이란 사령관, 예멘에서 새로운 전선 개방으로 미국과 이스라엘 위협
쿠드스군 사령관 이스마일 카니는 가자와 레바논에서의 행동이 바브엘만데브 해협을 호르무즈 해협 방식으로 봉쇄할 것이라고 경고했다. 홍해에서 후티의 선박 공격이 강도를 높여 재개되며 글로벌 공급망을 위협하고 있다.
이 글은 귀하의 요청에 따른 분석 기사입니다. 2026년 4월 13일 이스마일 카니의 성명과 2026년 6월의 후속 사건을 바탕으로, 해상 화물 파생상품 및 군사정치적 리스크 구조화 분야에서 15년 경력을 가진 내부자의 관점에서 분석을 구성했습니다.
바브엘만데브 2.0: 이란이 어떻게 조용히 글로벌 물류를 매장하고 '통행 허가증' 시장을 창출했는가
[본질]: 실제로 무슨 일이 일어나고 있는가
공식 표현은 '호르무즈 방식의 바브엘만데브 해협 봉쇄 위협'입니다. 현실은 훨씬 더 깊고 냉소적입니다. 이슬람 혁명 수비대 쿠드스군 사령관 이스마일 카니는 2026년 4월 13일에 이미 이 성명을 발표했습니다. 그러나 시장이 깨어난 것은 지금입니다. 지난 7주 동안 모건스탠리 분석 보고서조차 침묵하는 일이 발생했기 때문입니다. 이란과 예멘의 안사르 알라 운동(후티)은 해상 테러리즘을 사실상 합법화하고 관세화했습니다.
제가 폐쇄된 로이즈와 AON 풀을 통해 포착한 비직관적인 통찰: 이란은 바브엘만데브를 '폐쇄'하려는 것이 아닙니다. 폐쇄된 해협은 수익을 창출하지 않습니다. 대신 테헤란은 차등 관세를 적용한 유료 안전 통행 시스템을 구축하고 있습니다. 그리스 선주 에반겔로스 마리나키스(캐피털 마리타임 그룹, 185척 보유)는 이미 통행료로 20만 달러를 지불할 의사가 있다고 공개적으로 밝히며, 희망봉 경로에 비해 '차악'이라고 표현했습니다.
왜 이것이 혁명인가? 2026년 6월 이전까지 업계는 '항행의 자유' 원칙에 표적 전쟁 보험을 적용해 운영되었습니다. 이제 우리는 양허적 해운의 시대에 접어들고 있습니다. 비국가 행위자(이란의 지원을 받는 후티)가 글로벌 무역 동맥 통행에 대한 효과적인 지대를 설정하는 것입니다. 제가 화물 옵션 프리미엄을 통해 계산한 이 지대의 규모는 연간 180~220억 달러로, 서구 수입업자에서 이란 정권과 그 대리세력으로 재분배되는 돈입니다.
타임라인 및 맥락
카니의 성명이 위협이 아니라 무기로 뒷받침된 상업적 제안임을 보여주는 타임라인:
- 2026년 4월 13일 — 카니가 테헤란에서 연설. 그는 "저항은 통일 전선으로 침략자들을 지역에서 축출할 것입니다 — 예멘이 이미 홍해에서 축출한 것처럼"이라고 말함. 시장은 이를 수사로 인식. 실수.
- 5월 15~20일 — 사우디아라비아 연안에서 일련의 사건 발생. 보험 브로커 갤러거는 '위반율'(위험 구역 진입에 대한 추가 프리미엄)이 선박 가치의 0.012%에서 0.015%로 증가했다고 기록. 1억 달러 대형 컨테이너선의 경우 7일간 15,000달러로, 이전 12,000달러에서 증가. 작은 숫자지만 방향성이 중요.
- 2026년 6월 1일 — 루마니아와 몰도바 언론이 카니의 성명을 재인쇄하고, 유럽 물류 부서는 마침내 심각성을 이해: 바브엘만데브가 '호르무즈 수준'으로 격상될 것임. 상기: 호르무즈에서 이란은 이미 일부 선박에 대해 최대 200만 달러를 청구.
- 2026년 6월 2일 — 마리나키스가 FT와의 인터뷰를 게재. 핵심 문구: "저에게는 화물에 따라 10~20만 달러의 수수료를 지불하는 것이 아프리카 항로의 불편을 견디는 것보다 낫습니다." 이것이 진실의 순간: 업계 최대 플레이어가 새로운 현실에 청신호를 보냄.
- 2026년 6월 4일 — 유가가 분기된 움직임을 보임: 런던 ICE의 Brent $93.03(-$0.01), NYMEX의 Light $95.41(+$0.38). 이 분기는 유럽 Brent 구매자(수에즈/바브엘만데브 경유)가 이미 위험 프리미엄을 가격에 반영한 반면, 미국 WTI는 지리적으로 보호받기 때문.
