Großbritannien lockert Sanktionen gegen russisches Öl angesichts explodierender Treibstoffpreise
Aufgrund einer Treibstoffknappheit, die durch die effektive Blockade der Straße von Hormus verursacht wurde, hat die britische Regierung Importe von Kerosin und Diesel aus Drittländern erlaubt, die aus russischem Rohöl hergestellt wurden.
Die Entscheidung des britischen Finanzministeriums vom 20. Mai, das Verbot von Importen von Kerosin und Diesel aufzuheben, die aus russischem Rohöl in Drittländern hergestellt wurden, ist nicht nur eine technische Anpassung des Sanktionsregimes. Sie markiert einen Moment des politischen und finanziellen Zusammenbruchs, den die Märkte angesichts der Inflationszahlen noch immer nicht wahrhaben wollen.
Während Ökonomen darüber debattieren, wie sehr diese Maßnahme die Einheit des Westens untergraben wird, sehen Energiehändler etwas anderes: London hat gerade zugegeben, dass die Blockade der Straße von Hormus einen so schweren physischen Schlag versetzt hat, dass er Prinzipien überwiegt. Und das ändert die Spielregeln für alle.
Das Wesentliche: Was wirklich passiert
Die neue OFSI-Allgemeingenehmigung, die am 20. Mai in Kraft trat, erlaubt auf unbestimmte Zeit die Einfuhr von Flugkerosin und Diesel in das Land, selbst wenn diese aus russischem Öl in Raffinerien in Indien oder der Türkei gewonnen wurden. Dies widerspricht direkt dem eigenen Verbot Großbritanniens vom Oktober 2025, das die „Verarbeitungslücke“ schließen sollte.
Der Kern der Sache ist einfach: Großbritannien geht der Treibstoff aus. Analysten von Goldman Sachs um Michele Della Vigna warnten Anfang Mai, dass die kommerziellen Kerosinbestände Großbritanniens bis zum Hochsommer unter die kritische Schwelle von 10 Tagen Deckung fallen könnten. Dies ist kein hypothetisches Risiko – es ist eine direkte Bedrohung für den Flugverkehr.
Die Märkte sind es gewohnt, Sanktionen als langfristiges Konstrukt zu betrachten. Aber die Realität ist, dass physische Treibstoffknappheit geopolitische Moral immer überwiegt.
Zeitplan und Kontext
Diese Entscheidung kann nicht isoliert von den Ereignissen im Nahen Osten und in den USA betrachtet werden.
- 28. Februar 2026: Die Blockade der Straße von Hormus beginnt. Europa verliert sofort etwa 500.000 Barrel pro Tag an Kerosin aus dem Nahen Osten und Asien.
- Mitte Mai 2026: Goldman Sachs verzeichnet eine extreme physische Treibstoffknappheit in Europa. Die Kerosinpreise in der Region steigen von 831 $ pro Tonne vor dem Krieg auf beispiellose 1.843 $ im April und liegen am 19. Mai immer noch bei 1.359 $.
- 19.–20. Mai 2026: Die britische Regierung veröffentlicht eine „unbefristete“ Lizenz zur Einfuhr sanktionierter russischer Ölprodukte über Drittländer. Gleichzeitig verlängert US-Finanzminister Scott Bessent eine 30-tägige Sanktionsausnahme für russisches Öl.
London und Washington handeln im Gleichschritt. Während Politiker Mantras über „unerschütterliche Unterstützung für die Ukraine“ herunterbeten, öffnen ihre Finanzministerien die Schleusen für Geld, das in den russischen Haushalt fließen wird. Das ist keine Heuchelei; es ist Panik.
Wer gewinnt und wer verliert
Wer gewinnt:
- Der russische Haushalt und „graue“ Händler. Indische und türkische Raffinerien, die russisches Rohöl verarbeiten, erhalten wieder Zugang zum britischen Markt. Die Raffineriemargen, die zuvor von Exporteuren aus dem Nahen Osten erzielt wurden, verlagern sich nun auf Schemata mit russischen Rabatten. Dies sind Milliarden von Dollar, die der Westen offiziell erlaubt hat, Sanktionen zu umgehen.
- Fluggesellschaften (kurzfristig). Die Ausweitung der Spot-Lieferungen wird die Panik auf dem Spot-Treibstoffmarkt etwas abkühlen. Wie Robin Mills von Qamar Energy anmerkt, wird diese Maßnahme jedoch wahrscheinlich nicht die Preise für Endverbraucher an Tankstellen oder in Flugpreisen senken.
