미국 증시, 인플레이션과 이란 갈등에도 사상 최고치 경신
S&P 500과 나스닥 종합지수가 기술주 상승에 힘입어 사상 최고치로 마감했습니다. 시장은 주요 기술 기업 대표들을 대동한 트럼프 대통령의 중국 방문에 힘입었습니다.
요점: 실제로 무슨 일이 일어나고 있는가
PPI가 6.0%이고 이란과 전쟁 중인 상황에서 S&P 500과 나스닥이 사상 최고치를 기록한 것은 역설이 아니라 극단으로 치닫는 전형적인 'K자형' 양극화입니다. 시장은 더 이상 미국 경제를 반영하지 않습니다. 대신 대형 기술 기업의 재무제표와 혼란 속에서 이익을 창출하는 능력을 반영합니다. 소매업체와 경기소비재 제조업체가 비용 상승에 허덕이는 동안 엔비디아, 애플, 시스코는 지수를 새로운 최고치로 끌어올리고 있습니다. 이들의 비즈니스 모델은 호르무즈 해협을 통한 물류에 의존하지 않거나 갈등의 군사화로부터 직접적인 혜택을 보기 때문입니다. S&P 500은 사상 처음으로 7,500선을 돌파했으며, 이는 10년물 국채 수익률이 경기 침체를 예고하고 다우존스 산업평균지수가 기술주 랠리 속에 하락한 바로 그날 일어났습니다. 시장은 둘로 갈라졌고, 이러한 분열은 '강세 추세'로 위장되고 있습니다.
타임라인과 맥락
이번 랠리의 성격을 이해하려면 세 달 전으로 돌아가야 합니다. 2026년 1분기는 2022년 이후 S&P 500에 최악의 분기였습니다: 이란에 대한 군사 작전 개시와 호르무즈 해협 봉쇄로 지수가 7% 폭락했습니다. '매그니피센트 세븐'—마이크로소프트, 테슬라, 애플, 알파벳, 메타, 아마존, 엔비디아—모두 마이너스로 전환했으며, 테슬라와 마이크로소프트는 각각 20% 이상 손실을 입었습니다. AI 거품이 꺼지는 듯 보였습니다.
그러나 4월에 상황이 반전되었습니다. 4월 28일, 시장이 청신호로 읽은 두 가지 사건이 발생했습니다. 첫째, 미국과 이스라엘이 이란과 임시 휴전에 합의했습니다—취약하지만 해협 재개방에 대한 희망을 되살리기에는 충분했습니다. 둘째, 1분기 실적 시즌이 시작되었고 S&P 500 기업의 83.2%가 컨센서스 이익 추정치를 상회했습니다. 단순히 상회한 것이 아니라 이익이 전년 대비 27% 성장하여 6분기 연속 두 자릿수 성장을 기록했습니다.
5월 13~14일까지 래칫 효과가 작동하기 시작했습니다. 주요 기술 기업 CEO들을 대동한 트럼프의 베이징 방문은 시장에서 중국이 무역 전쟁을 확대하지 않고 이란에 외교적 압력을 가하는 데 도움을 줄 것이라는 보장으로 받아들여졌습니다. 동시에 모건스탠리는 2026년 예상 이익 성장률 23%를 근거로 연말 S&P 500 목표치를 8,000포인트로 상향 조정했습니다. 마지막으로, AI 칩 제조업체인 세레브라스 시스템스의 IPO가 첫 거래일에 68% 급등하며 55억 달러를 조달한 것은 AI 거품이 터지지 않고 오히려 부풀어 오르고 있다는 확신을 투자자들에게 심어주었습니다. 엔비디아는 하루 만에 4.39% 상승하며 시가총액 6조 달러에 근접했습니다.
승자와 패자
세 그룹이 승리하고 있습니다. 첫 번째는 칩 제조사와 AI 인프라 기업입니다: 엔비디아, 시스코(강력한 전망에 13.41% 상승), 온세미컨덕터(+11.1%), 마이크론 테크놀로지(+4.8%), 텍사스 인스트루먼트(+3.8%). 이들의 주문은 폭발적으로 증가하고 있습니다. 호르무즈 해협으로 인한 공급망 차질에 놀란 미국 기업들이 데이터 센터와 AI 역량을 미국 내에 구축하는 데 수천억 달러를 쏟아붓고 있기 때문입니다.
두 번째 그룹은 지정학적 뉴스에 주가가 상승한 기업입니다. 포드 자동차는 모건스탠리가 중국 CATL과의 파트너십을 '과소평가된 경쟁 우위'라고 부른 후 13.2% 급등(6년 만에 최대 일일 상승폭)했습니다. 실제로 시장은 포드가 미중 관계 개선의 수혜자가 될 것으로 예상하고 있습니다: 트럼프와 시진핑이
— Editorial Team
