclusiones
Es muy probable que la oleada de OPV de mayo consolide la tendencia de aceleración de las ofertas públicas en 2026. El volumen total de acuerdos en dos semanas superará los 9.000 millones de dólares, equivalente a aproximadamente una quinta parte de todo el volumen de OPV en EE. UU. en 2025, cuando 202 empresas recaudaron 44.000 millones.
Lucas Mühlbauer de IPOX Research articuló el factor clave que impulsa la urgencia de las ofertas de mayo: "Hay una carrera por completar los acuerdos antes de que SpaceX salga a bolsa. Existe el temor de que la OPV de SpaceX, grande y llamativa, absorba la mayor parte del interés de los inversores y el capital disponible". SpaceX, de Elon Musk, valorada en 800.000 millones de dólares, podría llegar al mercado ya en junio, y cualquier oferta posterior corre el riesgo de quedar eclipsada.
Para los inversores, la oleada de mayo ofrece tres apuestas contrastadas. Cerebras es una apuesta de alto riesgo por la aparición de un segundo actor importante en el mercado de chips de IA. Blackstone Digital Infrastructure es una apuesta por la infraestructura física de la revolución de la IA con menor volatilidad gracias a la estructura REIT. Fervo Energy es una apuesta a largo plazo por la transición energética con una tecnología probada a nivel piloto pero aún no completamente validada a escala.
Si las tres OPV insignia reciben un impulso positivo en el primer día de negociación, será una señal poderosa para Anthropic, OpenAI y otros gigantes privados, confirmando la disposición del mercado público para absorber ofertas de 3.000 a 5.000 millones sin presión destructiva sobre las valoraciones. Si incluso una de ellas sufre una caída por debajo del precio de oferta, la ventana de oportunidad podría cerrarse tan rápido como se abrió.
— Editorial Team