Wer verliert:
- Die Ukraine und die G7-Einheit. Dies ist ein Reputationsdesaster. Am 20. Mai unterzeichnete Großbritannien eine G7-Erklärung zur „unerschütterlichen Verpflichtung“ zu Sanktionen, und am 21. Mai hob es sie faktisch für sich selbst auf. Emily Thornberry, Vorsitzende des Auswärtigen Ausschusses, hat dies bereits als Verrat bezeichnet, und Kiew stimmt zu.
- Europäische Verbraucher. Diesel bei 1.232 $ pro Tonne und Benzin bei 158,52 Pence pro Liter in Großbritannien – das ist die neue Realität, die selbst russische Importe nicht rückgängig machen können. Nach Schätzungen der britischen Regierung hätte die Umsetzung des Verbots ohne „Abmilderungen“ die Unternehmen im ersten Jahr 130 Millionen Pfund gekostet, aber der Preisschock selbst hat bereits die Logistik und die Haushalte getroffen.
Was die Medien nicht sagen
Schlagzeilen sprechen von „Sanktionserleichterungen“, aber niemand erwähnt die Synchronisierung der Maßnahmen der USA und Großbritanniens. Vom 18. bis 20. Mai öffneten sowohl Bessent als auch das britische Finanzministerium gleichzeitig Notventile. Dies deutet darauf hin, dass hinter verschlossenen Türen die militärischen und finanziellen Behörden zu dem Schluss gekommen sind, dass die iranische Krise nicht schnell gelöst werden kann. Die Blockade wird sich hinziehen, und die Welt muss sich darauf vorbereiten, monatelang mit hohen Treibstoffpreisen zu leben.
Der zweite übersehene Punkt ist der Grund für die Eile speziell in Großbritannien. Laut S&P Global hat das Land zwei Raffinerien geschlossen und ist nun der größte Nettoimporteur von Kerosin in Europa – rund 195.000 Barrel pro Tag. Es hat keine strategischen Reserven wie Kontinentaleuropa und fast keinen Sicherheitspuffer. Es ist diese Verwundbarkeit, nicht nur die steigenden Preise, die London zum Einlenken gezwungen hat.
Prognose: Nächste 30 Tage und 90 Tage
30 Tage. Der Anstieg der Diesel- und Kerosinpreise wird sich verlangsamen, aber nicht aufhören. Das physische Defizit von 250.000 Barrel pro Tag auf dem europäischen Kerosinmarkt wird bestehen bleiben, insbesondere wenn asiatische Lieferanten nicht in die Region zurückkehren. Wir werden einen Anstieg der Flugpreise um 15–20 % und eine Reduzierung der Sommerflüge sehen.
90 Tage. Der kritische Moment wird im August kommen. Wenn die Blockade nicht aufgehoben wird, werden die kommerziellen Bestände Großbritanniens auf den Nullpunkt sinken, und die Regierung wird Treibstoffrationierungen für Fluggesellschaften einführen müssen. Dies wird die Touristensaison treffen und eine Welle von Insolvenzen kleinerer Fluggesellschaften auslösen. Indische Raffinerien, die russisches Rohöl verarbeiten, werden Rekordmargen erzielen, aber die politischen Kosten für den Westen werden unerträglich werden.
Redaktionelle Prognose
Asset: Spot-Dieselpreise (ULSD CIF NWE)
Richtung: Seitwärts mit Potenzial für Rückgang in den nächsten 24–72 Stunden. Die britische Entscheidung wird das Angebot auf dem Spotmarkt erhöhen, aber das grundlegende Defizit wird verhindern, dass die Preise unter 1.180 $ pro Tonne fallen.
Schlüsselniveaus: Widerstand bei 1.250 $, Unterstützung bei 1.200 $. Ein Durchbruch unter letzteres ist ohne Nachrichten über einen Frieden mit dem Iran unwahrscheinlich.
Vertrauensniveau: Niedrig. Der Markt reagiert nervös auf jede Schlagzeile zu Verhandlungen, und ein einziger Trump-Tweet über einen Waffenstillstand könnte die Risikoprämie um 5–7 % auslöschen.
Hauptrisiko: Die offizielle Wiedereröffnung der Straße von Hormus. In diesem Szenario würde Diesel in Europa innerhalb eines Tages unter 1.000 $ pro Tonne fallen, da der Markt mit aufgestautem Öl aus dem Nahen Osten überschwemmt würde.
Redaktionelle Meinung, keine Anlageberatung.
— Editorial Team
