Ferrari-Aktien stürzen um 8,4 % nach Enthüllung des ersten Elektrofahrzeugs, des Luce
Die Enthüllung des lang erwarteten Ferrari Luce-Elektrofahrzeugs enttäuschte die Anleger und löste den stärksten Tagesrückgang der Aktie seit Oktober letzten Jahres aus. Die Aktien des italienischen Automobilherstellers waren die schlechtesten unter den Komponenten des Stoxx Europe 600.
Ferrari Luce: Wie man einen Kult an einem Abend tötet
Ein Rückgang von 8,4 % ist keine Korrektur. Es ist eine Niederlage. Ferrari-Aktien fielen auf den niedrigsten Stand seit Oktober letzten Jahres, und das Problem liegt nicht an den technischen Daten. Der Luce bietet 1.050 PS, einen Sprint von 0 auf 100 km/h in 2,5 Sekunden und eine Reichweite von 530 km. Respektable Zahlen. Aber Investoren und Fans ignorierten die Daten. Sie sahen etwas anderes: einen Verrat an der DNA.
Warum reagierte der Markt härter als auf jede Krise der letzten Jahre? Weil Ferrari nicht Transportmittel verkauft, sondern Status und Ästhetik. Und der Luce, so stellt sich heraus, passt zu keinem von beiden.
[Der Kern]: Was wirklich passiert
Das Hauptproblem des Luce ist nicht die Batterie – es ist das Design. Zum ersten Mal in seiner Geschichte holte Ferrari einen externen Guru: den ehemaligen Apple-Chefdesigner Jony Ive und sein Studio LoveFrom. Das Ergebnis war so fremdartig, dass selbst der ehemalige Ferrari-Vorsitzende Luca Cordero di Montezemolo, der 20 Jahre für das Unternehmen gearbeitet hat, sagte: „Ich hoffe, sie entfernen zumindest das springende Pferd von diesem Auto. Es ist ein Verrat an der Geschichte Ferraris.“
Nicht offensichtliche Erkenntnis: Der Aktienrückgang ist nicht nur „sie mochten das neue Modell nicht“. Es ist eine Krise des Geschäftsmodells. Ferrari hat jahrzehntelang von Knappheit und Kontrolle des Sekundärmarktes gelebt. Der Luce ist ein fünftüriger Hatchback-Crossover über fünf Meter Länge. Er soll neue Kunden aus dem Silicon Valley und China anziehen, tötet aber die „Exklusivität“ für die alte Garde. Der Markt befürchtet, dass Ferrari sich von einem Hersteller von Kunst zu einem Hersteller teurer, aber massentauglicher Elektrofahrzeuge wandelt.
Zeitleiste und Kontext
Die Enthüllung fand am Abend des 25. Mai in Rom statt. Am Morgen des 26. Mai brachen die Aktien ein. Investoren und Medien waren sich in ihrer Negativität einig: AIR Capital nannte den Luce „eine Kreuzung zwischen einem Honda Accord EV und einem Tesla Model 3.“
Die bemerkenswertesten Zitate:
- Italiens Vize-Premierminister Matteo Salvini: „Es sieht nicht aus wie ein Ferrari. Was würde Enzo sagen?“
- Oddo BHF-Analyst Anthony Dick: „Dies ist die schärfste Marktreaktion auf ein Automobildesign, die wir je gesehen haben.“
Ein wichtiges Detail, das viele übersehen haben: Ferrari hatte seine Elektrifizierungspläne bereits zurückgeschraubt. Noch vor der Enthüllung des Luce senkte das Unternehmen sein Ziel für den Anteil der „reinen“ EV-Verkäufe bis 2030 von 40 % auf 20 %. Mit anderen Worten: Das Unternehmen selbst glaubt nicht an den Erfolg. Und das zweite Elektromodell wurde auf 2028 verschoben.
Gewinner und Verlierer
Verlierer Nr. 1: Ferrari selbst. In den letzten 12 Monaten waren die Aktien bereits um 31 % gefallen. Dieser Absturz untergräbt das Vertrauen der Anleger weiter. Händler berichten Evercore ISI-Analysten von „extrem geringer Nachfrage“ nach dem Luce einen Monat vor Verkaufsstart. Das ist eine Katastrophe für ein Modell, auf das das Unternehmen gesetzt hat.
