路透社计算：中东战争已致全球商业损失250亿美元
全球企业正承受能源和物流成本飙升的压力。丰田已预估潜在损失43亿美元，航空公司集体面临150亿美元亏损。
250亿美元。根据路透社的最新估算，这是中东战争已给全球商业造成的损失。而且这还不是最终数字——这只是冲突最初几个月的阶段性统计，因为霍尔木兹海峡的封锁仍在持续扼杀全球供应链。
这一数字包括直接损失、合同违约以及飙升的运营成本。丰田预估其潜在损失为43亿美元。航空业集体面临150亿美元亏损。这些数字背后是停产的装配线、停飞的飞机以及闲置的物流枢纽。
当工厂停工时
2026年5月12日，星期一。丰田向投资者发布紧急更新。这家日本巨头报告称，中东石化产品供应中断可能威胁到爱知县和九州的三家工厂停产。塑料部件、润滑油、合成树脂——要么被困在波斯湾，要么价格高企导致利润率为负。
43亿美元并非净亏损，而是潜在的收入损失。但对于一家刚从2021-2023年半导体危机中恢复的公司来说，这无疑是沉重打击。野村证券分析师已将丰田本财年的营业利润预测下调了18%。
问题不仅限于丰田。日产和本田已宣布削减日本工厂的班次。现代汽车暂停向欧洲出口部分车型，因为绕行好望角的海运成本吞噬了所有利润。上海至鹿特丹航线的集装箱运价已飙升至每40英尺集装箱8200美元——是冲突前的三倍。
天空变得昂贵
航空公司首当其冲。航空燃油占任何航空公司运营成本的25-30%。当油价突破100美元并升至111美元时，航班经济性一夜之间崩溃。
行业集体150亿美元的亏损分布不均，但都令人痛苦。达美航空上周宣布修订第三季度航班计划：跨大西洋航班减少12%。汉莎航空冻结了机队扩张计划。阿联酋航空的总部位于迪拜——正处于地区危机的中心——在支付高昂燃油成本的同时，客运量也在下降。
廉价航空公司受损最严重。瑞安航空警告称，今年夏季平均票价将上涨18-22%。威兹航空取消了六条飞往东欧的新航线。航空业正陷入螺旋：成本上升→票价上涨→需求下降→载客率降低→每座位成本更高。
无人计算的连锁效应
路透社整理了140家大型跨国公司的公开报告数据。250亿美元是这些公司已在季度报告中确认或在预测中预警的金额。但实际缺口可能更大。
首先，并非所有公司都立即披露损失。私营公司、主权财富基金以及波斯湾的家族企业集团根本不公布运营数据。
其次，路透社的方法论只计算直接成本——更昂贵的原材料、合同违约、船舶战争风险保险。级联效应未被计入。这些包括二三级工厂的停工、电子元件的短缺，以及印度和巴基斯坦农业季节的中断——中东石化产品对其化肥生产至关重要。
一个例子说明了问题的规模。欧洲最大化工公司巴斯夫上周宣布部分聚氨酯合同遭遇不可抗力。原因：中东原材料短缺。聚氨酯用于建筑、汽车和家电。路德维希港一家工厂的停产引发了整个欧洲工业的连锁反应。
谁在获利
并非所有人都在亏损。美国页岩油公司正经历十年内的第二次复兴。埃克森美孚和雪佛龙在二叠纪盆地的产量创下纪录——每天620万桶，历史新高。自1月以来，美国对欧洲的石油出口增长了40%。墨西哥湾沿岸的液化天然气终端满负荷运行。
石油交易商——维多、嘉能可、托克——的利润率达到疫情以来最高水平。市场波动让他们从每一次价格变动中获利。专门从事战争风险的保险公司将穿越霍尔木兹海峡的保费提高了12倍——而且仍有客户。
替代物流路线也在受益。经哈萨克斯坦和俄罗斯的中欧铁路走廊运力利用率达97%。绕行好望角的海运路线曾被认为过于漫长和昂贵，如今处理着亚洲与欧洲之间28%的集装箱运输量。
但矛盾的是，主要受益者是伊朗。尽管受到制裁，德黑兰通过影子船队出售石油——每天约150万桶以仅比布伦特原油低8-10%的折扣价运往中国和马来西亚。自年初以来油价上涨35美元，足以弥补制裁成本。
未来三个月
2026年夏季最可能的情景是海峡长期半封锁，既无正式和平也无全面战争。油价将维持在105-120美元区间。全球商业将继续通过削减成本、转移生产和提高终端消费品价格来适应。
第二波损失将冲击零售和消费品行业。宝洁和联合利华已警告下半年成本将上涨8-12%。雀巢正在审查咖啡和可可的供应链。通胀正逐渐从能源转向食品。
如果冲突拖入秋季，250亿美元将变成600-700亿美元。如果封锁再加上对沙特石油设施的袭击，那么连压力测试都未考虑的情景将上演。习惯于廉价资金和全球化的公司将发现，它们的供应链不过是纸牌屋。而来自波斯湾的风，已经开始摇动它们。
— Editorial Team
