Reino Unido suaviza sanciones al petróleo ruso ante el disparo de los precios del combustible
Debido a la escasez de combustible provocada por el bloqueo efectivo del estrecho de Ormuz, el gobierno británico ha permitido las importaciones de combustible para aviones y diésel producidos en terceros países a partir de crudo ruso.
La decisión del Tesoro británico del 20 de mayo de levantar la prohibición de importar combustible para aviones y diésel fabricado con crudo ruso en terceros países no es solo un ajuste técnico al régimen de sanciones. Marca un momento de colapso político y financiero que los mercados aún se niegan a reconocer en medio de las cifras de inflación.
Mientras los economistas debaten cuánto socavará esta medida la unidad occidental, los operadores energéticos ven algo más: Londres acaba de admitir que el bloqueo del estrecho de Ormuz ha asestado un golpe físico tan severo que pesa más que los principios. Y esto cambia las reglas del juego para todos.
La esencia: qué está pasando realmente
La nueva licencia general de la OFSI, vigente desde el 20 de mayo, permite indefinidamente la importación de queroseno de aviación y diésel al país, incluso si se obtuvieron de petróleo ruso en refinerías de India o Turquía. Esto contradice directamente la propia prohibición del Reino Unido introducida en octubre de 2025, que debía cerrar la "laguna del procesamiento".
El núcleo del asunto es simple: Gran Bretaña se está quedando sin combustible. Los analistas de Goldman Sachs liderados por Michele Della Vigna advirtieron a principios de mayo de que las reservas comerciales de combustible para aviones del Reino Unido podrían caer por debajo del umbral crítico de 10 días de cobertura para mediados de verano. Esto no es un riesgo hipotético: es una amenaza directa para el transporte aéreo.
Los mercados están acostumbrados a pensar en las sanciones como una construcción a largo plazo. Pero la realidad es que la escasez física de combustible siempre supera a la moralidad geopolítica.
Cronología y contexto
Esta decisión no puede verse de forma aislada de los acontecimientos en Oriente Medio y Estados Unidos.
- 28 de febrero de 2026: Comienza el bloqueo del estrecho de Ormuz. Europa pierde instantáneamente unos 500.000 barriles diarios de combustible para aviones procedentes de Oriente Medio y Asia.
- Mediados de mayo de 2026: Goldman Sachs registra una escasez física extrema de combustible en Europa. Los precios del combustible para aviones en la región se disparan de los 831 dólares por tonelada anteriores a la guerra a un récord de 1.843 dólares en abril, y a 19 de mayo aún rondan los 1.359 dólares.
- 19-20 de mayo de 2026: El gobierno británico publica una licencia "indefinida" para importar productos petrolíferos rusos sancionados a través de terceros países. Simultáneamente, el secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, prorroga 30 días una exención de sanciones para el petróleo ruso.
Londres y Washington actúan al unísono. Mientras los políticos recitan mantras sobre "apoyo inquebrantable a Ucrania", sus tesoros abren las compuertas para que fluya dinero hacia el presupuesto ruso. Esto no es hipocresía; es pánico.
Quién gana y quién pierde
Quién gana:
- El presupuesto ruso y los comerciantes "grises". Las refinerías indias y turcas que procesan crudo ruso recuperan el acceso al mercado británico. Los márgenes de refinado que antes capturaban los exportadores de Oriente Medio ahora se desplazan hacia esquemas que implican descuentos rusos. Esto equivale a miles de millones de dólares que Occidente ha permitido oficialmente eludir las sanciones.
- Las aerolíneas (a corto plazo). La ampliación de la oferta al contado enfriará ligeramente el pánico en el mercado spot de combustible. Sin embargo, como señala Robin Mills de Qamar Energy, es poco probable que esta medida reduzca los precios para los consumidores finales en las gasolineras o en las tarifas aéreas.
Quién pierde:
- Ucrania y la unidad del G7. Esto es un desastre reputacional. El 20 de mayo, el Reino Unido firmó una declaración del G7 sobre "compromiso inquebrantable" con las sanciones, y el 21 de mayo las levantó efectivamente para sí mismo. Emily Thornberry, presidenta del Comité de Asuntos Exteriores, ya ha calificado esto de traición, y Kiev está de acuerdo.
- Los consumidores europeos. Diésel a 1.232 dólares por tonelada y gasolina a 158,52 peniques por litro en Gran Bretaña: esta es la nueva realidad que ni siquiera las importaciones rusas pueden deshacer. Según las estimaciones del gobierno británico, aplicar la prohibición sin "medidas paliativas" habría costado a las empresas 130 millones de libras en el primer año, pero el propio shock de precios ya ha afectado a la logística y los hogares.
Lo que los medios no dicen
Los titulares hablan de "suavizar las sanciones", pero nadie menciona la sincronización de las acciones de EE. UU. y el Reino Unido. Del 18 al 20 de mayo, tanto Bessent como el Tesoro británico abrieron simultáneamente válvulas de emergencia. Esto indica que, a puerta cerrada, las autoridades militares y financieras han concluido que la crisis iraní no puede resolverse rápidamente. El bloqueo se prolongará y el mundo debe prepararse para vivir con precios elevados del combustible durante meses.
El segundo punto pasado por alto es la razón de la prisa específicamente en Gran Bretaña. Según S&P Global, el país ha cerrado dos refinerías y ahora es el mayor importador neto de combustible para aviones de Europa: unos 195.000 barriles diarios. No tiene reservas estratégicas, a diferencia de la Europa continental, y casi ningún colchón de seguridad. Es esta vulnerabilidad, no solo el aumento de los precios, lo que obligó a Londres a ceder.
Pronóstico: próximos 30 días y 90 días
30 días. El aumento de los precios del diésel y el queroseno se ralentizará pero no se detendrá. El déficit físico de 250.000 barriles diarios en el mercado europeo de combustible para aviones persistirá, especialmente si los proveedores asiáticos no regresan a la región. Veremos un aumento del 15-20% en las tarifas aéreas y una reducción de los vuelos de verano.
90 días. El momento crítico llegará en agosto. Si no se levanta el bloqueo, las reservas comerciales del Reino Unido tocarán fondo y el gobierno tendrá que introducir el racionamiento de combustible para las aerolíneas. Esto afectará a la temporada turística y desencadenará una ola de quiebras entre los pequeños transportistas. Las refinerías indias que procesan crudo ruso obtendrán márgenes récord, pero el coste político para Occidente se volverá insoportable.
Pronóstico editorial
Activo: Precios spot del diésel (ULSD CIF NWE)
Dirección: Lateral con potencial de descenso en las próximas 24-72 horas. La decisión del Reino Unido aumentará la oferta en el mercado spot, pero el déficit fundamental impedirá que los precios caigan por debajo de 1.180 dólares por tonelada.
Niveles clave: Resistencia en 1.250 dólares, soporte en 1.200 dólares. Una ruptura por debajo de este último es improbable sin noticias de paz con Irán.
Nivel de confianza: Bajo. El mercado reacciona nerviosamente a cualquier titular sobre negociaciones, y un solo tuit de Trump sobre una tregua podría eliminar la prima de riesgo en un 5-7%.
Riesgo principal: La reapertura oficial del estrecho de Ormuz. En este escenario, el diésel en Europa se desplomaría por debajo de 1.000 dólares por tonelada en un día, ya que el mercado se inundaría de petróleo de Oriente Medio acumulado.
Opinión editorial, no consejo de inversión.
— Editorial Team
