Trump appelle l'Arabie saoudite et le Qatar à rejoindre les accords d'Abraham après l'accord avec l'Iran
Le président américain s'est entretenu avec les dirigeants des pays, mais Riyad a de nouveau refusé, conditionnant la normalisation avec Israël à la création d'un État palestinien.
Titre : Trump, l'Arabie saoudite et l'accord du siècle-2. Pourquoi les marchés ignorent les accords d'Abraham « obligatoires »
Auteur : Analyste financier indépendant (directeur général d'un fonds spéculatif macro, spécialiste MENA)
Lorsque Donald Trump a annoncé sur les réseaux sociaux fin mai 2026 que l'adhésion de l'Arabie saoudite et du Qatar aux accords d'Abraham devait être une condition « obligatoire » de l'accord avec l'Iran, j'ai d'abord pensé à une manœuvre de négociation. Mais quand j'ai appris que lors d'une conférence téléphonique avec les dirigeants des pays, il y a eu un « silence, après quoi Trump a demandé si tout le monde était encore en ligne », j'ai compris : c'est un échec. Et un échec d'une telle ampleur qu'il aura des conséquences financières concrètes.
Les marchés ont réagi faiblement — le dollar a légèrement monté, le pétrole s'est corrigé, les obligations du CCG n'ont pas bougé. Les investisseurs ont tort. Ils voient cela comme des bavardages politiques. Mais moi, j'y vois le début de la fin du « privilège du dollar » dans le Golfe persique. Quand le président américain dit publiquement que les Arabes « lui doivent » et qu'il obtient le silence en retour, suivi d'un refus direct conditionné à la création d'un État palestinien — ce n'est pas de la diplomatie. C'est une démonstration que l'ordre ancien, où Washington dictait ses conditions et Riyad obéissait, a disparu pour toujours.
Détaillons où l'argent va affluer à cause de cette fracture géopolitique.
[L'essentiel] : Ce qui se passe vraiment
Trump essaie de vendre aux faucons américains (comme le sénateur Lindsey Graham, qui a mis en garde contre des concessions à l'Iran) l'idée que l'accord avec l'Iran n'est pas une « reddition de positions » mais une « restructuration historique » du Moyen-Orient. Pour ce faire, il ajoute l'expansion des accords d'Abraham, transformant la normalisation volontaire en chantage : « Signez — vous obtenez un accord avec l'Iran et la protection américaine ; ne signez pas — vous restez seuls face à Téhéran. »
Mais le mécanisme s'est retourné contre lui. L'Arabie saoudite, qui en 2020 avait donné son consentement tacite aux premiers accords (Abou Dhabi et Manama), refuse désormais catégoriquement. Et là réside la perspicacité non évidente que les traders de Wall Street ne voient pas : l'Arabie saoudite n'a plus peur des menaces américaines.
Regardez les chiffres. En 2026, la Chine achète 28 % de tout le pétrole saoudien, tandis que les États-Unis en achètent moins de 7 %. Quand Trump dit « vous me devez », le prince héritier Mohammed ben Salmane regarde vers Pékin. De plus, Riyad dispose d'un levier dont on ne parle pas : le Fonds d'investissement public saoudien (PIF) détient des participations dans des géants technologiques américains (Uber, Live Nation) valant des dizaines de milliards de dollars. La menace de vendre ces actifs est une bombe nucléaire pour le Nasdaq. Personne à la Maison-Blanche ne veut cela.
Alors Trump a été contraint d'ajouter une clause étrange à son propre ultimatum : « Peut-être qu'un ou deux pays ne pourront pas signer, et cela sera accepté. » Ce n'est pas de la force, c'est de la panique. C'est un aveu que l'« accord du siècle » dans sa forme originale est mort.
Chronologie et contexte
La fracture n'a pas eu lieu en mai 2026. Elle couvait depuis un an. La date clé est mai 2025, quand Israël a lancé une opération à grande échelle au Liban et bombardé l'Iran, et que les Saoudiens se sont publiquement distancés, déclarant qu'ils n'autoriseraient pas l'utilisation de leur espace aérien pour des frappes contre l'Iran. Ce fut le premier signal d'alarme.
