IRGC, 레바논 내 이스라엘 행동에 '새로운 전선' 개방 위협
Quds Force 사령관 Ismail Qaani는 미국과 이스라엘에 새로운 전선 개방 가능성을 경고했다. 그는 Bab el-Mandeb 해협의 해운 상황이 사실상 폐쇄된 Strait of Hormuz와 비슷해질 수 있다고 밝혔다.
Bab el-Mandeb 위협: 이란이 공세를 펼치는데 시장은 규모를 아직 파악하지 못한 이유
[핵심]: 실제로 일어나는 일
Quds Force 사령관 Ismail Qaani가 Bab el-Mandeb 해협 폐쇄를 위협한 발언은 단순한 수사적 도발이 아니다. 이는 지난 3개월간 준비된 전략적 움직임이며, Strait of Hormuz의 완전 폐쇄와 연동된 조치다. 시장은 이를 또 다른 헤드라인으로 치부하며 하루 만에 유가를 4-7% 끌어올렸다. 그러나 실제 상황은 "또 다른 해협 위협"보다 훨씬 위험하다.
대다수 분석가가 놓친 핵심: Bab el-Mandeb는 Hormuz의 단순한 대안이 아니다. Hormuz가 막히면 사우디 원유를 유럽과 미국으로 수출할 수 있는 유일한 해로다. 세계 최대 원유 수출국인 사우디아라비아는 이 해협 없이는 서방 구매자에게 원유를 물리적으로 공급할 수 없다. 매일 4-6백만 배럴의 사우디 원유가 Bab el-Mandeb를 통과한다. Qaani가 실행에 옮기면 리야드는 공식 중립에도 불구하고 경제 봉쇄에 직면하게 된다.
아무도 논의하지 않는 주요 통찰: 이란은 자국 해군으로 해협을 폐쇄할 계획이 없다. 예멘 후티 반군을 통해 실행할 것이다. 후티는 2023-2025년 홍해에서 선박 공격 경험이 있다. CNN에 따르면 후티는 공격 절정기에 전 세계 무역에 연간 약 200억 달러의 피해를 입혔다. 이제 테헤란으로부터 "승인"을 받았고, 더 진보된 대함 미사일을 확보했을 가능성이 크다. 후티 정보 부장관 Mohammed Mansour는 2026년 3월 Bab el-Mandeb 폐쇄가 "현실적인 선택지이며, 그 결과는 미국과 이스라엘 침략자들에게 돌아갈 것"이라고 밝혔다.
지금 중요한 이유: 2024-2025년 홍해 해운 보호를 위해 Operation Prosperity Guardian을 수행한 미국과 영국이 주력 해군을 Strait of Hormuz와 페르시아만으로 이동시켰기 때문이다. USS Gerald R. Ford 항모전단은 UAE 해안에 배치되어 이란 미사일로부터 미군 기지를 보호하고 있다. Bab el-Mandeb 해협에는 상징적 병력만 남아 있다. 이란과 후티는 이를 알고 방어가 가장 취약한 곳을 노리고 있다.
타임라인과 맥락
2026년 5월 31일이 전환점이었다. 이란 Tasnim 통신사가 Qaani의 발언을 보도하며 Bab el-Mandeb 상황을 레바논·가자지구 내 이스라엘 행동과 공식적으로 연결한 첫 사례였다. 테헤란은 베이루트나 Hezbollah 목표물에 대한 IDF 공격이 있을 때마다 홍해 해운을 교란하겠다고 사실상 선언한 셈이다.
같은 날 레바논은 Hezbollah가 미국이 제안한 조건으로 즉각 휴전에 나설 준비가 됐다고 발표했다. 이는 모순이 아니라 계획의 일부다. Hezbollah가 외교적 유연성을 보이는 동안 이란은 후티를 통해 워싱턴에 압박을 유지한다. 역할 분담: 한 대리인은 "선한 역할", 다른 대리인은 "악한 역할"을 맡는다.
