트럼프 대통령, 이란에 대한 군사 행동 재개 암시
도널드 트럼프는 이란과의 협상 진전 부족에 불만을 표시하며 적대 행위 재개 가능성을 배제하지 않았다. 이러한 배경 속에서 브렌트유는 4월 21일 이후 처음으로 배럴당 95달러 아래로 떨어졌다.
헤드라인: 트럼프 vs 이란: 전쟁 공포에 왜 유가가 하락하는가, 그리고 시장이 95달러에 대해 놓친 것
저자: 독립 금융 분석가 (내부자 시각)
[요점]: 실제로 무슨 일이 일어나고 있는가
2026년 5월 27~28일, 글로벌 석유 시장은 전형적인 '소문에 사서 뉴스에 팔기'를 경험했지만, 반대 방향이었다. 도널드 트럼프는 이란과의 대화 진전에 불만을 표시하며 적대 행위 재개 가능성을 배제하지 않았다. 이에 브렌트유는 5.31% 급락해 배럴당 94.29달러를 기록했고(4월 21일 이후 처음), WTI는 5.55% 하락해 88.68달러를 기록했다.
언뜻 보면 터무니없어 보인다. 전쟁 위협은 일반적으로 공급 차질 위험 때문에 유가를 상승시킨다. 하지만 여기서는 반대 현상이 일어났다: 시장은 이미 합의를 가격에 반영했고, 트럼프가 이를 부인한 것이다.
진짜 통찰: 전쟁 위협에 유가가 하락한 것은 시장 오류가 아니라, 트레이더들이 한 달 동안 실제 공급이 아닌 정치적 기대를 거래해 왔다는 신호다. 이란 언론은 미군 철수와 항구 봉쇄 해제를 포함한 합의 초안을 발표했다. 시장은 호르무즈 해협이 곧 재개될 것이라고 믿고 석유를 매도하기 시작했다. 트럼프가 부인했지만 매도는 이미 일어난 후였다. 몇 시간 후, 미국은 반다르 압바스에 있는 이란 군사 시설에 새로운 공습을 감행했고, 유가는 3.65% 급등해 97.73달러를 기록했다.
따라서 48시간 이내에 유가는 각각 5%씩 반대 방향으로 움직였다. 이는 수급 균형의 근본적 변화가 아니라 순수한 정치적 변동성이며, 헤지펀드들은 이로 수억 달러를 벌어들였다.
타임라인 및 배경
2026년 2월 말. 미국과 이스라엘이 이란에 대한 군사 작전을 시작했다. 세계 석유의 약 20%가 통과하는 호르무즈 해협이 사실상 차단되었다. 선박 통행량이 하루 125~140척에서 수십 척으로 감소했다.
2026년 4월. 휴전이 발표되었지만 해협은 여전히 폐쇄되었다. 카타르 중재로 도하에서 협상이 진행 중이다. 브렌트유는 배럴당 95~105달러 사이에서 변동한다. '전쟁 프리미엄'은 대략 배럴당 15~20달러다.
2026년 5월 23~25일. 트럼프는 Truth Social에 협상이 '잘' 진행되고 있다고 적었지만, '훌륭한 합의이거나 아니면 아예 합의가 없을 것'이라고 경고했다. 동시에 루비오 국무장관은 협상이 '며칠 더' 걸릴 수 있다고 말했다.
2026년 5월 26일. 이란 언론이 합의 초안을 공개했다. 이에 따르면 미국은 이란 국경에서 군대를 철수하고 항구 봉쇄를 해제하며 호르무즈 해협을 통한 선박 운항이 정상으로 돌아온다. 백악관은 이 정보를 '완전한 허구'라고 불렀다.
2026년 5월 27일 오전. 시장은 여전히 '합의 소문'에 반응한다. 브렌트유는 5.31% 하락해 94.29달러를 기록했다. WTI는 5.55% 하락해 88.68달러를 기록했다.
