Le Royaume-Uni assouplit les sanctions sur le pétrole russe face à la flambée des prix des carburants
En raison d'une pénurie de carburant causée par le blocus effectif du détroit d'Ormuz, le gouvernement britannique a autorisé les importations de kérosène et de diesel produits dans des pays tiers à partir de pétrole brut russe.
La décision du Trésor britannique, le 20 mai, de lever l'interdiction d'importer du kérosène et du diesel fabriqués à partir de pétrole brut russe dans des pays tiers n'est pas seulement un ajustement technique du régime de sanctions. Elle marque un moment d'effondrement politique et financier que les marchés refusent encore de reconnaître au milieu des chiffres de l'inflation.
Alors que les économistes débattent de la mesure dans laquelle cette décision sapera l'unité occidentale, les négociants en énergie voient autre chose : Londres vient d'admettre que le blocus du détroit d'Ormuz a porté un coup physique si sévère qu'il l'emporte sur les principes. Et cela change les règles du jeu pour tout le monde.
L'essentiel : Ce qui se passe vraiment
La nouvelle licence générale de l'OFSI, effective depuis le 20 mai, autorise indéfiniment l'importation de kérosène aviation et de diesel dans le pays, même s'ils ont été dérivés du pétrole russe dans des raffineries en Inde ou en Turquie. Cela contredit directement l'interdiction propre du Royaume-Uni, introduite en octobre 2025, qui était censée fermer la « faille du traitement ».
Le cœur du problème est simple : la Grande-Bretagne manque de carburant. Les analystes de Goldman Sachs, menés par Michele Della Vigna, ont averti début mai que les stocks commerciaux de kérosène aviation du Royaume-Uni pourraient tomber sous le seuil critique de 10 jours de couverture d'ici la mi-été. Ce n'est pas un risque hypothétique — c'est une menace directe pour le transport aérien.
Les marchés ont l'habitude de considérer les sanctions comme une construction à long terme. Mais la réalité est que les pénuries physiques de carburant l'emportent toujours sur la moralité géopolitique.
Chronologie et contexte
Cette décision ne peut être vue isolément des événements au Moyen-Orient et aux États-Unis.
- 28 février 2026 : Le blocus du détroit d'Ormuz commence. L'Europe perd instantanément environ 500 000 barils par jour de kérosène en provenance du Moyen-Orient et d'Asie.
- Mi-mai 2026 : Goldman Sachs enregistre une pénurie physique extrême de carburant en Europe. Les prix du kérosène dans la région grimpent de 831 $ la tonne avant-guerre à un niveau sans précédent de 1 843 $ en avril, et au 19 mai, ils stagnent encore à 1 359 $.
- 19-20 mai 2026 : Le gouvernement britannique publie une licence « indéfinie » pour importer des produits pétroliers russes sanctionnés via des pays tiers. Simultanément, le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent prolonge de 30 jours une exemption de sanctions pour le pétrole russe.
Londres et Washington agissent en synchronisation. Pendant que les politiciens récitent des mantras sur un « soutien indéfectible à l'Ukraine », leurs Trésors ouvrent les vannes à l'argent qui affluera vers le budget russe. Ce n'est pas de l'hypocrisie ; c'est de la panique.
Qui gagne et qui perd
Qui gagne :
- Le budget russe et les traders « gris ». Les raffineries indiennes et turques traitant le pétrole brut russe retrouvent l'accès au marché britannique. Les marges de raffinage auparavant capturées par les exportateurs moyen-orientaux se déplacent désormais vers des schémas impliquant des réductions russes. Cela représente des milliards de dollars que l'Occident a officiellement autorisés à contourner les sanctions.
- Les compagnies aériennes (à court terme). L'expansion des approvisionnements spot refroidira légèrement la panique sur le marché spot du carburant. Cependant, comme le note Robin Mills de Qamar Energy, cette mesure est peu susceptible de faire baisser les prix pour les consommateurs finaux à la pompe ou dans les billets d'avion.
Qui perd :
- L'Ukraine et l'unité du G7. C'est un désastre réputationnel. Le 20 mai, le Royaume-Uni a signé une déclaration du G7 sur un « engagement indéfectible » envers les sanctions, et le 21 mai, il les a effectivement levées pour lui-même. Emily Thornberry, présidente de la commission des Affaires étrangères, a déjà qualifié cela de trahison, et Kyiv est d'accord.
- Les consommateurs européens. Le diesel à 1 232 $ la tonne et l'essence à 158,52 pence le litre en Grande-Bretagne — c'est la nouvelle réalité que même les importations russes ne peuvent annuler. Selon les estimations du gouvernement britannique, la mise en œuvre de l'interdiction sans « atténuations » aurait coûté aux entreprises 130 millions de livres sterling la première année, mais le choc des prix lui-même a déjà frappé la logistique et les ménages.
Ce que les médias ne disent pas
Les gros titres parlent d'« assouplissement des sanctions », mais personne ne mentionne la synchronisation des actions américaines et britanniques. Les 18-20 mai, Bessent et le Trésor britannique ont simultanément ouvert des vannes d'urgence. Cela indique qu'à huis clos, les autorités militaires et financières ont conclu que la crise iranienne ne peut être résolue rapidement. Le blocus va s'éterniser, et le monde doit se préparer à vivre avec des prix élevés du carburant pendant des mois.
Le deuxième point négligé est la raison de la précipitation spécifiquement en Grande-Bretagne. Selon S&P Global, le pays a fermé deux raffineries et est désormais le plus grand importateur net de kérosène d'Europe — environ 195 000 barils par jour. Il n'a pas de réserves stratégiques, contrairement à l'Europe continentale, et presque aucune marge de sécurité. C'est cette vulnérabilité, pas seulement la hausse des prix, qui a forcé Londres à céder.
Prévisions : 30 jours et 90 jours
30 jours. La hausse des prix du diesel et du kérosène ralentira mais ne s'arrêtera pas. Le déficit physique de 250 000 barils par jour sur le marché européen du kérosène persistera, surtout si les fournisseurs asiatiques ne reviennent pas dans la région. Nous assisterons à une augmentation de 15 à 20 % des tarifs aériens et à une réduction des vols d'été.
90 jours. Le moment critique arrivera d'ici août. Si le blocus n'est pas levé, les stocks commerciaux du Royaume-Uni atteindront leur niveau le plus bas, et le gouvernement devra introduire un rationnement du carburant pour les compagnies aériennes. Cela frappera la saison touristique et déclenchera une vague de faillites parmi les petits transporteurs. Les raffineries indiennes traitant le pétrole brut russe enregistreront des marges record, mais le coût politique pour l'Occident deviendra insupportable.
Prévisions éditoriales
Actif : Prix spot du diesel (ULSD CIF NWE)
Direction : Latéral avec potentiel de baisse dans les 24 à 72 prochaines heures. La décision britannique augmentera l'offre sur le marché spot, mais le déficit fondamental empêchera les prix de tomber sous les 1 180 $ la tonne.
Niveaux clés : Résistance à 1 250 $, support à 1 200 $. Une cassure en dessous de ce dernier est peu probable sans nouvelles de paix avec l'Iran.
Niveau de confiance : Faible. Le marché réagit nerveusement à tout titre sur les négociations, et un seul tweet de Trump sur une trêve pourrait effacer la prime de risque de 5 à 7 %.
Risque principal : La réouverture officielle du détroit d'Ormuz. Dans ce scénario, le diesel en Europe s'effondrerait sous les 1 000 $ la tonne en un jour, car le marché serait inondé de pétrole moyen-oriental accumulé.
Opinion éditoriale, pas un conseil en investissement.
— Editorial Team
