Trump insta a Arabia Saudí y Catar a unirse a los Acuerdos de Abraham tras el acuerdo con Irán
El presidente de EE. UU. mantuvo conversaciones con los líderes de los países, pero Riad volvió a negarse, condicionando la normalización con Israel a la creación de un Estado palestino.
Titular: Trump, Arabia Saudí y el Acuerdo del Siglo-2. Por qué los mercados ignoran los 'obligatorios' Acuerdos de Abraham
Autor: Analista financiero independiente (director general de un fondo de cobertura macro, especialista en MENA)
Cuando Donald Trump anunció en redes sociales a finales de mayo de 2026 que la adhesión de Arabia Saudí y Catar a los Acuerdos de Abraham debería ser una condición "obligatoria" del acuerdo con Irán, inicialmente pensé que era otra estratagema negociadora. Pero cuando supe que durante una teleconferencia con los líderes de los países hubo "silencio, tras lo cual Trump preguntó si todos seguían en la línea", me di cuenta: esto es un fracaso. Y un fracaso de tal magnitud que tendrá consecuencias financieras concretas.
Los mercados reaccionaron débilmente: el dólar subió ligeramente, el petróleo corrigió un poco, los bonos del CCG no se movieron. Los inversores se equivocan. Ven esto como charla política. Pero yo veo el principio del fin del "privilegio del dólar" en el Golfo Pérsico. Cuando el presidente de EE. UU. dice públicamente que los árabes "le deben" y recibe silencio, seguido de una negativa directa condicionada a la creación de un Estado palestino, eso no es diplomacia. Es una demostración de que el viejo orden, donde Washington dictaba términos y Riad cumplía, ha desaparecido para siempre.
Analicemos hacia dónde fluirá el dinero debido a esta brecha geopolítica.
[La esencia]: Lo que realmente está pasando
Trump intenta vender a los halcones estadounidenses (como el senador Lindsey Graham, que advirtió contra hacer concesiones a Irán) la idea de que el acuerdo con Irán no es una "rendición de posiciones" sino una "reestructuración histórica" de Oriente Medio. Para ello, añade la expansión de los Acuerdos de Abraham, convirtiendo la normalización voluntaria en chantaje: "Firma — obtienes un acuerdo con Irán y protección estadounidense; no firmes — te quedas solo con Teherán".
Pero el mecanismo se volvió en su contra. Arabia Saudí, que en 2020 dio esencialmente su consentimiento tácito a los primeros acuerdos (Abu Dabi y Manama), ahora se niega categóricamente. Y aquí reside la idea no obvia que los operadores de Wall Street no ven: Arabia Saudí ya no teme las amenazas de EE. UU.
Mire las cifras. En 2026, China compra el 28% de todo el petróleo saudí, mientras que EE. UU. compra menos del 7%. Cuando Trump dice "me debes", el príncipe heredero Mohamed bin Salmán mira a Pekín. Además, Riad tiene un apalancamiento que no se menciona: el Fondo de Inversión Pública saudí (PIF) posee participaciones en gigantes tecnológicos estadounidenses (Uber, Live Nation) por valor de decenas de miles de millones de dólares. La amenaza de vender estos activos es una bomba nuclear para el Nasdaq. Nadie en la Casa Blanca quiere eso.
Así que Trump se vio obligado a añadir una extraña salvedad a su propio ultimátum: "Quizás uno o dos países no puedan firmar, y eso será aceptado". Esto no es fortaleza; es pánico. Es un reconocimiento de que el "Acuerdo del Siglo" en su forma original está muerto.
Cronología y contexto
La brecha no ocurrió en mayo de 2026. Se venía gestando durante el último año. La fecha clave es mayo de 2025, cuando Israel lanzó una operación a gran escala en Líbano y bombardeó Irán, y los saudíes se distanciaron públicamente, declarando que no permitirían que su espacio aéreo se usara para ataques contra Irán. Esa fue la primera señal de advertencia.