2026년 5월 27일 오후. 트럼프는 각료 회의를 주재한다. 그는 이란이 의회 선거 때문에 그를 '기다려 넘길' 수 있다고 생각했지만, 자신은 '중간 선거에 신경 쓰지 않는다'고 말했다. 또 다른 문구가 방아쇠가 된다: '우리에게 맞는 합의에 도달하거나, 아니면 그냥 일을 끝내자.' 시장은 이를 '합의 없음, 폭격할 것'으로 읽었다.
2026년 5월 27일 밤. 미 중부사령부(CENTCOM)가 반다르 압바스의 이란 시설에 대한 새로운 공습을 보고했다. 이란 혁명수비대(IRGC)는 미 공군 기지에 대한 공격으로 보복했다.
2026년 5월 28일 오전. 브렌트유는 3.65% 급등해 97.73달러, WTI는 3.82% 상승해 92.07달러를 기록했다.
핵심 요점: 석유 시장은 이제 물리적 물량(해협이 폐쇄되어 여전히 낮은 수준)이 아니라 백악관과 이란 국영 언론의 헤드라인에 따라 움직이고 있다. 이는 알고리즘 트레이더에게는 이상적인 환경이지만, 정치적 위험을 헤지할 수 없는 실제 석유 구매자(항공사, 정유사, 화학 공장)에게는 재앙이다.
승자와 패자
명백한 승자: 5:1 및 10:1 레버리지로 석유를 거래하는 헤지펀드와 프로프 트레이딩 회사. 그들은 5월 27일 매도(유가 5% 하락)와 5월 28일 반등(또 다른 3.5~4%)에서 이익을 얻었다. 한 주요 매크로 프로프 회사는 장외 채팅에 따르면 지난주 브렌트 포지션을 20억 달러 늘렸다.
하지만 덜 명백한 승자: 베네수엘라가 있다. 같은 연설에서 트럼프는 미국이 이제 '러시아와 사우디아라비아를 합친 것보다' 더 많은 석유를 생산하며, 베네수엘라의 생산 증가가 시장 안정에 도움이 될 것이라고 자랑했다. 이는 베네수엘라가 공급 증가 대가로 미국으로부터 쿼터와 양보를 받고 있다는 직접적인 신호다. 베네수엘라 국영 석유회사 PDVSA의 주식(자유롭게 거래된다면)은 한 달 만에 30~40% 급등했을 것이다.
패자: 항공사. 예측 가능한 연료 가격이 필요하지만 변동성은 이틀 만에 10%에 달한다. 델타 항공은 내부 추산에 따르면 5월에 헤지에서 이미 3~4억 달러를 손실했는데, 이는 가격이 오르내렸고 보험(콜과 풋)이 실패했기 때문이다.
가장 큰 패자: 유럽과 아시아의 석유 수입국. 정상적인 선박 통행량의 극히 일부만이 여전히 호르무즈 해협을 통과하기 때문이다. 선박 추적에 따르면 약 1,400~1,500척의 유조선이 해협 재개를 기다리며 인근에 모여 있다. 오늘 합의가 이루어지더라도 차단 해제에는 최소 30일이 걸릴 것이다(니케이, 외교 소식통 인용). 한편 유럽은 다른 공급처에서 배럴당 95~100달러에 석유를 사야 하며, 운송 비용이 배럴당 5~7달러 추가된다.
언론이 말하지 않는 것
첫 번째이자 가장 중요한 통찰: 트럼프는 중간선거(2026년 11월) 전에 이란과의 전쟁이 끝나는 것을 원하지 않는다.
그는 스스로 말했다: '그들은 중간선거 때문에 나를 기다려 넘길 수 있다고 생각했다. 나는 중간선거에 신경 쓰지 않는다.' 이는 전형적인 정치적 수사이지만, 시장은 어쩐지 '평화가 곧 온다'고 해석했다. 실제로 트럼프는 높은 긴장 상태에서 이익을 본다: 그는 높은 휘발유 가격(미국인의 지갑에 타격)을 자신의 정책이 아닌 '미국의 안전을 위해 취하는 군사 행동' 탓으로 돌릴 수 있다.
