Les marchés émergents atteignent de nouveaux records grâce au boom de l'IA
L'indice MSCI Marchés Émergents a augmenté d'environ 14 % en 2026, surpassant largement le S&P 500. Les principaux moteurs étaient les entreprises technologiques asiatiques (Samsung, TSMC) fournissant l'infrastructure de l'IA, ainsi que les pays exportateurs de pétrole comme le Brésil.
Les marchés émergents atteignent de nouveaux records grâce au boom de l'intelligence artificielle.
Introduction
2026 a apporté une surprise inattendue pour les investisseurs mondiaux. Contrairement aux prévisions pessimistes prédisant un effondrement des actions des marchés émergents en raison de l'escalade du conflit au Moyen-Orient et de la flambée des prix de l'énergie, l'indice MSCI Marchés Émergents non seulement a tenu bon, mais a atteint de nouveaux sommets historiques, gagnant environ 14 % depuis le début de l'année. Ce résultat a plus que doublé le rendement du S&P 500 américain, qui n'a augmenté que de 5,6 % sur la même période.
Les principaux moteurs de cette hausse étaient deux facteurs apparemment opposés : la demande croissante d'infrastructures pour l'intelligence artificielle (IA) et les prix élevés de l'énergie enrichissant les pays exportateurs de pétrole. Les géants technologiques asiatiques comme Samsung et TSMC, qui fournissent le matériel pour la course mondiale à l'IA, ont tiré l'ensemble des marchés boursiers vers le haut, tandis que le Brésil et d'autres exportateurs nets d'énergie ont transformé la crise géopolitique en une source de super-profits. Nous détaillerons comment les marchés émergents ont non seulement réussi à survivre dans une zone turbulente, mais aussi à devenir des leaders de la croissance mondiale.
Détails de l'événement et chronologie
Premier trimestre : montagnes russes au Moyen-Orient
Les deux premiers mois de 2026 ont insufflé l'optimisme aux investisseurs. Les marchés asiatiques et autres marchés émergents ont augmenté régulièrement grâce à la demande structurelle de semi-conducteurs et à l'assouplissement de la politique monétaire mondiale. Cependant, mars a apporté un changement brutal de sentiment. Les frappes américaines et israéliennes sur l'Iran et les actions de représailles ultérieures de Téhéran, y compris les attaques contre des alliés dans le golfe Persique, ont conduit à la fermeture effective du détroit d'Ormuz, une artère clé du marché pétrolier mondial.
Les prix de l'énergie ont grimpé à des sommets de quatre ans, et les marchés mondiaux ont été saisis par un sentiment d'aversion au risque. Mais la panique a été de courte durée. Fin avril, l'indice MSCI EM avait non seulement récupéré ses pertes, mais atteint de nouveaux records. Le principal soutien structurel qui a empêché le marché de s'effondrer était le secteur technologique asiatique.
Poussée technologique : Corée et Taïwan
Alors que la géopolitique faisait monter les prix du pétrole, les fabricants de puces asiatiques ont affiché des résultats phénoménaux. L'indice KOSPI de la Corée du Sud a bondi de 57 %, et le TAIEX de Taïwan a augmenté de 34 %. Le baromètre phare de l'industrie, Samsung, a vu son action grimper de 84 % depuis le début de l'année. Le géant des semi-conducteurs TSMC a également enregistré une croissance à deux chiffres de sa capitalisation.
Ce boom technologique a entièrement compensé pour la Corée du Sud et Taïwan le fait qu'ils importent environ 70 % de leur pétrole brut du Moyen-Orient. La hausse des prix de l'énergie, qui aurait dû frapper leurs économies, a été compensée par le sentiment positif des investisseurs autour de leur position dominante dans la chaîne de production mondiale de puces. En effet, l'infrastructure de l'IA est devenue un bouclier pour ces marchés contre les chocs externes.
Souveraineté énergétique du Brésil
Le Brésil s'est distingué dans ce contexte. L'indice Bovespa a gagné 16 %, et la raison principale est l'indépendance énergétique. Devenu exportateur net de pétrole en 2017, le Brésil a non seulement évité les dommages de la crise au Moyen-Orient, mais a également obtenu des revenus supplémentaires grâce à la hausse des prix mondiaux. D'ici 2030, la production du pays devrait atteindre 4,76 millions de barils par jour. L'ETF iShares MSCI Brazil a vu son volume presque quadrupler au cours de l'année écoulée, pour atteindre 12 milliards de dollars.
Impact et signification (pour le monde, l'industrie, la société)
Réévaluation des chaînes d'approvisionnement mondiales
Il y a eu une importante remise en question du rôle des marchés émergents. Les investisseurs cherchant des alternatives aux actions américaines surévaluées (le S&P 500 se négocie à un P/E de 28,9 contre 18,4 pour le MSCI EM) se tournent de plus en plus vers les pays de second rang. Le boom de l'IA nécessite d'énormes quantités de ressources : du cuivre et de l'aluminium (pour les câbles et le refroidissement des centres de données) aux terres rares. Cela crée une fenêtre super-matières premières de longue durée pour le Chili, le Pérou, l'Indonésie et les pays africains.
