Jednání USA a Íránu zkomplikoval uran a Hormuzský průliv
Pokrok v jednáních je ohrožen: Chameneího směrnice o ponechání uranu v zemi a spor o zavedení poplatků za průjezd lodí Hormuzským průlivem kalí vyhlídky na dosažení přelomové dohody mezi stranami.
Chameneího směrnice proti dohodě: proč trh nevěří titulkům o komplikacích jednání
[Podstata]: co se skutečně děje
V pátek a sobotu svět viděl dva zdánlivě vzájemně se vylučující soubory titulků. Na jedné straně Chameneího směrnice zakazující vývoz uranu a zprávy o sporech ohledně plateb za průjezd Hormuzským průlivem. Na druhé straně Trumpovo prohlášení, že dohoda je „do značné míry dohodnuta“. Kdo má pravdu?
Jako finanční analytik vám řeknu: mají pravdu oba, ale s rozdílem v úhlu pohledu. Chameneího směrnice z 20. května je skutečný dokument, který komplikuje život vyjednavačům. Neznamená však krach jednání. Znamená, že cena dohody pro Írán právě vzrostla a Teherán se prostřednictvím zprostředkovatelů (Katar, Pákistán, Omán) snaží tuto novou cenu prodat Washingtonu.
Podstatou je, že „komplikace jednání“ je standardní fází každého vážného obchodu 48 hodin před finále. Strany veřejně zaujímají co nejtvrdší pozice, aby na poslední chvíli ustoupily přesně tak, jak je potřeba pro dohodu, ale ne více. Rozdíl je v tom, že čas na hodinách je 24. května a blízkovýchodní konflikt trvá již téměř tři měsíce (od 28. února). Oběma stranám dochází trpělivost i peníze.
Chronologie a kontext
Řetězec událostí posledních 96 hodin je učebnicí toho, jak se dělají velké obchody.
20. května 2026 – Reuters informuje o Chameneího směrnici zakazující vývoz obohaceného uranu z Íránu. Dva íránské zdroje pod podmínkou anonymity potvrzují: „Směrnice nejvyššího vůdce a konsenzus uvnitř vládnoucích kruhů spočívá v tom, že zásoby obohaceného uranu by neměly opustit zemi.“ Téhož dne Trump v Bílém domě prohlašuje pravý opak: „Ne, my vysoce obohacený uran získáme. Získáme ho. Nepotřebujeme ho. Nechceme ho. Pravděpodobně ho zničíme, až ho získáme.“
20.–21. května 2026 – Íránský velvyslanec ve Francii Mohamad Amin-Nejad poskytuje rozhovor Bloombergu, v němž potvrzuje: Írán a Omán diskutují o vytvoření trvalého systému výběru poplatků za průjezd Hormuzským průlivem. Zdroje upřesňují: účty za průjezd mohou dosahovat až 2 milionů dolarů za plavidlo.
22. května 2026 – Ministr zahraničí Marco Rubio, který je v Indii, prohlašuje: „Bylo dosaženo určitého pokroku“ a oznámení je možné v nejbližších dnech. Hned však dodává: USA trvají na tom, že „Írán nikdy nesmí mít jaderné zbraně, musí předat svůj vysoce obohacený uran a lodím musí být umožněn volný průjezd průlivem.“
23. května 2026 (sobota) – Trump píše na Truth Social: dohoda je „do značné míry dohodnuta, s výhradou finalizace mezi USA, Íránskou islámskou republikou a různými dalšími zeměmi“. Informuje o „velmi dobrém“ telefonickém rozhovoru s lídry Saúdské Arábie, SAE, Kataru, Pákistánu, Turecka, Egypta, Jordánska a Bahrajnu, stejně jako s izraelským premiérem Netanjahuem.
23.–24. května 2026 – The New York Times publikuje článek se třemi íránskými činiteli pod podmínkou anonymity: Teherán souhlasil s memorandem o porozumění, které by mělo zastavit bojové akce na všech frontách a otevřít Hormuzský průliv. Klíčový detail: Írán souhlasil, že se „vzdá svých stávajících zásob vysoce obohaceného uranu“ – ale podrobnosti o tom, jak přesně to bude provedeno, jsou odloženy na další kolo jednání o jaderném programu.
Nezřejmý postřeh: Rozpor mezi Chameneího směrnicí (nevyvážet uran) a souhlasem Íránu „vzdát se uranu“ podle NYT není lež. Je to rozdíl mezi „vývozem“ a „vzdáním se“. Írán může souhlasit s naředěním uranu na 3,67 % na svém území pod dohledem MAAE – to by bylo „vzdání se zbraňového materiálu“ bez fyzického vývozu. Chameneího směrnice zakazuje právě vývoz (export), nikoli naředění. Je to klasická íránská finta, která umožňuje Chameneímu zachovat tvář před domácím publikem a Trumpovi vyhlásit vítězství.
Kdo vyhrává a kdo prohrává
Vyhrává Trump – v krátkodobém horizontu. Prezident, který slíbil otevřít průliv a snížit ceny benzínu, získává politické vítězství před listopadovými volbami do Kongresu. I když bude dohoda dočasná (60 dní, jak bylo dříve uváděno), stačí to k tomu, aby ceny ropy klesly o 5–8 dolarů za barel a voliči pocítili úlevu u pump.