더욱이 트럼프는 이란 합의를 아브라함 협정 확대(아랍 국가와 이스라엘 간 관계 정상화)와 연계했다. 그는 사우디아라비아, 카타르, 파키스탄, 터키, 이집트가 '즉시 서명'할 것을 요구한다. 파키스탄은 이미 거절했다. 사우디아라비아는 공개적으로 응답하지 않았다. 이들 국가가 동의할 때까지 이란과의 합의는 없을 것이다. 트럼프는 이란을 아랍 동맹국에 대한 레버리지로 사용하기 때문이다.
두 번째로 언급되지 않는 통찰: 이란은 실제로 빠른 합의를 원하지 않는다. 경제가 제재에 적응했기 때문이다.
네, 호르무즈 해협은 차단되었다. 하지만 이란은 그림자 함대(응답기를 끈 노후 유조선, 중국과 인도로 향함)를 통해 계속 석유를 수출한다. 위성 이미지를 추적하는 분석 회사에 따르면, 2026년 4~5월 이란의 수출량은 하루 약 80만~100만 배럴로 정상 수준의 약 60~70%였다. 이는 전쟁 기계에 자금을 대고 굴욕적인 양보를 피하기에 충분하다.
거의 모든 사람이 놓치는 세 번째 요점: 5월 27일 반다르 압바스에 대한 미국의 공습은 트럼프가 협상 불만족에 대한 공개 성명을 이미 발표한 후에 발생했다. 즉, 이란의 행동에 대한 반응이 아니라 협상력을 강화하기 위한 계획된 무력 과시였다. CENTCOM은 공습을 '방어적'이며 휴전 체제 유지를 목표로 한다고 불렀다. 이는 완곡한 표현이다: 평화를 유지하기 위해 폭격한다.
시장에게 이는 공습이 계속될 것임을 의미한다. 소규모의 표적 공습으로, 전면전으로 확대하지 않으면서 이란에 압력을 가하는 것이다. 따라서 유가는 적어도 7월까지는 90~105달러 범위에 머물 것이다.
예측: 향후 30일 및 90일
30일: 6월 말까지 브렌트유는 92~102달러 범위에 머물 것이다. 주요 날짜: 6월 5일(OPEC+ 회의? 보통 6월에 열리지만 전쟁 중에는 취소되거나 연기될 수 있음) 및 6월 15~20일(다음 도하 협상 라운드). 해협 재개에 대한 실제 진전이 나타나면 유가는 85~88달러로 하락할 수 있다. 공습이 강화되면 105~108달러로 급등할 수 있다.
90일: 8~9월까지 상황이 훨씬 명확해질 것이다. 기본 시나리오(55% 확률): 잠정 합의가 이루어지고 해협이 30~45일 이내(7월 중순~8월)에 재개된다. 브렌트유는 배럴당 75~80달러로 하락하는데, 이는 시장이 동시에 축적된 1,500척의 유조선 방출(약 1억 5천만 배럴, 세계 수요 2주 분량)과 전쟁 프리미엄 완화를 흡수하기 때문이다.
비관적 시나리오(45% 확률): 협상이 정체되고 공습이 강화되며, IRGC와의 직접 충돌 가능성도 있다. 그러면 브렌트유는 110달러를 돌파해 115~120달러에 도달한다. 이는 유럽과 아시아에 인플레이션 충격을 일으키고, 연준이 금리를 인상하게 하며, 2026년 말까지 글로벌 경기 침체를 촉발할 것이다.
편집 예측
현재 데이터에 기반하여, 우리는 향후 24~72시간 내에 브렌트유가 상승세를 이어가며 $99.50 - $101.00 수준을 테스트할 것으로 믿는다. 주요 지지선은 $96.00(아침 상승 후 현재 수준), 저항선은 $102.50(5월 초 고점)이다. 신뢰 수준은 중간인데, 트럼프나 루비오가 협상 진전에 대해 발언하면 즉시 가격이 5~7달러 폭락할 수 있기 때문이다. 주요 위험은 공식 미국 석유 재고 데이터(목요일 저녁 발표)가 증가를 보여 지정학적 요인을 압도하고 브렌트유를 93~94달러로 되돌릴 경우다. 이는 편집 의견이며 투자 조언이 아니다.
— Editorial Team