6월 1일 시장은 즉각 반응했다. Brent는 배럴당 97.79달러로 4.24% 상승했고, WTI는 93.03달러로 6.5% 올랐다. 트레이더들은 2023년 후티 공격으로 컨테이너선이 아프리카를 우회하며 운송 기간이 10-14일 늘고 운임이 3배로 뛰었던 일을 떠올렸다. 당시에는 컨테이너 문제였지만, 지금은 유럽 에너지 안보가 위험하다.
6월 1일 저녁 가격은 소폭 하락했다. Trump이 Truth Social에 이란과의 협상 중단 루머를 부인하며 대화가 계속된다고 밝혔기 때문이다. 그러나 "협상 결렬" 서사에 베팅했던 트레이더들은 큰 손실을 보고 포지션을 정리했다. 7월물 Brent 콜옵션 거래량이 하루 만에 45% 증가했다. 이는 장기 위기에 베팅하는 "스마트 머니"의 움직임이다.
자주 언급되지 않는 중요한 맥락: OPEC+가 6월 7일 하루 188,000배럴 증산을 논의한다. 예상되는 260만 배럴 일일 공급 부족에 비하면 미미한 수준이다. 카르텔의 조치는 "최선을 다하고 있다"는 상징적 의미다. 실제로 이란 공급(약 150만 배럴)이나 Bab el-Mandeb 폐쇄 시 사우디 공급 손실을 상쇄할 수 없다. 시장은 이를 이해하고 6월 중순 유가가 100달러를 넘을 것으로 이미 가격에 반영하고 있다.
승자와 패자
주요 수혜자: 미국 원유 생산자와 LNG 수출업체. Hormuz와 Bab el-Mandeb가 모두 위협받으면서 미국 원유 수출이 사상 최고치를 기록 중이다. 2026년 5월 미국은 하루 560만 배럴을 수출했다. 아시아와 유럽 정유사들은 원료 확보를 위해 어떤 가격도 지불할 의향이 있다. 3월 WTI-Brent 스프레드는 배럴당 20.69달러에 달해 미국산 원유의 경쟁력이 높아졌다.
두 번째 수혜자: 중국(단, 단서 있음). 중국은 그림자 선단을 통해 이란산 원유를 배럴당 25-30달러 할인된 가격으로 계속 구매한다. 그러나 Bab el-Mandeb가 폐쇄되면 이란에서 상하이로 향하는 중국 유조선이 갇혀 아프리카를 우회해야 하며, 15-20일이 추가된다. 중국의 원유 수입은 물류 문제로 2월 대비 4월에 이미 66% 감소했다. 베이징의 전략 비축유는 기록적인 속도로 줄어들고 있다.
최대 패자: 유럽. 카타르산 LNG 수입은 Strait of Hormuz를, 사우디아라비아산 원유 수입은 Bab el-Mandeb를 통과한다. 두 해협이 모두 막히면 유럽은 노르웨이산 원유, 비싼 미국산 LNG, 불안정한 리비아 공급에 의존하게 된다. 독일 전력 가격은 일주일 만에 18% 상승했고, BASF와 Siemens Energy 같은 산업 대기업은 생산을 줄이고 있다.
일본은 치명적인 패자로 홀로 남았다. 4월 원유 수입이 66% 급감했고, 전략 비축유는 사상 최저 수준이다. 일본은 Hormuz 통과에 대한 이란의 "보장"을 받았으나, 이는 무의미하다. IRGC가 모든 미사일정 선장을 통제할 수는 없다. 도쿄증시는 3월 초 이후 12% 하락했고, 추가 에스컬레이션 시 닛케이는 2-3% 더 떨어진다.
언론이 말하지 않는 것
가장 보도되지 않은 이야기는 런던과 버뮤다에서 이미 진행 중인 보험·재보험 패닉이다. Lloyd's of London은 지난주 홍해와 Bab el-Mandeb 진입 선박의 전쟁 위험 보험료를 400% 인상했다. 일부 재보험사는 보장 자체를 거부했다.
