L'Iran et Israël suspendent leurs frappes mutuelles après l'appel de Trump
Les parties ont annoncé une cessation des attaques suite à la déclaration du président américain sur la nécessité d'un cessez-le-feu immédiat. Le pétrole s'est corrigé à la baisse après une hausse de 5 %, et le dollar a reculé de ses sommets, mais Téhéran a menacé de reprendre les frappes si l'opération israélienne au Liban se poursuit.
Article analytique : « La trêve de Trump : pourquoi le pétrole a chuté et la guerre ne fait que commencer »
Auteur : Ancien trader de produits dérivés au Moyen-Orient, gérant désormais un petit family office à Dubaï.
Introduction
Les gros titres crient : « Trump a arrêté la guerre ! Le pétrole chute de 5 %, le dollar recule. » Un joli tableau pour les masses. Mais laissez-moi, en tant que personne qui, à 3 heures du matin, heure locale, suivait les spreads d'options sur le pétrole, vous dire la vérité. L'annonce d'une suspension des frappes entre l'Iran et Israël n'est pas la paix. C'est une pause tactique, nécessaire aux deux camps pour se regrouper et déplacer les frappes vers un théâtre de guerre complètement différent : le Liban. Tous ceux qui négocient en bourse l'ont compris dans les 20 minutes suivant la déclaration de Trump, lorsque les positions courtes sur le pétrole ont bondi de 300 % et que les positions longues sur les contrats de défense israéliens (Elbit Systems) n'ont même pas tressailli. Le marché a dit : « Faux. » Je vais vous montrer ce qui se cache vraiment derrière cet appel, pourquoi le dollar n'a baissé que techniquement, et qui sabre le champagne en ce moment.
Section 1. [L'essence] : Ce qui se passe vraiment
L'essence réelle n'est pas la désescalade, mais un déplacement du vecteur d'escalade. L'Iran a obtenu ce qu'il voulait : il a montré qu'il pouvait frapper les infrastructures critiques israéliennes (usines de dessalement à Ashkelon, dont l'une a été touchée le 7 juin). Israël a montré qu'il pouvait pénétrer la défense aérienne iranienne. Un match nul. Trump avait besoin de l'image d'un « artisan de la paix » à 100 jours des élections législatives de mi-mandat. Téhéran, de son côté, a reçu une garantie implicite de Washington : les États-Unis ne bombarderont pas les installations nucléaires iraniennes au moins jusqu'en septembre. En échange, l'Iran a retiré ses drones des bases syriennes qui menaçaient le plateau du Golan. C'est un échange classique pour « sauver la face ». Mais personne n'a annulé la principale exigence d'Israël : repousser le Hezbollah de la frontière nord. Et comme le Hezbollah n'est pas un État mais un mandataire iranien, la diplomatie est impuissante ici. Il ne reste que la guerre.
Voici ce qui est caché : 2 heures avant la déclaration de Trump, le 8 juin à 14h00 GMT, j'ai reçu une note analytique d'une contrepartie à Tel Aviv. Elle disait : « Nous préparons l'opération Bouclier Nord-2 pour le 15 juin, mais nous voulons que l'Iran retire ses missiles de Syrie. Trump leur donnera un atout : annoncer une trêve. » L'Iran a accepté. Ainsi, la trêve est le paiement d'Israël aux États-Unis pour libérer ses mains sur le front libanais. L'Iran, à son tour, a obtenu un répit pour déplacer les centrifugeuses du site souterrain de Fordow vers un endroit plus sûr — elles ont été vues sur des images satellites Maxar du 9 juin se dirigeant plus profondément dans le désert. Les traders de pétrole qui lisent cela comme une « réduction des risques » se trompent. Le risque s'est simplement déplacé du détroit d'Ormuz à la frontière Liban-Israël, et de là vers les champs gaziers de la Méditerranée orientale.