Le deuxième signal d'alarme est venu en septembre 2025, lorsque Mohammed ben Salmane, dans une interview à Fox News, a officiellement lié la normalisation à la création d'un État palestinien pour la première fois. Ce n'était pas seulement une condition — c'était une exigence que l'actuel gouvernement israélien de droite (Netanyahou, qui a annoncé la prise de contrôle de 70 % de Gaza le 28 mai 2026) ne remplirait jamais.
Et le troisième coup décisif a été le conflit avec l'Iran lui-même. L'Arabie saoudite a vu comment les États-Unis et Israël se sont enlisés dans une guerre qui dure depuis février 2026. Ils ont vu comment les Houthis attaquaient leurs pétroliers, et les systèmes de défense aérienne américains ne fonctionnaient pas toujours parfaitement. Dans une telle situation, conclure un accord avec Israël, qui perd même le soutien aux États-Unis (parmi les électeurs de MAGA, le rejet des politiques de Netanyahou grandit), serait un suicide politique pour Riyad.
Fait intéressant, Riyad a trouvé une issue élégante. Ils ne disent pas « non » à Trump directement en face (ce serait une insulte). Ils disent : « Pas d'État palestinien — pas d'accord. » Ainsi, ils transfèrent la responsabilité à Israël. Et les marchés commencent à comprendre : le conflit au Moyen-Orient n'est plus États-Unis contre Iran, mais Israël contre le reste du monde, y compris ses anciens alliés du Golfe.
Qui gagne et qui perd
Gagnants :
- Contrats à terme sur le pétrole en yuan chinois (INE). Si le CCG refuse un accord avec les États-Unis sous pression, ils cherchent des garanties de sécurité alternatives. La Chine leur en offre via la coopération militaire et le règlement en yuan. Un transfert de seulement 10 % du pétrole saoudien vers le yuan est un déclencheur de dédollarisation. Je vois les volumes de transactions sur le Shanghai International Energy Exchange en hausse de 35 % par rapport au trimestre précédent.
- Entreprises européennes de défense (MBDA, Eurosam). Les Saoudiens et les Qataris ont réalisé que la « garantie militaire » américaine coûte désormais trop cher (sous forme d'exigence de signer des accords avec Israël) et n'est pas fiable à 100 %. Ils commencent à diversifier leurs achats. Le contrat pour le système de défense aérienne SAMP/T (l'équivalent européen du Patriot) pour le Qatar, d'une valeur de 2,5 milliards de dollars, n'est que le début.
- Inde et I2U2. Pendant que tout le monde observe les négociations échouées, l'Inde gagne tranquillement. Les États-Unis, pour sauver la face, pousseront encore plus fort pour le corridor économique IMEC (Inde-Moyen-Orient-Europe), qui n'exige pas des Arabes une reconnaissance politique d'Israël mais leur donne accès au marché indien. Les opérateurs portuaires indiens (Adani Ports) ont déjà obtenu des préférences aux Émirats arabes unis.
Perdants :
- Secteur high-tech israélien (actions Check Point, Wix, NICE Systems). Le refus de l'Arabie saoudite de normaliser prive les startups israéliennes d'accès au vaste marché saoudien (des accords valant des milliards de dollars sont reportés de plusieurs années). De plus, les investisseurs des pays du Golfe, qui étaient entrés activement dans les fonds high-tech israéliens (après 2020), ont commencé à rapatrier discrètement leurs capitaux vers Dubaï et Riyad.
- Dollar américain (DXY). C'est une tendance à long terme, mais elle s'accélère. Quand l'Arabie saoudite ignore publiquement un ultimatum du président américain, cela signale aux banques centrales du monde entier : « Les réserves en dollar ne sont plus politiquement protégées. » Au cours du mois dernier, la Banque de Chine et la Banque centrale de Turquie ont augmenté leurs réserves d'or, vendant des bons du Trésor.
- Actions des compagnies aériennes américaines (Delta, United). Paradoxalement, mais vrai. Le refus d'un accord avec l'Iran et l'échec des accords d'Abraham-2 signifient que le conflit dans le détroit d'Ormuz ne se terminera pas rapidement. Les prix du carburéacteur resteront élevés. Les marges des compagnies aériennes continueront de se réduire.