Vyhrává Írán ekonomicky. Odblokování průlivu znamená obnovení exportu 1,5–2 milionů barelů ropy denně. Při současných cenách (Brent ~105 dolarů) to představuje asi 150–200 milionů dolarů příjmů denně. Kromě toho USA podle zdrojů souhlasily s uvolněním 25 miliard dolarů íránských aktiv. Pro ekonomiku, která je od února v recesi, je to úleva.
Vyhrává Omán. Země se stává ústředním vyjednavačem v otázce „poplatků za průjezd“, která bude určovat budoucnost lodní dopravy v regionu. Omán získává páky vlivu a pravděpodobně provize z každé transakce.
Prohrává Izrael, a to je hlavní záhada. Premiér Netanjahu prohlásil, že nebude považovat válku za ukončenou, dokud nebude obohacený urán z Íránu odstraněn a balistický raketový potenciál zlikvidován. V současné dohodě uran s největší pravděpodobností zůstává v Íránu (i když naředěný) a raketový program se vůbec neprojednává. Trump podle Reuters ujistil Izrael, že uran bude vyvezen. Pokud bude v konečném dokumentu jiná formulace, vztahy mezi spojenci mohou vážně utrpět.
Tichá prohra – pro evropské spotřebitele plynu. Pokud dohoda zahrnuje otevření průlivu, ale Írán si ponechá právo vybírat poplatky za průjezd (jak se diskutuje s Ománem), pak konečná cena plynu pro Evropu vzroste o hodnotu „hormuzské daně“. Při ceně vjezdu 2 miliony dolarů a 20 milionech barelů ropy na tankeru činí přirážka asi 0,10 dolaru na barel – zanedbatelně. Ale u LNG, kde tankery vezou méně kubických metrů na plavidlo, bude přirážka výraznější – řádově 0,5–1 dolar za MMBtu.
Co média neříkají
Hlavní lež, kterou šíří zprávy o „komplikacích jednání“, je ignorování skutečnosti, že Chameneího směrnice z 20. května byla trhy zpracována již následující den. Když 23. května NYT oznámila, že Írán souhlasil „vzdát se uranu“, všichni pochopili, že kompromis byl nalezen. Trhy s ropou a plynem zareagovaly poklesem válečné prémie ještě před oficiálním Trumpovým oznámením.
Druhé opomenutí: otázka „poplatků za průjezd“ je již de facto vyřešena. Írán od března vybírá až 2 miliony dolarů za plavidlo. Západní společnosti platí prostřednictvím nastrčených struktur nebo „stínové flotily“. Diskuse s Ománem je pokusem dodat tomuto procesu legitimitu, aby společnosti mohly platit bez obav z amerických sekundárních sankcí. Trump veřejně říká: „Nechceme cla.“ Ale USA již jednání s Ománem sledují, aniž by je blokovaly. Je to tichý souhlas.
Třetí a nejdůležitější opomenutí: 60denní příměří (o kterém psaly Axios a další zdroje) není náhodné číslo. Je to volební cyklus USA. Pokud bude dohoda oznámena příští týden (24.–26. května), příměří vyprší koncem července – začátkem srpna. Trump bude mít celé léto na to, aby buď uzavřel trvalý mír, nebo se vrátil k vojenskému scénáři. Obě možnosti jsou politicky ovladatelné před listopadovými volbami. Trhy to zatím do cen nezahrnuly.
Prognóza: následujících 30 dní a 90 dní
30 dní: Dohoda bude oznámena do 24–72 hodin. Sázím na pondělí nebo úterý (25.–26. května 2026). Půjde o 60denní příměří s odblokováním Hormuzského průlivu. Uran zůstane v Íránu, ale bude naředěn na 3,67 % pod dohledem MAAE (technicky – „vzdání se zbraňového materiálu“). Otázka trvalého systému plateb za průjezd bude předána k posouzení Ománu a IMO s odkladem na 3–6 měsíců.
90 dní: Pokud Írán začne dodržovat podmínky příměří, Brent klesne na 85–95 dolarů za barel do konce srpna. To je již částečně zahrnuto v trhu. Pokud se však Írán po 60 dnech vrátí k tvrdé pozici ohledně uranu (např. odmítne naředění) a Trump nebude chtít příměří prodloužit, konflikt se obnoví a Brent vyletí na 120–130. Ale první scénář považuji za pravděpodobnější. Trump potřebuje vítězství před volbami a Írán potřebuje úlevu a peníze.
Prognóza redakce
Aktivum a směr: Ropa Brent – krátkodobý pokles (5–7 %) na zprávy o podpisu dohody.
Dohoda je „do značné míry dohodnuta“, jak prohlásil Trump 23. května. Oficiální oznámení se očekává v nejbližších 24–48 hodinách. To vyvolá pokles válečné prémie a návrat Brentu na úroveň 98–102 dolarů.
Klíčové úrovně: Současné rozpětí – 105–108. Očekáváme testování podpory 100,00 a 98,50.
Míra jistoty: Vysoká (70 %). Příliš mnoho zdrojů – NYT, Reuters, Bloomberg, oficiální prohlášení Trumpa a íránských činitelů – ukazuje na blízkost dohody.
Hlavní riziko pro prognózu: Pokud na poslední chvíli dohoda zkrachuje (např. Izrael vetuje nebo Chameneí odmítne schválit kompromis ohledně uranu), Brent vyletí na 115–120 během 24 hodin. Sledujte oficiální oznámení z Bílého domu a reakci Teheránu v nejbližších 48 hodinách. První signály se objeví na účtech novinářů pokrývajících jednání 2–3 hodiny před oficiálními prohlášeními.
— Editorial Team