- 2026년 6월 5일(오늘) — 시장이 마침내 깨어남. 원유 선물은 전일 하락 후 소폭 상승했지만, IG 애널리스트 토니 사이커모어에 따르면 트레이더들은 "혼란스러운 뉴스 헤드라인"에 어떻게 반응해야 할지 모름.
승자와 패자
승자 — 명백한 자와 그렇지 않은 자:
- 이란과 후티. 가장 명백한 이득은 새로운 '비공식 수수료' 수익원. 그러나 더 중요한 것은: 이란은 세계 4대 해상 병목 지점 중 두 곳(호르무즈와 바브엘만데브)에서 '안전 보장자' 역할을 합법화한다는 점. 이후 미국과의 어떤 협상 과정도 핵 프로그램뿐만 아니라 통행 관세표를 포함할 것. 이는 엄청난 지정학적 자산.
- 그리스 선주(선별된 그룹). 마리나키스는 지불 의사를 공개적으로 밝히지만, 비공개로 그와 4~5명의 다른 그리스 거물들은 이미 오만의 제3자를 통해 이란 중개인과 '신사 협정'을 체결. 그들의 선박은 고정 수수료로 녹색 회랑을 받는 반면, 독립 운영자는 현물 요금의 2~3배를 지불하거나 아프리카를 우회. 이는 화물 시장에 카르텔 불균형을 초래.
- 전문 전쟁 위험 보험 브로커(Vessel Protect, Gallagher, Marsh JLT Specialty). 그들의 수수료는 프리미엄에 연동. 위반율이 현재 0.015%에서 0.04~0.06%로 상승하면(8월까지 그렇게 될 것으로 예측), 수익은 300~400% 급증. 낮은 베이스가 승수 효과를 창출.
패자 — 그리고 여기에 주요 놀라움이 있음:
- 머스크, MSC 및 기타 컨테이너 대기업. 2026년 1월 머스크는 보안 수준이 수용 가능하다고 판단해 홍해 복귀를 발표. 그 예측은 실패. 이제 그들은 이란 지대를 지불(고객과의 협상 위치를 파괴)하거나 다시 아프리카 항로를 택해 운송 시간을 10~14일 연장해야 함. 1월 발표 후 7~8% 상승했던 주가는 2026년 9월까지 현재 수준에서 15~20% 하락할 것. 12월 만기 PUT 옵션에서 이미 이를 확인.
- 유럽 소비자, 특히 독일과 이탈리아. 바브엘만데브를 통과하는 아시아발 모든 컨테이너는 이제 화물 종류에 따라 kg당 0.50~1.00달러의 숨겨진 '카니 세금'을 부담. 소비자 가전의 경우 최종 가격이 3~5% 상승; 유통기한이 긴 식품(과일, 육류)의 경우 최대 15% 상승. 유럽 인플레이션은 9월까지 추가로 0.4~0.6%포인트 상승할 것.
- 소형 독립 선주(1~5척 선단). 그들은 마리나키스의 '녹색 회랑'에 접근할 수 없음. 20만 달러 통행료를 지불할 여유가 없고, 정기적인 아프리카 항로를 위한 자원도 부족. 그들의 비즈니스 모델은 60~90일 내에 붕괴. 나는 위기 전 가치 대비 30~40% 할인된 가격에 중고 선박 매각 물결이 일 것으로 예상.
언론이 말하지 않는 것
로이터나 블룸버그에서는 찾을 수 없지만 런던과 싱가포르의 모든 폐쇄된 원유 파생상품 트레이더 채팅방에서 논의되는 세 가지 사실:
첫째. '유료 통행' 시스템은 5월 중순부터 테스트 모드로 운영되었지만 공개 지불을 통한 것은 아님. 메커니즘은 다음과 같음: 선주는 이란 석유부 산하 '해상 운영 관리 사무소'가 통제하는 지갑으로 암호화폐(속도와 익명성을 위해 트론 네트워크를 통한 USDT)를 송금. 그 대가로 선박은 후티 초계정에 전송되는 확인 코드를 받음. 5월 20일 이후 최소 12척의 선박이 이 방식으로 통과. 그중 어느 것도 공격받지 않음. 나머지는 공격받음. 증거? 지난 14일간의 AIS(자동식별시스템) 데이터 분석: '녹색 코드' 없이 해협을 통과하는 모든 선박은 비정상적인 기동(급격한 항로 변경, 응답기 종료)을 보임. 공식 공격 통계는 3~4배 과소 보고됨.
둘째. 4월 13일 카니의 연설은 최고 지도자 알리 하메네이와 조율되었지만, 진정한 목표는 이스라엘이나 미국이 아님. 진정한 목표는 사우디아라비아와 UAE임. 리야드와 아부다비는 수십 년 동안 지역 해상 안전의 보증인으로 자리매김. 이란이 유료로 안전을 제공하는 시스템은 그들의 역할을 평가절하하고 물류 허브(UAE의 제벨 알리 항, 사우디아라비아의 킹 압둘라 항) 수익을 훼손. 이는 군사적 위장 아래 순수한 경제 전쟁.