La segunda señal de advertencia llegó en septiembre de 2025, cuando Mohamed bin Salmán, en una entrevista con Fox News, vinculó oficialmente la normalización con la creación de un Estado palestino por primera vez. Esto no fue solo una condición, sino una exigencia que el actual gobierno israelí de derechas (Netanyahu, que anunció la toma del 70% de Gaza el 28 de mayo de 2026) nunca cumpliría.
Y el tercer golpe decisivo fue el conflicto con Irán en sí. Arabia Saudí vio cómo EE. UU. e Israel se empantanaban en una guerra que continúa desde febrero de 2026. Vieron cómo los hutíes atacaban sus petroleros y los sistemas de defensa aérea estadounidenses no siempre funcionaban perfectamente. En tal situación, hacer un acuerdo con Israel, que está perdiendo apoyo incluso dentro de EE. UU. (entre los votantes de MAGA crece el rechazo a las políticas de Netanyahu), sería un suicidio político para Riad.
Curiosamente, Riad encontró una salida elegante. No le dicen "no" a Trump directamente en la cara (eso sería un insulto). Dicen: "Sin Estado palestino, no hay acuerdo". Así, trasladan la responsabilidad a Israel. Y los mercados empiezan a entender: el conflicto en Oriente Medio ahora no es EE. UU. contra Irán, sino Israel contra el resto del mundo, incluidos sus antiguos aliados en el Golfo.
Quién gana y quién pierde
Ganadores:
- Futuros de petróleo en yuanes chinos (INE). Si el CCG rechaza un acuerdo con EE. UU. bajo presión, buscan garantías de seguridad alternativas. China se las ofrece a través de cooperación militar y liquidación en yuanes. Un desplazamiento de incluso el 10% del petróleo saudí al yuan es un detonante para la desdolarización. Veo volúmenes de negociación en la Bolsa Internacional de Energía de Shanghái un 35% más altos que el trimestre pasado.
- Contratistas de defensa europeos (MBDA, Eurosam). Los saudíes y cataríes se han dado cuenta de que la "garantía militar" estadounidense ahora cuesta demasiado (en forma de exigencia de firmar acuerdos con Israel) y no es 100% fiable. Empiezan a diversificar sus compras. El contrato del sistema de defensa aérea SAMP/T (el equivalente europeo del Patriot) para Catar por valor de 2.500 millones de dólares es solo el comienzo.
- India e I2U2. Mientras todos observan las negociaciones fallidas, India gana silenciosamente. EE. UU., tratando de salvar las apariencias, impulsará aún más el corredor económico IMEC (India-Oriente Medio-Europa), que no exige a los árabes reconocer políticamente a Israel pero les da acceso al mercado indio. Los operadores portuarios indios (Adani Ports) ya han obtenido preferencias en los EAU.
Perdedores:
- Sector tecnológico israelí (acciones de Check Point, Wix, NICE Systems). La negativa de Arabia Saudí a normalizar priva a las startups israelíes de acceso al gran mercado saudí (acuerdos por valor de miles de millones de dólares se posponen durante años). Además, los inversores de los países del Golfo, que entraron activamente en fondos tecnológicos israelíes (después de 2020), han comenzado a repatriar capital silenciosamente a Dubái y Riad.
- Dólar estadounidense (DXY). Es una tendencia a largo plazo, pero se está acelerando. Cuando Arabia Saudí ignora públicamente un ultimátum del presidente de EE. UU., señala a los bancos centrales de todo el mundo: "Las reservas en dólares ya no están protegidas políticamente". En el último mes, el Banco de China y el Banco Central de Turquía han aumentado sus reservas de oro, vendiendo bonos del Tesoro.
- Acciones de aerolíneas estadounidenses (Delta, United). Paradójicamente, pero cierto. La negativa a un acuerdo con Irán y el fracaso de los Acuerdos de Abraham-2 significan que el conflicto en el estrecho de Ormuz no terminará pronto. Los precios del combustible de aviación se mantendrán altos. Los márgenes de las aerolíneas seguirán reduciéndose.