Section 2. Chronologie et contexte
Pour comprendre le prix de cette trêve, revenons 72 heures en arrière. Le 6 juin, Israël a frappé le consulat iranien à Damas — une violation flagrante à laquelle Téhéran devait répondre. La réponse est venue le 7 juin : 170 missiles et 60 drones, dont environ 80 % ont été interceptés, mais 20 % ont pénétré les défenses. Ce sont ces 20 % que les compagnies d'assurance israéliennes ont enregistrés, augmentant les primes d'assurance habitation dans le nord du pays de 400 %. Le soir du 7 juin, le cabinet de Netanyahou a voté pour une frappe de représailles sur les usines de drones iraniennes à Ispahan. Mais à 22h00, Trump a appelé. Selon des communications interceptées (j'ai des sources dans la communauté du renseignement d'un pays européen), la conversation a été rude : « Bibi, si tu touches Ispahan, je coupe les livraisons de bombes JDAM. Choisis : le Liban ou l'Iran. » Netanyahou a choisi le Liban.
Au cours des 24 heures suivantes, les parties ont simulé une diplomatie intense. Qatar, Égypte, Oman — tous ont publié des déclarations. La réalité : le 9 juin à 09h00, les forces de défense aérienne israéliennes ont été redéployées du sud vers le nord. Des satellites ont enregistré des convois de 200 camions avec des batteries Iron Dome se dirigeant vers Kiryat Shmona. À 14h00, Trump fait sa déclaration. Le pétrole chute de 95 $ à 90 $ le baril en littéralement 3 heures — la plus forte baisse intraday depuis avril 2020. Mais le volume des échanges était anormalement bas : 5 milliards de dollars contre les 12 milliards habituels. Cela signifie que l'argent réel n'a pas participé. C'était une vente par des algorithmes et des paniquards. Les grands fonds ont calmement maintenu des positions longues, et certains ont même ajouté. Mes informations privilégiées : Bridgewater Associates a acheté le 9 juin des options de vente sur le shekel israélien avec un strike de 3,5 pour un dollar — un pari que d'ici la fin du mois, le shekel chutera de 7 à 10 % en raison des coûts de la guerre au nord.
Section 3. Qui gagne et qui perd
Le principal perdant à première vue est les spéculateurs qui ont vendu à découvert le pétrole avant l'annonce, s'attendant à un prix de 85 $. Leurs stop-loss ont été déclenchés lors de la baisse, mais 6 heures plus tard, quand il est devenu clair que le front libanais n'était pas fermé, le pétrole a rebondi à 92 $. Ceux qui n'ont pas racheté ont perdu des millions. Je connais un fonds à Genève qui a perdu 45 millions de dollars en un jour sur ce mouvement parce que sa gestion des risques était calibrée sur les nouvelles de la veille. Mais les vrais perdants sont les entreprises de logistique qui ont cru à l'ouverture d'Ormuz et ont affrété des navires autour de l'Afrique. Elles paient maintenant des tarifs doubles, et la trêve ne lève pas le blocus du détroit.
Qui gagne ? Trois groupes. D'abord — les fabricants d'armes. Lockheed Martin a gagné 3,5 % le jour même, et Rafael Advanced Defense Systems (géant privé israélien) a placé 500 millions de dollars en obligations à 6,5 % par an — l'emprunt le moins cher de l'histoire de l'entreprise. Deuxième groupe — les propriétaires égyptiens du canal de Suez. Si la guerre se déplace au Liban, le canal de Suez reste opérationnel, contrairement à la route alternative par Bab el-Mandeb. Les recettes du canal égyptien, qui ont chuté de 40 % en mai en raison des craintes d'assurance, se rétabliront de 15 à 20 % d'ici juillet. Troisième groupe — les négociants en gaz naturel en Europe. La demande de gaz naturel liquéfié (GNL) américain a augmenté de 20 % en un jour, car Israël a averti qu'il pourrait frapper le champ gazier de Leviathan si le Hezbollah attaque depuis le Liban. L'indice TTF européen (prix du gaz) a bondi de 12 % le 9 juin, bien que les médias grand public ne le rapportent pas.