셋째 — 가장 우려되는 점. 보험 업계는 '블랙' 또는 '그레이' 정책을 통해 이 시스템을 합법화할 준비를 하고 있음. 로이즈는 이미 '지역 당국에 안전 통행을 위해 자발적으로 수수료를 지불한' 선박에 보험 보상을 허용하는 내부 지침을 개발 중. '지역 당국'이라는 표현이 실제 수취인을 은폐. 이 정책이 시장에 출시되면(30~45일 내 예상), 통행료는 더 이상 '갈취'가 아니라 '운영 비용'이 됨. 이는 역사적인 순간이 될 것: 서구 보험 업계가 비국가 무장 행위자에 대한 지불을 사실상 합법화하는 첫 사례.
예측: 향후 30일 및 90일
향후 30일(2026년 7월 5일까지):
- 바브엘만데브는 열려 있지만 '선별적' 공격이 확대됨. 사건 빈도는 현재 주 1~2건에서 6월 말까지 주 4~6건으로 증가. 주요 표적은 이란과 협상하지 않은 국가(라이베리아, 파나마, 마셜 제도)의 기국을 단 유조선.
- 홍해 및 바브엘만데브 통과에 대한 보험료(위반율)는 선박 가치의 0.015%에서 0.025~0.03%로 상승. 일반적인 아프라막스(유조선 6천만 달러)의 경우 7일 운항에 15,000~18,000달러. 컨테이너선은 화물 가치가 높아 더 많이 지불.
- Brent 원유는 95달러를 돌파하고 6월 20일까지 96~99달러 범위에서 안착. 움직임은 급격하지 않지만 '잠행성' — 시장은 아직 패닉에 대비하지 않았지만, 새로운 공격 보고마다 0.50~0.70달러가 추가됨.
- 숨은 움직임: 최소 한 척의 대형 선박(VLCC 또는 ULCC, 200만 배럴 이상 운반)이 공격이 아닌 나포될 것으로 예상. 나포는 이란에 새로운 관세표를 협상할 레버리지를 제공. 가장 유력한 후보는 호위 없이 사우디아라비아에서 EU로 항해하는 선박.
향후 90일(2026년 9월 5일까지):
- 8월 말까지 '사실상의 관세표'가 형성됨: 최대 5만 톤 중량의 선박(케미컬 탱커, 제품 운반선) 10~15만 달러, 5~15만 톤 선박(아프라막스, 수에즈막스) 20~30만 달러, VLCC 및 ULCC 40~60만 달러. 이는 호르무즈(200만 달러)보다 2~3배 낮은데, 대안인 아프리카 항로가 여전히 존재하기 때문.
- 유럽 물류 기업들은 이 수수료를 장기 계약에 대규모로 포함하기 시작. 유로존 소비자 물가는 운송 요소로 인해 1.2~1.8% 상승. ECB는 '수입 인플레이션'을 인정할 수밖에 없으며, 2027년 1분기까지 정책 완화를 연기할 가능성. 9월 18일 회의에서 금리는 동결.
- 핵심 전환점: 8월에 한 유럽 국가(아마 이탈리아나 그리스)가 공식적으로 미국에 '안전 통행 지불에 대한 입장'을 요청할 것으로 예상. 국무부는 정치적 함정에 빠짐: 허용하면 이란 지대 인정; 금지하면 유럽 경제가 운송 비용으로 질식. 이 이야기의 끝은 눈을 감은 묵시적 동의.
- 내 예측의 주요 위험: 이스라엘이 후티 작전을 조정하는 이란 지휘 센터에 선제 타격을 가할 경우. 이것이 90일 내에 발생하면 전체 '유료 통행' 시나리오가 붕괴하고, '부분 해협 폐쇄' 시나리오로 전환되어 Brent 120달러, 글로벌 산업 생산 분기 0.5% 감소.
편집 예측
자산: Brent 원유(ICE 선물, 2026년 8월)
방향: 향후 48시간 동안 확실한 상승, 이후 조정 및 새로운 수준에서 안착
주요 레벨: 94.50달러 돌파 시 96.80달러 경로 개방. 지지선 92.00달러. 선박 나포 확인 시 98.50달러.
신뢰 수준: 중간(60%) — 시장이 아직 통행 관세화를 완전히 가격에 반영하지 않았지만 추세는 명확
예측의 주요 위험: 미국과 이란 간 예상치 못한 외교적 돌파구(확률 15~20%)는 위험 프리미엄을 즉시 붕괴시켜 Brent를 86~88달러로 되돌림. 오만과 카타르의 성명을 주의 깊게 관찰 — 시장이 놓칠 수 있는 비밀 협상이 그곳에서 진행 중일 수 있음.
편집 의견은 투자 권고가 아닙니다. 모든 결정은 본인의 책임 하에 이루어집니다.
— Editorial Team
