Mercados bursátiles del Golfo caen por la incertidumbre iraní
La bolsa saudí cae por cuarta sesión consecutiva, el índice egipcio se desploma un 1,5% por la inestabilidad regional. Los inversores se deshacen de acciones ante amenazas de bloqueos de suministro y falta de avances en las negociaciones de paz.
Cuatro sesiones consecutivas en números rojos. La bolsa saudí Tadawul cayó otro 0,3%, mientras que el EGX 30 de Egipto se desplomó un 1,5% en una sola sesión de negociación, su quinta caída consecutiva. Los inversores están sacando dinero de la región con un ritmo metódico que desconcierta incluso a los operadores más experimentados. La razón es simple: la geopolítica ha vuelto al Golfo y no se irá.
El domingo 18 de mayo, todos los principales mercados regionales cerraron en números rojos. Kuwait cayó un 0,9%, Bahréin perdió un 0,2%, Omán bajó un 0,3% y Catar se debilitó un 0,1%. Los mercados asimilaron los comentarios del viernes de Trump de que está "perdiendo la paciencia" con Irán, y la respuesta del ministro de Asuntos Exteriores iraní, Abás Araqchí: Teherán "no confía" en Washington.
Cuando las palabras de los presidentes mueven los índices
El intercambio de retórica del viernes entre Trump y Araqchí acabó con las esperanzas de una rápida desescalada. Trump dijo que discutió con Xi Jinping la inadmisibilidad de que Irán tenga armas nucleares y la necesidad de abrir el estrecho de Ormuz. Araqchí respondió: las negociaciones solo son posibles si EE. UU. demuestra "seriedad".
Los mercados revalorizaron los riesgos al instante. La prima de guerra en los precios del petróleo subió. Las tarifas de seguro para barcos que arriesgan el paso por Ormuz se dispararon. Los inversores comenzaron a deshacerse de acciones de empresas vinculadas al comercio regional y la petroquímica.
Saudi Arabian Mining perdió un 2,3% de su capitalización bursátil en un día. El gigante petroquímico Saudi Basic Industries Corp (SABIC) cayó un 2,5%. Los sectores de materiales y consumo arrastraron al índice: los operadores votan con los pies contra cualquier dependencia de la estabilidad del estrecho.
El Cairo golpeado por la quinta ola
El EGX 30 de Egipto presentó el panorama más sombrío de la región. Una quinta sesión consecutiva de descenso, bajando un 1,5%, la mayor caída en un solo día desde el 7 de abril. El índice cerró en 52.364 puntos.
Commercial International Bank, el mayor banco de Egipto con una capitalización de mercado de unos 15.000 millones de dólares, perdió un 1,1%. GB Corp se desplomó un 5,8% tras publicar su informe trimestral: el beneficio consolidado cayó un 30,4% debido a mayores costes financieros y problemas regionales. De las 31 acciones negociadas en la bolsa, 25 cerraron en números rojos.
El mercado egipcio es doblemente sensible a la situación del Golfo. El país depende de las remesas de los trabajadores emigrantes en Arabia Saudí y los EAU. Si la inestabilidad golpea las economías del Golfo, El Cairo verá una reducción en las entradas de divisas.
Petroquímicas y cemento bajo presión
El desglose sectorial de la caída habla por sí solo. En Arabia Saudí, las pérdidas estuvieron lideradas por la industria del cemento, la hostelería y el comercio minorista. Para un país que construye megaproyectos como NEOM y apuesta por el turismo, esto es una señal preocupante.
En Kuwait, la caída del 0,9% fue la más profunda entre los estados del Golfo después de Arabia Saudí. Los inversores temen que la escalada afecte a las infraestructuras petroleras, y Kuwait, al carecer de un sistema de defensa aérea serio, es vulnerable a las amenazas de la IRGC.
El índice de Catar perdió un modesto 0,1%, pero los detalles son peores que el titular. Dukhan Bank cayó un 0,7%, Mesaieed Petrochemical Holding bajó un 1,3%. Los buques metaneros cataríes están atascados en los puertos: el bloqueo del estrecho ha paralizado las exportaciones de gas, que eran la base del boom económico de los últimos años.
El mercado de OPI se hunde
La caída de los índices es solo una parte del panorama. El mercado regional de OPI, que experimentó un auge durante cuatro años consecutivos, se está derrumbando. El volumen de OPI en los estados del Golfo cayó de 13.000 millones de dólares a menos de 6.000 millones en 2025.
EFSIM Facilities Management de Arabia Saudí canceló una cotización de 89 millones de dólares. El fondo soberano de Arabia Saudí congeló los preparativos para varias OPI. El índice principal Tadawul ha caído casi un 12% desde principios de año: los inversores simplemente no están dispuestos a comprar nuevos títulos cuando la geopolítica está tormentosa.
La ganancia media posterior a la cotización en Riad se ha vuelto negativa. Solo dos de las diez mayores OPI del reino cotizan por encima de su precio de oferta. El espectro de Ormuz mata el apetito por el riesgo más rápido que cualquier banco central.
Quién se beneficia de esta tormenta
Los inversores en bonos del Tesoro de EE. UU. y oro están viendo entradas de capital. El dinero huye de los mercados emergentes hacia refugios seguros. El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a seis meses se mantiene por encima del 5,4%: para los inversores de Oriente Medio, esta es una alternativa tentadora a las acciones de empresas dependientes del transporte marítimo a través de Ormuz.
Los contratistas de defensa son otro beneficiario. Cada nueva ronda de escalada significa nuevos contratos para sistemas de defensa aérea, radares y equipos de guerra electrónica. Lockheed Martin y Raytheon ganan en cada ronda de tensión.
Los perdedores son todos aquellos vinculados a la economía física de la región. Los gigantes petroquímicos saudíes están perdiendo ingresos por exportaciones. Los bancos egipcios se enfrentan a mayores costes de financiación. Las empresas gasísticas cataríes no pueden enviar GNL. Las firmas financieras kuwaitíes y bahreiníes ven vacíos los parqués.
Qué pasará en un mes
Si la retórica de Trump y Araqchí se mantiene al mismo nivel, el descenso continuará. Los analistas no esperan una recuperación en forma de V: hay demasiada incertidumbre concentrada en un solo estrecho.
El escenario más probable es una corrección lenta con rebotes ocasionales ante rumores de negociaciones. Cada informe de contactos entre Washington y Teherán elevará los mercados entre un 1% y un 2%. Cada desmentido enviará los índices a nuevos mínimos.
Los inversores que sobrevivieron a la crisis de 2008 conocen la regla: los riesgos geopolíticos no duran para siempre, pero pueden destruir una cartera más rápido que cualquier ciclo económico. Los mercados del Golfo están descontando exactamente este escenario: un goteo lento sin fondo visible. Y mientras Trump y Araqchí flexionan sus músculos retóricos, los terminales de negociación desde Kuwait hasta El Cairo se tiñen de rojo.
— Editorial Team