Changement dans la structure du capital mondial
Un changement tectonique est en cours : les entreprises mondiales de télécommunications et de haute technologie construisant des centres de données (Microsoft, Amazon, Google) sont obligées d'investir dans des capacités situées dans les pays en développement. Les analystes de Bank of America prévoient que les dépenses d'investissement totales (CAPEX) des hyperscalers passeront de 154 milliards de dollars en 2023 à plus de 600 milliards de dollars d'ici 2027. Une grande partie de cet argent finira dans les comptes des fabricants de composants de Taïwan, de Corée et de Malaisie.
Polarisation du monde : États-Unis et Chine
Selon un rapport de McKinsey qui a identifié 18 arènes de compétition future (de l'IA et du cloud aux véhicules électriques), les États-Unis et la Chine contrôlent ensemble environ 90 % de la capitalisation boursière dans ces industries en croissance rapide. Cela signifie que sur les 14 % de croissance du MSCI EM, la part du lion a été captée par quelques pays qui peuvent offrir soit de la haute technologie (Taïwan, Corée), soit des matières premières (Brésil, États du Golfe). D'autres marchés émergents risquent d'être laissés de côté.
Réaction des acteurs clés
Géants institutionnels
UBS maintient une surpondération sur la Chine, des notations neutres sur Taïwan et la Corée, et une sous-pondération sur l'Inde. Les stratèges de la banque s'attendent à une croissance significative des actions des marchés émergents en 2026, prévoyant un rendement d'environ 9 % pour l'indice MSCI EM, porté par le secteur technologique. UBS estime que le commerce de l'IA n'en est encore qu'à ses débuts et que les entreprises générant des revenus réels de l'IA continueront de surperformer.
Fonds souverains et flux
Matthews Asia note dans sa revue que les investisseurs sont activement passés des géants chinois aux actions coréennes et taïwanaises lorsque le conflit au Moyen-Orient a commencé. Le marché chinois a chuté de près de 9 % au premier trimestre, tandis que les fonds axés sur les aristocrates des dividendes latino-américains ont au contraire connu de fortes entrées.
Politique de valorisation en Corée
Les autorités sud-coréennes, saisissant l'occasion, promeuvent activement des réformes de gouvernance d'entreprise (Value-Up), y compris des rachats d'actions obligatoires, pour éliminer la décote coréenne — la sous-évaluation traditionnelle des entreprises locales par rapport à leurs pairs mondiaux. Cela a encore attisé l'intérêt étranger pour le marché.
Prévisions et conclusions
Perspectives à court terme (6-12 mois)
Selon les experts de Neuberger Berman, les marchés émergents bénéficieront d'un vent favorable de l'IA au cours des 12 à 18 prochains mois grâce aux prix des matières premières et à la demande de composants. Cela est favorable aux devises des pays exportateurs (réal brésilien, peso chilien, rand sud-africain). Cependant, des taux d'intérêt américains élevés et un dollar fort pourraient limiter l'appétit pour le risque.
Défis à long terme (5-10 ans)
Ici, les experts s'accordent à dire que les marchés émergents pourraient rencontrer des problèmes. Si l'IA réalise son potentiel de croissance principalement dans le secteur des services plutôt que dans la fabrication (qui domine les EM), l'écart entre les économies développées et en développement pourrait se creuser. Une étude du FMI montre que les gains de productivité des États-Unis grâce à l'IA pourraient atteindre 5,4 % du PIB, tandis qu'en Amérique latine seulement 3,2 %. Sans investissements massifs en R&D et sans résolution des goulots d'étranglement infrastructurels, de nombreux pays risquent de rester de simples fournisseurs de ressources pour les innovations des autres.
Leçons pour l'investisseur
Le marché émergent subit un changement structurel. L'argent facile s'est tari, remplacé par un pari sur les actifs réels : puces, cuivre, pétrole et infrastructures à forte intensité de capital. Aujourd'hui, les investisseurs sont confrontés à un choix : soit acheter le S&P 500 cher mais riche en technologie avec une forte concentration de risque dans les Magnificent Seven, soit entrer dans le MSCI EM moins cher et plus diversifié, qui possède ses propres pépites (Samsung, Vale, Petrobras) capables de rivaliser avec les leaders mondiaux.
Le principal risque reste géopolitique : toute nouvelle escalade ou une guerre commerciale à grande échelle entre les États-Unis et la Chine pourrait immédiatement mettre fin à cette fête de la croissance. Cependant, la dynamique actuelle montre que le boom de l'IA et la restructuration des chaînes d'approvisionnement sont des tendances puissantes capables de l'emporter même sur les nouvelles les plus négatives des points chauds du monde.
— Editorial Team