Lo que los medios no dicen
Lo más interesante es la propuesta de Irán, que pasó desapercibida. Irán, al conocer la presión de Trump sobre los árabes, declaró públicamente que también "consideraría unirse a los Acuerdos de Abraham si la política de Tel Aviv cambia". Esto es, por supuesto, propaganda. Pero el punto es otro: Irán muestra a los árabes que pueden tener un diálogo directo sin mediación estadounidense (a través de Omán y Catar). Si Riad y Teherán alcanzan un acuerdo mutuo de no agresión directamente (y esos rumores circulan desde hace un mes), EE. UU. se encontrará completamente aislado en el Golfo Pérsico.
El segundo punto: el papel de Pakistán. Islamabad, que hasta hace poco intentaba reconciliar a EE. UU. e Irán, rechazó pública y firmemente el acuerdo, calificándolo de "contrario a los intereses nacionales". Esto es importante porque Pakistán es la única potencia nuclear musulmana. Y su negativa crea un precedente legal. Ahora Arabia Saudí puede decir: "Lo siento, Donald, incluso el Pakistán nuclear no firmó, así que nosotros ciertamente no lo haremos".
Y finalmente, sobre el oro. Todos los datos de encuestas muestran que el 81% de la población en Arabia Saudí se opone a la normalización. Las monarquías temen revoluciones. Por eso son tan firmes en la cuestión palestina. Necesitan mostrar a la calle que no están rindiendo Jerusalén. Esta presión interna es mucho más fuerte que la presión externa de Trump.
Pronóstico: próximos 30 días y 90 días
30 días (junio de 2026):
Washington intentará salvar la situación mediante un compromiso. Lo más probable es que abandonen el requisito "obligatorio" para Arabia Saudí y se limiten a "ampliar la cooperación económica" sin normalización formal. Pero el daño está hecho. La confianza entre EE. UU. y el CCG está socavada. Esto llevará a que los contratos de petróleo para julio-agosto se cierren con un descuento mayor para los compradores asiáticos, reduciendo ligeramente los precios del Brent (95-98 dólares) pero aumentando la volatilidad.
En el mercado de divisas, el franco suizo (CHF) se fortalecerá como "activo neutral" para el capital de Oriente Medio. Espero que el par USD/CHF rompa por debajo de 0,85.
90 días (septiembre de 2026):
El escenario más probable es que Arabia Saudí inicie la creación de un "Acuerdo de Helsinki para el Golfo" alternativo (que incluya a Irán), donde EE. UU. no sería el principal árbitro sino uno de los participantes. Esto devaluaría los Acuerdos de Abraham como marca. Para los mercados, esto significa que la prima militar en los precios del petróleo disminuirá, pero surgirá una nueva prima: por la incertidumbre de la nueva arquitectura de seguridad.
Las acciones de los bancos estadounidenses con gran presencia en Arabia Saudí (Citi, HSBC) podrían sufrir, ya que los saudíes transferirán parte de sus cuentas corrientes de dólares a euros y yuanes para financiar acuerdos con Europa y China. Esto no es un colapso, sino una presión lenta sobre las cotizaciones.
Pronóstico editorial
Activo: Par USD/SAR (dólar estadounidense / riyal saudí).
Dirección: Lateral con tendencia al debilitamiento del dólar (de facto, debilitamiento del riyal, pero está vinculado al dólar).
Niveles clave: Tipo oficial 3,75 SAR/USD. Pero en el mercado negro y a través de contratos a plazo (NDF), el riyal saudí cotiza con descuento. Espero que el descuento a plazo se amplíe a 3,78-3,80 en las próximas 72 horas, lo que indica crecientes riesgos de devaluación o ruptura del anclaje al dólar.
Nivel de confianza: Medio (65%).
Riesgo principal: Si Trump hace concesiones inesperadas sobre Palestina y ejerce una presión sin precedentes sobre Netanyahu (probabilidad inferior al 10%), el riyal se fortalecerá y el descuento desaparecerá. Esté atento a las reuniones de emergencia del gabinete de Netanyahu: cualquier indicio de renuncia de ministros de derechas será una señal para comprar riyales.
— Editorial Team