이는 단순히 "선박 보험이 비싸지는 것"이 아니다. 많은 운영사가 보험을 전혀 가입할 수 없으며, 보험 없이는 어떤 항구도 선박을 받아주지 않는다. 결과적으로 페르시아만에서 유럽으로 가는 유조선 운임은 2주 만에 300만 달러에서 900만 달러로 급등했다. 이 비용은 소비자의 주유비와 난방비로 전가될 것이다.
두 번째 보도되지 않은 각도는 이집트의 숨겨진 역할이다. Bab el-Mandeb를 통해 홍해와 연결되는 수에즈 운하는 하루 폐쇄당 1,300-1,500만 달러의 수입을 잃는다. 이미 디폴트 직전인 이집트에는 재앙이다. 카이로는 오만 중개인을 통해 테헤란에 비공개 메시지를 보내, 홍해 내 이란 이익에 대한 비공격 보장과 교환으로 해운을 유지해 달라고 제안했다. 이집트는 운하를 유지하기 위해 홍해에서 이란의 영향권을 사실상 인정할 준비가 되어 있다.
세 번째 간과된 요소는 지부티 내 미군 기지의 취약성이다. Camp Lemonnier에는 약 4,000명의 미군과 드론·정찰기가 주둔하며, Bab el-Mandeb 해협에서 불과 30km 떨어져 있다. 후티가 이란으로부터 장거리 미사일을 받으면 미군 전체 주둔지가 직접 위협받는다. 펜타곤은 공개적으로 우려를 부인하면서도 이미 철수 계획을 작성 중이다.
전망: 향후 30일과 90일
30일 (2026년 6월). 가장 위험한 기간은 6월 7일부터 15일까지다. 6월 7일 OPEC+ 회의(시장에서 실망스러울 가능성이 높음) 이후, 6월 15일 무스카트 회담을 앞두고 후티는 7-10일 내에 Bab el-Mandeb에서 상업 선박을 상징적으로 공격할 가능성이 크다. 목표는 선박을 침몰시키는 것이 아니라 피해를 입혀 선례를 만드는 것이다. 시장 반응: Brent는 105-107달러, WTI는 100달러를 돌파할 수 있다. 반복 공격 시 110달러까지 상승할 전망이다.
90일 (2026년 7-9월). 미국은 후티 공격에 예멘 공습으로 대응할 가능성이 높으며, 상황을 악화시킬 것이다. "저항의 축"은 이를 정당화로 받아들일 것이다. 8월까지 전 세계 상업 원유 재고는 5년 평균보다 4억 배럴 적은 12억 배럴까지 떨어질 수 있다. 미국 휘발유 가격은 갤런당 5.50달러를 넘어서며 Trump에게 중간선거 전 정치적 부담이 될 수 있다. 9월 Brent는 110-125달러 사이에서 거래될 것으로 예상되며, 설령 이란과 가상 합의가 이뤄져도 물류 정상화에는 2-3개월이 걸릴 것이다.
사설 전망
자산 및 방향: Brent 원유 — 향후 48-72시간 동안 견조한 상승.
주요 레벨: 현재 범위 97.50-99.00달러. 99.50달러 돌파 시 103.00-105.00달러 목표. 지지선은 94.00달러(이전 고점). 100달러 돌파 시 새로운 거래 범위가 심리적으로 고착될 것이다.
신뢰 수준: 높음. Bab el-Mandeb 위협은 갈등의 지리적 범위를 확대하는 것이며, 단순한 에스컬레이션이 아니다. 시장은 두 해협 동시 폐쇄 위험을 아직 완전히 가격에 반영하지 않았다. 미국 수출 기록과 일본·중국의 전략 비축유 감소는 구조적 타이트함을 더한다.
주요 리스크: 미국과 이란 간 갑작스러운 외교적 돌파구(예: 6월 15일 무스카트에서 양해각서 서명)가 단일 세션에서 10-15달러 하락을 유발할 수 있다. 그럼에도 해협 재개방에는 수주, 시장 신뢰 회복에는 수개월이 걸릴 것이다.
사설 의견이며 투자 조언이 아닙니다.
— Editorial Team