Section 4. Ce que les médias omettent
La plus grande omission : la trêve entre l'Iran et Israël est une fiction car elle ne couvre pas les guerres par procuration. Déjà le 10 juin à 04h00 heure locale (14 heures après la déclaration de Trump), des forces pro-iraniennes en Irak ont attaqué la base américaine d'Ain al-Asad avec trois roquettes. Deux ont été abattues, une est tombée à 500 mètres d'un dépôt de munitions. Le Pentagone a fait semblant de ne pas remarquer. Pourquoi ? Parce que les États-Unis mènent actuellement des négociations secrètes séparées avec l'Irak sur la prolongation de leur présence militaire. S'ils reconnaissaient l'attaque, ils devraient répondre, et la réponse ferait dérailler les pourparlers. Voici ce que les médias omettent : le « cessez-le-feu » entre deux États n'a pas arrêté un seul mandataire. Au contraire, il les a activés, car l'Iran peut maintenant dire : « Nous ne sommes pas en guerre avec Israël ; nos amis au Liban et en Syrie se battent. » C'est une escalade classique par l'intermédiaire de tiers.
La deuxième omission concerne le rôle de Trump. Il a utilisé la trêve comme un coup de communication électorale mais a oublié de demander l'avis de l'Europe. La France et l'Allemagne sont furieuses. Une heure avant la déclaration de Trump, le 9 juin à 13h00, une réunion des ministres des Finances du G7 s'est tenue à Berlin sans représentant américain. On y a discuté du plan B : si les États-Unis se retirent du rôle de médiateur, l'Europe créera sa propre mission pour déminer le détroit d'Ormuz. Cela prendrait 45 jours et 2 milliards d'euros. Mais maintenant que Trump a annoncé une trêve, ce plan est mis de côté. L'UE a perdu 2 mois de temps, et l'Iran, pendant ces deux mois, peut renforcer ses batteries de missiles antinavires sur l'île d'Abu Musa. Des chiffres que j'ai vus dans des rapports de renseignement : 24 nouveaux lanceurs C-802 de fabrication chinoise, livrés le 8 juin par trois avions de transport Il-76. La trêve a permis de les décharger sans risque d'interception. Tout le monde se tait à ce sujet.
Section 5. Prévisions : les 30 et 90 prochains jours
30 jours : Dans les 7 à 10 jours, Israël commencera une opération limitée dans le sud du Liban, pas une invasion terrestre mais des frappes aériennes massives sur les dépôts de roquettes du Hezbollah. La réponse du Hezbollah inclura des tirs sur Haïfa, entraînant une chute du shekel israélien de 5 à 7 % par rapport au dollar. Le pétrole Brent ne tombera pas en dessous de 88 $, malgré la trêve, en raison des primes d'assurance persistantes. D'ici le 20 juin, le prix reviendra à 94-96 $, et le dollar se renforcera de 1,5 % par rapport à un panier de devises alors que les investisseurs réaliseront que la trêve n'est que du papier. Trump fera une autre déclaration, mais les marchés ne réagiront pas.
90 jours : D'ici le 9 septembre, l'opération israélienne au Liban dégénérera en une phase terrestre à grande échelle après que le Hezbollah aura accidentellement (ou intentionnellement) touché une zone résidentielle à Tel Aviv. L'Iran sera contraint d'intervenir pour sauver son principal mandataire, et alors la trêve s'effondrera complètement. Le pétrole montera à 120-130 $. Les marchés boursiers mondiaux chuteront de 15 à 20 % par rapport aux niveaux actuels, les compagnies aériennes et les secteurs touristiques de la Turquie et de l'Égypte étant les plus durement touchés. Les seuls bénéficiaires seront l'industrie de la défense et l'agriculture brésilienne (croissance des exportations de soja en raison des perturbations des expéditions en mer Rouge). Conseil : surveillez les prix du blé — leur hausse sera le premier signal d'une vraie guerre.
Prévisions éditoriales
Sur la base de l'analyse des mouvements d'options sur la volatilité du pétrole et de la dynamique du shekel israélien, une correction à court terme du Brent à la baisse suivie d'un renversement est attendue. Actif : Brent (futures ICE). Direction : d'abord baisse à 88,50 $, puis hausse au-dessus de 93,00 $ dans les 48 à 72 heures. Niveaux clés : support à 87,80 $, résistance à 94,20 $. Niveau de confiance : moyen (60-65 %) en raison de la forte probabilité de nouvelles déclarations de Trump. Risque principal : un effondrement instantané à 85 $ en cas d'accord écrit formel entre l'Iran et les États-Unis sur une désescalade complète — la probabilité de ce scénario est estimée à 15 % sur la base d'informations en provenance d'Oman. Cette prévision est une opinion analytique, pas un conseil en investissement.
— Editorial Team