Verlierer Nr. 2: Traditionsfans. Diejenigen, die Ferrari wegen des V12 und der ikonischen Silhouette gekauft haben. Sie fühlen sich betrogen. Ihre Reaktion ist, auf den Sekundärmarkt für ältere Modelle auszuweichen, was die Preise für Klassiker (z. B. den 812 Competizione) einbrechen lassen könnte.
Verlierer Nr. 3: Jony Ive (rufschädigend). Der Schöpfer des iPhones hat zum ersten Mal einen so starken Gegenwind für ein Automobildesign erfahren. Sein Studio LoveFrom versuchte, „disruptiv“ zu sein, aber der Markt sagte „widerlich“.
Gewinner: Wettbewerber. Porsche, trotz nachlassender Taycan-Verkäufe, und sogar Lamborghini, das seinen EV-Plan komplett gestrichen hat, wirken im Vergleich weitaus vernünftiger. Investoren flüchten zu Mercedes- und BMW-Aktien, die nicht versuchen, ihre Identität so radikal zu brechen.
Was die Medien nicht sagen
Alle schreiben über das Design, aber sie schweigen über Preis und Positionierung.
Der Luce startet bei 550.000 €. Das macht ihn zum teuersten Auto in unbegrenzter Produktion in Ferraris Modellpalette. Er kostet mehr als der Spitzen-SF90 Stradale. Und es ist ein fünfsitziger Familien-Hatchback.
Das Problem ist das Segment. Wohlhabende Leute kaufen EVs für die Stadt oder für die Umwelt (Porsche Taycan, Tesla Plaid). Ein Familien-Crossover für 640.000 $ ist Unsinn. Für das Geld könnte man zwei Rolls-Royces oder drei Lamborghini Urus (allerdings mit Verbrennern) kaufen. Ferrari hat ein Produkt ohne Zielgruppe geschaffen: Alte Kunden mögen es nicht, neue (reiche Chinesen) wollen nicht von einem Maybach zu einem „seltsamen italienischen EV“ wechseln.
Prognose: Nächste 30 Tage und 90 Tage
30 Tage (bis 27. Juni). Die Welle des Hasses wird abebben, aber die Aktien werden sich nicht erholen. Analysten von Evercore ISI und Bernstein werden die Bewertungen überarbeiten. Ich erwarte eine Konsolidierung auf Niveaus 5-7 % unter den Preisen vor der Enthüllung. Wenn die Vorbestellungen in China und den USA unter 2.000 Einheiten pro Jahr fallen (was fast sicher ist), wird der Rückgang auf 310-320 € pro Aktie (vom aktuellen ~330 €) fortgesetzt.
90 Tage (bis 27. August). Der gefährlichste Aspekt sind die Auswirkungen auf die Marke. Wenn der Luce bei den Verkäufen scheitert, muss Ferrari die Entwicklungskosten der Plattform (Milliarden Euro) abschreiben. Das Management wird wahrscheinlich weitere Kürzungen der EV-Pläne ankündigen. Dies wird eine weitere Welle des Rückgangs auslösen und zeigen, dass das Unternehmen nicht weiß, wohin es als nächstes gehen soll. Die Obergrenze wird bei 300 € liegen, mit einem Tiefststand, der das Februar-Tief von 269 € testet.
Redaktionelle Prognose
Anlage: Ferrari-Aktien (RACE — NYSE / RACE — Mailand). Richtung: Weiterer moderater Rückgang in den nächsten 24-72 Stunden um 2-3 % aufgrund des negativen Momentums. Schlüsselniveaus: 400 $ (psychologische Unterstützung an der NYSE); bei Bruch, 385 $. Vertrauensniveau: Hoch (75 %). Hauptrisiko: Eine unerwartete öffentliche Order eines großen institutionellen Anlegers oder eine superlimitierte Serie, die sofort ausverkauft ist (z. B. die Version „Assetto Fiorano“), könnte die Stimmung umkehren. Achten Sie auf offizielle Ferrari-Erklärungen aus Maranello am 28.-29. Mai. Dies ist eine redaktionelle Meinung, keine Anlageberatung.
— Editorial Team