Ce que les médias ne disent pas
Le plus intéressant est la proposition de l'Iran, passée inaperçue. L'Iran, apprenant la pression de Trump sur les Arabes, a déclaré publiquement qu'il « envisagerait également de rejoindre les accords d'Abraham si la politique de Tel-Aviv changeait ». C'est bien sûr de la propagande. Mais le point est différent : l'Iran montre aux Arabes qu'ils peuvent avoir un dialogue direct sans médiation américaine (via Oman et le Qatar). Si Riyad et Téhéran parviennent directement à un accord de non-agression mutuelle (et des rumeurs circulent depuis un mois), les États-Unis se retrouveront complètement isolés dans le Golfe persique.
Le deuxième point : le rôle du Pakistan. Islamabad, qui jusqu'à récemment tentait de réconcilier les États-Unis et l'Iran, a refusé publiquement et fermement l'accord, le qualifiant de « contraire aux intérêts nationaux ». C'est important car le Pakistan est la seule puissance nucléaire musulmane. Et son refus crée un précédent juridique. Désormais, l'Arabie saoudite peut dire : « Désolé, Donald, même le Pakistan nucléaire n'a pas signé, donc nous non plus. »
Et enfin, à propos de l'or. Toutes les données d'enquête montrent que 81 % de la population en Arabie saoudite s'oppose à la normalisation. Les monarchies craignent les révolutions. C'est pourquoi elles sont si inflexibles sur la question palestinienne. Elles doivent montrer à la rue qu'elles ne cèdent pas Jérusalem. Cette pression interne est bien plus forte que la pression externe de Trump.
Prévisions : 30 prochains jours et 90 prochains jours
30 jours (juin 2026) :
Washington tentera de sauver la situation par un compromis. Très probablement, ils abandonneront l'exigence « obligatoire » pour l'Arabie saoudite et se limiteront à « élargir la coopération économique » sans normalisation formelle. Mais le mal est fait. La confiance entre les États-Unis et le CCG est minée. Cela conduira à ce que les contrats pétroliers pour juillet-août soient conclus avec une décote plus élevée pour les acheteurs asiatiques, abaissant légèrement les prix du Brent (95-98 $) mais augmentant la volatilité.
Sur le marché des changes, le franc suisse (CHF) se renforcera en tant qu'« actif neutre » pour les capitaux du Moyen-Orient. Je m'attends à ce que la paire USD/CHF passe sous 0,85.
90 jours (septembre 2026) :
Le scénario le plus probable est que l'Arabie saoudite initie la création d'un « accord d'Helsinki alternatif pour le Golfe » (incluant l'Iran), où les États-Unis ne seraient pas l'arbitre principal mais l'un des participants. Cela dévalorisera la marque des accords d'Abraham. Pour les marchés, cela signifie que la prime militaire dans les prix du pétrole diminuera, mais qu'une nouvelle prime émergera — pour l'incertitude de la nouvelle architecture de sécurité.
Les actions des banques américaines fortement présentes en Arabie saoudite (Citi, HSBC) pourraient souffrir, car les Saoudiens transféreront une partie de leurs comptes courants du dollar vers l'euro et le yuan pour financer des accords avec l'Europe et la Chine. Ce n'est pas un effondrement, mais une pression lente sur les cours.
Prévisions éditoriales
Actif : Paire USD/SAR (dollar américain / riyal saoudien).
Direction : Stable avec une tendance à l'affaiblissement du dollar (de facto — affaiblissement du riyal, mais il est arrimé au dollar).
Niveaux clés : Taux officiel 3,75 SAR/USD. Mais sur le marché noir et via des contrats à terme (NDF), le riyal saoudien se négocie avec une décote. Je m'attends à ce que la décote à terme s'élargisse à 3,78-3,80 dans les 72 prochaines heures, indiquant des risques croissants de dévaluation ou de rupture de l'ancrage au dollar.
Niveau de confiance : Moyen (65 %).
Risque principal : Si Trump fait des concessions inattendues sur la Palestine et exerce une pression sans précédent sur Netanyahou (probabilité inférieure à 10 %), le riyal se renforcera et la décote disparaîtra. Surveillez les réunions d'urgence du cabinet de Netanyahou — toute allusion à la démission des ministres de droite sera un signal pour acheter le riyal.
— Editorial Team
